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宏霸數碼值B+評級? （重刊） 港股博弈

近來OT開得多了，已經是「梗有一間係左近」，大家都擔心「被OT了」，所以想歸納一下OT股的類別及加以預防。歸納前又想到原來投資者「被OT」的可能性是跟其投資定位及接收資訊有關，也有可能不是股票問題，而是人的問題，所以先重溫一些有關的舊文章，一來娛樂一下大家，二來方便討論。

監管不力也是一個可能。

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鳴謝：

宏霸數碼潛力厚 無懼遺產風波

http://www.snb.hk/page/zh-tw/snb_report.aspx?ItemId=200488

宏霸數碼是否值B+評級(骷髏會2010年2月評級)，很難說。不過這單舊刁就應是AAA評級吧：

董事會宣佈，於二零零九年四月七日，買方（本公司之間接全資附屬公司）與賣方訂立協議，據此買方已同意向賣方收購銷售股份，該等股份佔A-1全部已發行股本之15%，總代價為135,000,000港元（11.84百萬英鎊*），將按以每股代價股份發行價9.00港元（78.95便士*）配發及發行15,000,000股已繳足代價股份之方式予以支付。

印面值135百萬港元公仔紙去買A-1的15%股份。A-1是什麼 ?

A-1 之成立旨在為中廣亞廣播信息網絡有限公司（「CATV」，乃以中國為基地之網上供應商及娛樂平台）提供獨家資訊科技及業務流程外包以及顧問服務。A-1 及CATV間之外包協議涵蓋了該等獨家服務，當中包括為CATV 逾5,000 萬用戶提供策略規劃、業務及技術改造、行政及管理服務。A-1 計劃向CATV 提供會員服務升級及獎勵計劃，包括向CATV 之用戶提供人面識別登入應用程式及虛擬儲存軟件應用程式。

賣 方及買方在中國互聯網及網上平台開發之潛在發展空間方面擁有共識。中國政府通過其政策激勵資訊科技之發展，該等政策包括《二零零六至二零二零年國家信息化 發展戰略》及國民經濟和社會發展十一五規劃（此規劃乃旨在將互聯網引進全中國之農村之宏偉規劃），以及教育部使中國至少90%中小學接入互聯網之計劃，從而推動國家於互聯網及其應用之快速發展。董事認為，收購事項將帶動本集團之增長。

好像不錯，不過A-1有何資產或業務？

由於A-1 自其註冊成立日期二零零九年四月二日起尚未開展業務營運，故A-1 並無營業額、稅前或稅後純利以及特別項目。

即是新空殼一個。為什麼要買呢？

A-1 已與Virtual Storage 簽署特許協議，以於三年之合約期內購買WinLogon 及VSW之使用權最少各21,000,000 套。由於合約之規模較大，故A-1 己獲特別定價，而本集團委聘之獨立估值師評估特許協議之現值淨額約為900 百萬港元（78.95 百萬英鎊*）。該項採購將分期進行，每項訂單中每種軟件使用權之訂單將不少於5,000,000套。A-1 繼而將向CATV 之用戶轉售軟件使用權，作為彼等會員服務升級及獎勵計劃之工具。

其實是在放網上賣，不是向CATV 之用戶轉售軟件使用權:

http://ucard.catv.net/GameCard/sellcard/face/index.htm

空殼一個，為何值15%股份值135百萬港元？

A-1的15%是135M，即是整間值900 百萬港元，剛好是「獨立估值師評估特許協議之現值」

咁即是A-1的價值是從宏霸數碼這單刁來的？一舊雲？

A-1之母公司Top Digital Holdings Limited已在2009年5月8日以$6.338減持至4.8%，即是不知道現在還有沒有持有:

http://sdinotice.hkex.com.hk/di/NSForm2.aspx?fn=114167&sa2=ns&sid=50000441&corpn=RCG+Holdings+Ltd.&corpndisp=%u5b8f%u9738%u6578%u78bc%u96c6%u5718%28%u63a7%u80a1%29%u6709%u9650%u516c%u53f8&sd=10%2f02%2f2009&ed=07%2f12%2f2009&sa1=cl&scsd=10%2f02%2f2009&sced=10%2f02%2f2010&sc=802&src=MAIN&lang=ZH

簡單地說，宏霸數碼零成本印公仔紙給A-1，A-1就在市場賣了$95M公仔紙，承諾向宏霸數碼買貨，真是十分正的刁。

再看宏霸數碼2009年上半年業績：

2009年４月就FxGuard Windows Logon軟件成功與 A-1 Development Inc簽訂特計權協議，令該類產品銷售按年增長22.7%。

那麼是印公仔紙造盈利嗎?

當然不是，香港證監不會容忍有種事發生的。這個只是宏霸數碼其中一個策略性投資。