不倒閉便發達 王雅媛
2008-11-11 HKHeadline
港 股氣氛好轉，朋友們都從新開始買股票了。身邊的朋友都是一些比較年輕的人，他們可以承受的風險也比較高。近日他們便組織了一個基金，叫做「不倒閉便發達」 基金，基金金額不是特別大，大概二百萬元左右，專買一些從高位計起跌了起碼九成的股票，打算運作三至四年。從高位計起跌了九成的股票，此時此刻，市場上起 碼有幾百隻。基金的目標並不是那些沒有實質盈利、只有概念的股票，而是那些因為某單一事情或行業由看好變成不看好，令到公司股價大跌，但其實又有實力捱過 這次危機的股票。所以被看中的股票大多數都有一個相同的地方，便是雖然股票跌了那麼多，但其市值仍是有十幾二十億元的。因為這些公司才有實力捱過危機。
選股條件
早前基金便趁着大跌市出擊，買入三隻跌得非常誇張的股票，分別是玖龍紙業(2689)，合生創展(754)及九龍建業(034)。九龍建業在香港很多旺 區，比如旺角、尖沙咀都有投資物業。比如大家都耳熟能詳的信和中心、始創中心，都是它的物業。根據九龍建業最新的公佈，公司資產淨值約每股十五元一角。公 司公佈的資產淨值跟我本身計的十九港元有點出入，不過當然是以公司最新公佈的為準確。公司投資股票Ac-cumulator及Decumulator，目 前為止虧損了三十七億港元。根據公司通告，它已經在十月將大部份財務投資變現。假設公司最後要為此投資虧損五十億元，亦即是每股四元四角。減去投資虧損， 集團資產淨值每股仍有約十一港元。當集團復牌後，股價竟跌到一元以下，折讓了九成以上。以集團主席的財力，我們偏向於相信它是有能力解決這次危機。而我們 亦相信一兩年後，當大市好轉，大家都會忘記這次事件，而重新給九龍建業一個比較合理的估值。所以只要它捱過了這次的危機，不倒閉，未來股價將有機會升回好 幾倍，符合了「不倒閉便發達」的選股條件。
資源股有其價值
除了這三隻股票之外，基金還會選擇一些股價跌了九成的資源股。全世界資源變得愈來愈少，這個想法永遠是對。所以那些本身擁有很多礦或資源的公司，仍然是有 其價值的。但基於它們股價的波動實在是太厲害了，所以此類股票並不會佔組合太大的部份。最後，希望可以為組合找到起碼十五隻以上，這種「不倒閉便發達」的 股票。不過隨着大市回升，難度似乎愈來愈大了。王雅媛為持牌人士，並沒有
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