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惠普與戴爾為什麼不敢再給自己的營收預期?

http://news.imeigu.com/a/1330006261707.html

導讀:繼惠普之後,戴爾也決定不再給出全年營收的預期,令市場倍感沮喪。MarketWatch專欄作家普萊蒂(Therese Poletti)對兩家公司的類似決定的原因,以及可能造成的影響進行了分析。

以下即普萊蒂的評論文章全文:

去年11月,惠普在發佈盈利的電話會議上宣佈,此後他們將不再發佈各個具體業務部門的營收預測,這無疑為該公司爭取了一些時間。

這 是惠普(HPQ)新首席執行官惠特曼(Meg Whitman)主持下的第一次盈利會議。華爾街對這樣的表態顯然並不高興,在他們看來,這一舉動就是為了讓投資者降低自己的胃口。自去年9月入主惠普以 來,惠特曼一直在努力工作,以彌補前任李艾科(Leo Apotheker)造成的一些損失。

週二,第四財季表現讓投資者感到失望的戴爾(DELL)也步了惠普的後塵,對投資者宣佈,他們將不再給出年度營收預期——儘管他們還是就當前財季給出了大致的銷售額預期。

「我 們的首要目標依然是著眼於未來對公司進行重組,考慮到當前的環境變數更多,而且我們將持續對業務進行集成,我們今年將不會提供營收預期。」戴爾首席財務官 格萊頓(Brian Gladden)週二表示,「我們認為,這樣將可以允許我們在外部和內部都將全部精力投入我們那些享有戰略優先地位的目標。」他還補充說,在6月的分析師 會議上,戴爾將會更新他們更長期的財測。

對於投資者來說,這樣的做法可不是隨隨便便就能接受的。這幾乎就等於說,兩家公司都看不到多少自己營收增長的可能性,麼日期對於未來的情況會怎麼變化,自己也不是很有數。在兩家公司的盈利會議上,都有幾位分析師提出了詰問,試圖擠出更多關於他們業務前景的細節。

「我 希望,伴隨我們走過2012年,走進2013年,你們將會看到營收下滑的頹勢得到遏制。」惠特曼週三對分析師們表示,「我希望,當我們進入2013年,你 們最後會看到我們的營收開始成長。現在要做出特別準確的預言是非常困難的。我想,這要取決於我們追上這些行業變化的速度,而且要取決於市場的反應,更要取 決於宏觀經濟環境,但是這一切很多都不在我們的掌握之中。」

兩家公司目前都依然受到泰國去年洪災的影響,洪水破壞了一些重要的硬盤工廠。不過相比之下,惠普受到短缺的打壓更為嚴重,因為該公司未能有效地匹配需求和供給,他們選擇專注於利潤更高的客戶,而不再追求產量。

在戴爾那一邊,格萊頓對投資者表示,在未來兩個財季的時間內,硬盤都將是個富於挑戰性的問題,之後壓力就會逐漸緩解。不過,針對4月財季的預期明明白白,營收將較第四財季下滑7%。

更讓投資者擔心的是,談到需求增長,尤其是歐洲需求增長前景時,格萊頓的說法也是非常掃興的。這一問題同樣會影響到惠普。

格萊頓表示:「我想,事情非常清楚,我們面對的是一個和過去不同的需求環境,而在審視歐洲這樣的地方時,在我們審視一些我們去年的需求動力時,還會看到更多的變數。」

週 三,當惠普發佈第一財季盈利時,人們看到,他們的表現同樣受到了營收增長缺乏的打壓。公司淨營收300億美元,較之去年同期下滑7%。個人電腦和打印機的 個人消費者銷售額尤其讓人沮喪,消費者個人電腦營收下滑25%,而對於惠普意義重大的打印機消費者單位銷量下滑15%。

在公司的會議上,惠特曼還強調了公司的供應業務,尤其是利潤較高的墨水業務的明顯疲軟。

李 艾科被董事會放逐前的短暫任期留下的遺產之一,就是惠普曾經在去年夏天發表過一份奇特的公開聲明,稱他們正在考慮與個人電腦業務相關的所有選擇,包括將其 拆分出去。這一消息大大損害了惠普的業務,他們的合作夥伴和消費者都不能不為未來考慮。此外,目前消費者在家中打印東西愈來愈少,也是惠普必須因應的一大 變化。

ISI Group分析師馬歇爾(Brian Marshall)指出,顯而易見,這兩家公司的業務前景可見度都很差。

「太多目標都在移動之中,不過,鑑於他們也都不是營收成長故事的主角,因此營收怎樣也不是特別重要。」馬歇爾在電子郵件中寫道,「對於他們的故事而言,利潤率和每股盈利才是最重要的主題。」(子衿)


惠普 戴爾 為什麼 不敢 再給 自己 的營 營收 預期
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