交通銀行羅家聰：加息步伐加快 美元獲支持
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GS(14)@2016-11-15 07:56:52【明報專訊】美國總統大選由沒有從政經驗的富商特朗普勝出，一舉擊敗在美國政壇核心打滾了30年的希拉裡，很多分析都指這是美國政壇的巨變。環球金融市場過去一周何嘗不是經歷巨變？香港時間上週三早上特朗普勝算不斷增加，全球風險資產立即跌得人仰馬翻。特朗普在香港時間下午發表勝利宣言，一洗「狂人」形象，令市場相信他上場後，政策將不會如競選政綱般激烈，於是避險情緒急降溫。
但表面上的「馬照跑、舞照跳」並非真象，特朗普當選之後的3個交易日，全球資金大挪移，最明顯是投資者擔心特朗普減稅及大搞基建的政策，將會令美國大舉發債，同時刺激通脹，美國10年期債息衝上2.15厘。彭博估計，上周全球債券市場蒸發了1萬億美元的市值。美元抽升，日圓及黃金立即被拋售。每百日圓兌港元跌至7.3以下。相反，特朗普大興土木的預期令銅價節節上升，至上週五才獲利回吐。
另外，順應特朗普的政綱，資金亦大舉撤出科網股，轉投舊經濟的銀行股及資源股。特朗普倡議廢除銀行業金剛罩「多德弗蘭克法案（Dodd-Frank Act）」，加上美債息抽升可擴闊淨利息收入，令匯控（0005）等一眾國際銀行股愈升愈有。
特朗普未上場，環球金融市場已大洗牌，加上適逢香港特區政府推出的樓市新辣招效果漸現，到底投資者在此風雲際會的時刻，金、股、匯、樓應如何部署？今期《Money Monday》封面故事加碼為大家分析。
市場對特朗普將成為美國新任總統的反應是沽美元、買日圓及黃金，但不消半天，形勢已大逆轉。交通銀行香港首席經濟及策略師羅家聰表示，特朗普希望聯儲局可以盡快加息，美元得以支持；預料聯儲局下月將會加息，利率期貨目前顯示年內加息機會率超過八成，事實上，近日美匯指數亦迅速收復失地並曾升上99水平。
明報記者 龍彩霞
投資者可以參考英國公投脫歐時的市況，英鎊在宣佈公投結果後，即時大瀉，之後一至兩天便喘定，但之後再下滑多兩個星期尋底，羅家聰相信現時外幣情况一樣，在美國大選之後，美元兌主要貨幣迅速回落，好像美元兌日圓回落至101.2水平，在11月8日日圓只有105水平，足足升了350點子（1元等於10,000點子）。不過，在大選結果公佈後，日圓因為失去避險因素，重回下降形態。
美元升勢延至2017至18年
從美元兌日圓的技術圖表所見，相對強弱指標及隨機指數已從超買區域回落，現時升穿10月28日的高位105.53，上方阻力已突破。支持位方面，可留意由9月27日低位100.07至10月28日高位105.53的累積漲幅計算，50%及61.8%的調整幅度分別為102.80及102.15水平。
另外，美元現正踏入第三浪升浪，美匯指數在技術上走在通道頂部，故短暫有機會調整，但美元升勢要結束，相信2017及2018年才會再出現。市場預期今年會加一次息，明年加息一至兩次。
恐慌不會持續 黃金難看好
羅家聰又表示，特朗普勝出，令市場出現恐慌，但美國有國會制約，故恐慌不會持續出現，黃金避險角色時只是偶然出現，抗通脹角色暫不適用，黃金暫難看好。隨著美國市場對特朗普勝選呈正面反應，金價在上週三大幅回吐日內所錄得的漲幅。特朗普勝選後，投資者將美國聯儲局12月加息的機會再度從最低的30%上調至高達80%，刺激美元上升。金價的上升重要阻力已在100天平均線1315美元水平。
量度去年加息前的美匯升浪及加息後至今年中的跌浪，就會發現部分非美貨幣出現輪流炒作情况。以G7貨幣為例，由去年8月24日美匯爆上開始，商品貨幣如紐元、加元表現優於其他貨幣，瑞郎及歐元則排最後。
不過，美匯於12月2日見頂後的跌浪至今年5月3日，商品貨幣卻落後於其他貨幣，歐洲貨幣從後跑上。同樣地，由今年5月3日計起的美匯升浪期間，都是以紐元及澳元表現最佳，分別升約3.6%及2.7%，最差是歐洲貨幣英鎊及歐元，分別跌16.2%及5.3%。商品貨幣走勢佳，部分原因是因為市場年內總不信美國會加息，亦迷信新興經濟已經見底。但來年呢？羅家聰判斷新興市場經濟增長仍會持續下滑。
看好澳元挑戰0.9水平
觀乎去年美匯指數的升勢在12月加息前已經完結，他建議美元好友現時可持倉至12月初。由於時間仍充足，估計美匯指數升穿前高位100.5不是問題，高位應在102至103附近，到時歐元將會跌至1.05至1.06。英鎊短期會有所反彈，而眾多貨幣中最看好澳元，並表示澳元有機會挑戰0.9美元水平，主要是其利息吸引資金流入。
[封面故事．外匯篇]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 4329&issue=20161114