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低息無錢途 富人寧投資初創一博 盧志威

1 : GS(14)@2016-08-22 02:36:38

2016-08-11 HJ

低成交、低波幅已經成為新常態,港股一池死水,美股情況也差不多,過去幾個交易日無論是成交或是VIX指數,都已跌至年內低位,直逼2012年至2014年歐債危機後的水平;與之不同的是,當時市場概念多,Tesla從25美元升上250美元的奇幻之旅,就是在這段時期發生。

Alphabet盡顯發展野心

上文提到由於長期的量化寬鬆政策,市場錢多,但全都流向具發債能力的大公司,形成資源錯配的現象。當大公司以近乎零息借錢,對於散戶以至金融機構,先天上已擁有巨大優勢,目前央行的所作所為,只是想把低息長期化,助長大公司的優勢,美其名是「資本主義下的市場競爭」,實質卻是偏幫富人。

窮人如筆者,想避過被壓榨,就要想辦法買入受惠股,其中一隻是Alphabet(GOOG)。在低息時代,富人的資金成本低,故願意投資在初創企業。大家也知道,不少初創企業生意失敗,且當中有許多騙徒混在其中,例如收了錢不交貨,或是貨不對辦,老闆去了嘆世界亦大有人在。

不過,只要100家中有一兩間跑出,便足以取得不俗回報,所以願意去博的大有人在,某些富人甚至跳過私募基金,自組孵化器投資。

Google重組為Alphabet,是為了把系內多個項目整合,方便將來拆出去上市,引入戰略投資者。其實,從Alphabet的改名已可見到Google創辦人的野心,Alphabet解作字母系统,是文字的起源,這班科技達人似乎想把公司變成科技的起源、種子。公司改名後最成功的案例是Pokémon GO的開發商Niantic,Niantic就是Google宣布重組為Alphabet後獨立出來的。

Alphabet變成投資者,再引入持有寵物小精靈版權的The Pokémon Company為投資者後,才推出大受歡迎的Pokémon GO,此事已經證明Alphabet的種子,如果找到適合的土壤,可以有很強勁的爆發力。

悶市比熊市傷害性大

以往投資者如果博高風險、高回報,會去買增長股、小型股,但在低息、資訊爆炸的年代,富人寧願通過私募基金或孵化器,買入初創企業,風險或回報比會更佳。然而,作為窮人難以分散投資100家公司,便只好買Alphabet當作追蹤,以免被拋離。

低成交、低波幅的市況,對市場的傷害比熊市更大,隨着被「悶」離場的人愈來愈多,無論是散戶、富人或是機構投資者,他們的入市意欲愈來愈低,資金流只會更投向初創企業,某些短視者可能覺得只要股價上升便可以,但當資源和項目向大公司靠攏,股價升幅便是一次性,食完尾水後,乾旱的跡象只會更為明顯,到時就要考驗森林的動物,哪種才可以度過大滅絕。

筆者的做法是保留一定注碼在霸權股,另留些現金等機會,抱着變幻才是永恒的信念。縱然現在是逆風,但人性本貪,只要長期量化寬鬆的局面稍有改變,便會在股市、債市、滙市中反映,到時整個投資模式又會再來一次巨變。

本人客戶持有Alphabet(GOOGL)

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