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潘石屹:融資渠道卡死 開發商年底有道「坎」

http://www.yicai.com/news/2011/11/1207781.html

來房地產市場喧囂不斷,太多的房價走勢預測並無實質意義,而開發商降價銷售的背後根本邏輯,只為一個字「錢」。

近日在英國《金融時報》主辦的2011中國高峰論壇上,SOHO中國有限公司董事長潘石屹接受《第一財經日報》專訪時表示,從銀行貸款到IPO再到 房地產信託乃至發債,面向開發商的各種融資渠道幾乎被卡死,對許多開發商而言,隨著年前工程款結算日期的臨近,今年年底將是第一道檻。

不過,潘石屹也表示,SOHO中國並不缺錢。「現在賬上還有200億現金,我覺得有錢了心裡就踏實了!」

缺錢!

融資渠道卡死 二級市場乏力

在中國,房地產項目幾乎是被現金流綁架的產業。潘石屹感慨創業初期最大的壓力就是缺錢,而今缺錢的壓力非但沒有改變,甚至更大。

「現在房地產開發商融資特別難。」潘石屹對記者表示,在過去幾年,開發商最優質、最有效的融資渠道是上市IPO,趕上這班車的房地產企業都實現了比較好的融資效果,而這些企業也大多成為了國內地產行業的龍頭開發商。

「比如我們SOHO中國當時就通過IPO融到了127億港元。」潘石屹說,二級市場融資不僅成本低,而且錢是「無限期」的,和現在市場上的地產融資 成本相比,性價比簡直太高了。在潘石屹看來,年利率15%的地產融資成本已經非常高了,之所以還有開發商願意承受,只緣「攸關生死」。

但是,隨著之後監管機構對內地房地產企業上市喊停,開發商IPO融資窗口已被關閉。

對於在港上市的SOHO中國目前股價,截至週四收盤報5.19港元,潘石屹認為「還可以」,同時也不否認「即便已經上市,但當前二級市場的融資功能幾乎已經失效」。

至於銀行貸款,潘石屹表示:「銀根收緊就是限制房地產開發商貸款,也不期望從緊政策會在短期內有所改變,而之前銀行和房地產開發商組合做房地產信託貸款,也隨著傳言『綠城破產』,基本上目前房地產信託融資的管道也漸漸被封鎖,國外發債基本也沒有可能性。」

 

潘石屹表示,對於開發商來說,回籠資金最根本的還是通過銷售。當下,在明年2、3月很多房地產信託融資產品的到期還款壓力之下,開發商只能下調價格,促銷賣房。在此之前,由於年前要結算工程款,今年年底就是許多開發商面臨的第一道檻。

不缺錢?

算著過冬 兼併談何容易

那麼,寒冬當下,地產開發商如何過冬?潘石屹把開發商分成三類:跑路的「大雁型」、冬眠的「烏龜型」和膘肥的「北極熊型」。

「現在,有些開發商撐不下去了,就索性清盤移民走人;有些採取收縮策略,停止擴張,進入休眠;或者是資本實力相對較強,就能挨過這段艱難時期。」潘石屹說,SOHO中國努力成為第三種「北極熊型」。

「現在我們賬上還有200億現金,估計還能收一兩個項目。」潘石屹表示,會非常謹慎地處理這筆資金,因為「還有很多在建項目仍然會有成本支出」。據透露,SOHO中國計劃繼續收購上海、北京的高檔優質商業物產,此前已經在上海收購9個項目,投資總金額達到180億元。

對於未來地產行業可能出現的兼併重組機會,潘石屹認為,「對實力雄厚的大開發商來說,當然是個機會,但是具體操作上也並不是很容易。」

公開信息顯示,今年6月,SOHO中國獲得匯豐、渣打、工銀澳門等十家非境內銀行共約6億美元貸款,期限三年,利率為Libor加每年3.55釐。

對於這筆「比較划算」的融資,潘石屹透露:「由於種種原因,錢始終沒有進入境內,已經被用於收購項目了,由於項目股權都在境外,整個交割也都在境外完成。」

對於市場近日盛傳的「索羅斯在港基金公司欲抄底中國房地產」,潘石屹認為分析上是認同的,「因為索羅斯不看好歐洲和美國,所以他比較關注新興市場」,但具體操作方面卻依然存在技術性壁壘。

至於這股房地產行業寒流中可能出現的倒閉潮,潘石屹對記者表示:「由於中國目前仍然處於高度的城市化進程中,內地並不會重演香港在90年代末『幾百家開發商變成幾家』的房地產風暴。」

最後,潘石屹稱「近幾個月的商業地產租金回報率在持續上升」,並強調「SOHO中國不會降價」。

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