ZKIZ Archives


利潤增長之源——數量篇 王海平

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6d69cd2b0100w171.html

 

利潤增長之源——數量篇
我從事投資這個行業以來,整天忙碌的工作主要就是尋找「成長股」了,如果尋找到「淨利潤」長期增長的企業,並且以合理偏低的價格購得,那便是一件令人欣喜的事情。
一個企業,如果要想實現淨利潤的增長,它必須要有所做為。那麼,怎麼樣的做為能夠實現淨利潤的增長呢?我在前文《如何對穩定增長型企業做盈利預測——以蘇寧電器為例》講過,我一般把淨利潤增長率進行解構,即銷售收入的增長率=x;銷售淨利率增長率=y。淨利潤增長率=f(x, y)=(1+x)(1+y)-1 = x + y + xy 。
這篇文章,主要目的是探求企業利潤增長背後的原因,或者說企業必須要有哪些做為才能實現利潤的增長。深入瞭解這些背後的原因,有助於我們更好的做出投資決策。
利润增长之源鈥斺斒科
利润增长之源鈥斺斒科
注1:這篇文章只講述「成長」的「數量」問題,並沒有提及「成長」的「質量」問題,關於「成長質量」有時間再談。
注2:有議價能力或定價權並能實現「提價」的企業,一來可以增加銷售收入,二來可以提高淨利率,從而實現淨利潤的「戴維斯雙擊」。
注3:通過上圖,我們可以得出一個基本判斷,即企業淨利潤增長的六字方針:提價、降本、增量」要監測高管在這方面的作為。

 

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=28773

Next Page

ZKIZ Archives @ 2019