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不知道有多少人試過成功預計公司營業額大幅增長，但幾年下來公司利潤卻一直下跌。當年我就在貨櫃股上面嘗試過這苦頭了。因為近年來我喜歡尋找一些營業槓桿高﹐收入增長大多轉化為利潤增長的股票。很多時候要成功預測行業的銷售增長並不難，難在營業額增長的同時，成本的增幅會比營業額的增長高嗎？中 國未來的汽車銷售、電器銷售一定是越來越多的，但成本漲幅會不會更大，或者毛利率大跌？聯想營業額十年下來漲了十幾倍，股價還在原地踏步。06年我看見新 船訂單大幅增長，心想貨櫃需求肯定大幅增長，買入了兩大貨櫃製造龍頭股：中集和勝獅，結果當然我是對的，營業額大幅上升，但成本漲得更多，盈利不升倒跌， 最後止損離場。現在中國的汽車和電器行業令我想起了當年的悲劇很可能會重演。
我細心留意了香港這十年來漲幅十倍八倍的股票大多都有著高槓桿效應：中移動、江西銅業、中石油、中海油、騰訊網、新奧燃氣、周大福、香港交易所（十幾年來 漲了六十倍）、惠理基金……它們的共通點都是營業額的增長遠高於成本的增幅。當然營業額一但下跌，盈利跌幅也更大。當年的美國上市的盛大和百度也屬於這種 情況。
這令我想起了最近想買入又還未有到價的數碼通(0315)，它的業務就是營業槓桿高－由於成本基本固定﹐在智能手機流行推動下的收入增長大部分轉為了盈利增長。營業額是漲了幾個巴仙，盈利卻漲了50%！到底中國還有哪些股票是成本增幅會遠低於營業額增幅的？在我看來，租金工資未來還是要大漲的。大家幫忙給給意見，研究研究。