港華燃氣(1083，前稱百江煤氣) 專區
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GS(14)@2014-08-11 23:28:51http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=7665
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greatsoup38(830)@2014-08-22 16:45:071083
盈利增8%，至5億，重債
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GS(14)@2015-03-18 13:59:03盈利增16%，至10.5億，重債
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greatsoup38(830)@2015-08-13 16:28:51盈利增8%，至5.4億，重債
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greatsoup38(830)@2015-09-06 23:56:002015-08-18 HJ
煤氣內地業務放緩「谷唔起」
內地政策鼓勵以氣代油，近數年燃氣股已成為天之驕子，；但油價急跌，天然氣的優勢下降，再而人民幣滙率調校偏差，引來貶值恐慌，燃氣股已告受壓。中華煤氣（00003）於內地發展燃氣業務多年，收益已超越本港業務，但同樣受人民幣滙率變動所影響。
煤氣上半年盈利41.97億元，按年增加4.71億元（12.6%），每股盈利0.363元，派中期息0.12元，按年增加10%。盈利需要調整的，包括其他收益淨額（主要為投資收益）5.98億元（上年同期虧損3050萬元），以及所佔國金中心物業估值增加1.78億元（上年同期2.57億元），核心盈利應為34.21億元，按年減少7900萬元（2.2%）。
燃氣銷售量僅增3.5%
香港煤氣銷量期內下降1.7%，是受氣溫及商業消耗放緩所影響，客戶則增1%（1.76萬戶），經燃料調整費影響，收入跌4.6%，未計未分配開支EBIT（下同）20.35億元，較上年同期的21.22億元減少4.1%， 上年同期增加7%，主因營運成本上升。已公布於8月1日起，調高每兆焦耳標準收費0.01元，實際煤氣費增幅3.5%，並承諾未來兩年不會調整收費。
至於內地燃氣、水務及相關業務，燃氣銷量增加3.5%，至79.4億立方米；燃氣客戶增加9%，至1991萬戶；水費及有關收入增12.4%，至5.62億元；接駁收入增4.1%，至12.6億元；總收入增加1.8%，至89.48億元。EBIT及應佔聯營與合資企業業績合共為31.02億元，按年增6%，上年同期則增17.1%。
新能源業務，包括本港航空燃油儲存設施、液化石油氣加氣站以至垃圾堆填區沼氣應用，同時包括泰國油田投資，以及內地的煤層氣及天然氣加氣站等，收入減少33%，至10.54億元；可注意的是，石油及煤炭有關銷售減少53%，至3.13億元。
地產業務位於香港，包括土瓜灣商場及國金中心部分權益，不計重估影響，EBIT上升5.1%，至2.56億元；其他業務的貢獻由2980萬元降至1280萬元，未分配開支微增至2.64億元；利息支出增13.2%，至4.97億元。稅前盈利增長10%，稅項減少1%。內地燃氣銷售量僅增3.5%，殊不理想，除燃氣銷售外，也有中游的管線項目以至長輸管線，部分在建設中；另同時於江蘇組建地下儲氣庫，將於明年中投產。
滙兌礙業績 息率欠吸引
本港煤氣費8月起加價，有助業績，但難有顯著增長。內地天然氣及新能源仍在放緩，上半年投資獲相當利潤，投資已由去年底的21.5億元減至17.45億元，下半年成績不易估計。內地燃氣佔稅前盈利55%，新能源業務部分位於本港，並非全部設於內地。人民幣滙率的變動暫難肯定，以現狀而言，相信對業績有影響，上半年內地燃氣業已顯著放緩，旗下港華燃氣（01083）上半年表面增長36.5%，但調整滙兌虧損後，實際增長4%左右。經營已在放緩，再有人民幣滙率的變動，相信全年業績仍受壓力。
煤氣過去數年有驕人表現，主要是內地業務開始收成，錄得強勁增長，惟去年起已顯著放緩，上半年表現更差，儘管於7月9日回購136萬股，成價約15.6元，亦未能推動股價。現為15.66元，往績核心P/E23.5倍，息率2.23%，今年P/E難望大降；息率可以維持，稍有吸引的是每年慣例10送1紅股，與年加息10%，現時股息比率稍高於50%，可應付加息，但息率亦不吸引，至於提高煤氣費的刺激已成過去，表現已遜於大市，只宜候低短炒，不能因其為老牌藍籌而無條件看好。
#戴兆 #港股分析 #公司透視 - 煤氣內地業務放緩「谷唔起」
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GS(14)@2016-03-21 02:26:22盈利降7%，至9.6億，重債
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GS(14)@2016-08-17 09:56:08盈利增4%，至5.6億，重債
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GS(14)@2017-03-26 01:18:37盈利降6%，至9.1億，重債
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GS(14)@2017-08-02 17:28:36896 BUY 1082 AND 8018 PROPERTY
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GS(14)@2017-08-16 17:38:09盈利增長8%，至6.05億，重債
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GS(14)@2018-03-19 17:38:27盈利增22%，至11.4億，重債
12 :
GS(14)@2019-03-20 12:28:34盈利增5%，至12.7億，重債