中集運賣產避ST 高仁
1 :
GS(14)@2013-01-30 23:44:562013-1-30 HJ
.......
周期性股份業績波動
集團主要營運國際集裝箱運輸及中國國內集裝箱運輸，業務範圍屬於經濟周期性行業，故此很大程度受到全球經濟環境的影響。
過去五個年度，集團業績的確較為波動，頻頻出現今年賺錢、翌年蝕錢的情況，盈利表現猶如過山車【圖1】。
2011年，歐美債務危機影響之下，新興市場國家面臨高通脹壓力，全球濟濟增長減慢，航運市場低迷，集裝箱運輸需求亦放緩，令集團同年錄得27.43億元的虧損。
按照內地股票上市規則的ST制度，若果集團2012年業績再度見紅的話，股份將會被戴上「ST」帽子。
為全年扭虧埋伏線
但男人最怕帶綠帽，企業最驚ST帽，中集運老總惟有扭盡六壬，諗計仔避免被戴上ST帽子。2012年第三季，集團先計提遞延所得稅資產，因而錄得4.7億元所得稅收入，其貢獻非同小可，佔季度盈利9.91億元約47％，為全年扭虧為盈埋下伏線。
2012年11月中旬及12月中旬，集團又進行了兩次出售資產的大「刁」，分別出售總容量約21萬TEU及8.5萬TEU的二手集裝箱予第三方，總代價合共為約為30億元。
除了套現之外，最重要是集團將可以錄得一次性的特殊收益，合共獲利9.25億元【表】。
為了確保本業經營不受影響，集團在出售集裝箱擁有權之後，決定仿效本港賣樓租回的做法，對所出售的集裝箱進行回租，年期約為3至4年，總租金合共約17.65億元。
末季經營實為虧損
最近，中集運準備為2012年度業績「埋單計數」，更加要發出盈利預喜的喜訊，因為根據過去12個月之管理賬目之初步數據顯示，集團預期全年業績將會轉虧為盈，賺5.2億元。
集團聲稱業績得以由紅變黑，主要是2012 年航運市場形勢有所改善，集裝箱運輸需求有所回暖，航線運價逐步恢復，以及對自有集裝箱逐步更新淘汰，趁價高出售，實現較大增值。
根據盈利預喜的5.2億元盈利，以及首三季合共虧損2.9億元計算，高仁粗略計算集團第四季盈利將有8.1億元【圖2】。
不過，集團第四季有9.25億元特殊收益入賬，實際經營虧損可能為1.15億元。
無論如何，中集運透過兩次出售資產交易，試圖製造特殊收益入賬，目的都是希望去年業績可以扭轉乾坤，避免造成「男人最痛」（帶帽）。 本欄逢周二刊出歡迎交流上市公司的財技個案及招數，請電郵至
[email protected]。
高仁
2 :
GS(14)@2013-01-30 23:46:09http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121119454_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121218223_C.pdf
3 :
自動波人(1313)@2013-01-31 00:00:22不如博1919,博佢注資番生好過
4 :
teddycmh(30805)@2013-01-31 01:46:123樓提及
不如博1919,博佢注資番生好過
前日新浪財經都有出過篇新聞, 講1919, 下面回覆都好多人話由佢死算數
我諗死就應該機會唔大, 但如果阿爺唔出, 賤賣D船都幾乎係高機率解決辦法
順便問下, 如果1919要係A股退市, 對H股有乜影響?
5 :
ironforge(21491)@2013-01-31 15:27:02唔係先變st..再蝕之後先要退市
6 :
ironforge(21491)@2013-01-31 15:29:33如果那只股票的名字加上st 就是给股民一个警告，该股票存在投资风险，一个警告作用，但这种股票风险大收益也大，如果加上*ST那么就是该股票有退市风险，希望警惕的意思，具体就是在4月左右，公司向证监会交的财务报表，连续3年亏损，就有退市的风险，一般5月没有被退市的股票可以参与一下，收益和风险是成正比的。
编辑本段基本分类
*ST---公司经营连续三年亏损，退市预警。
ST----公司经营连续二年亏损，特别处理。
S*ST--公司经营连续三年亏损，退市预警+还没有完成股改。
SST---公司经营连续二年亏损，特别处理+还没有完成股改。
S----还没有完成股改
7 :
自動波人(1313)@2013-01-31 16:15:1812年業績已經知道要st,最怕13再蝕
呢啲就死嘅國家企業，大陸為求面子一定救，到時賣家當又好，剥離負資產又好
咁大隻國企死左，李黑強仲有面行出黎？
大白象適合用於各方面
8 :
自動波人(1313)@2013-01-31 16:16:394樓提及
3樓提及
不如博1919,博佢注資番生好過
前日新浪財經都有出過篇新聞, 講1919, 下面回覆都好多人話由佢死算數
我諗死就應該機會唔大, 但如果阿爺唔出, 賤賣D船都幾乎係高機率解決辦法
順便問下, 如果1919要係A股退市, 對H股有乜影響?
史無前例，唔知。。。
9 :
ironforge(21491)@2013-01-31 16:18:20就算佢唔蝕.賺少些都支持唔到佢既股價..
10 :
自動波人(1313)@2013-01-31 16:24:189樓提及
就算佢唔蝕.賺少些都支持唔到佢既股價..
13年仲提高運載能力，如果消唔到呢條數，今年仲蝕得金，海嘯前種下的禍根，拓張太快
11 :
草帽(1253)@2013-01-31 16:26:06睇唔到呢十年中國出口有轉好既跡象. 中國死期巳到.
12 :
ironforge(21491)@2013-01-31 16:26:11真係搏, 368抵搏d..起碼大把cash..
13 :
ironforge(21491)@2013-01-31 16:27:3911樓提及
睇唔到呢十年中國出口有轉好既跡象. 中國死期巳到.
咁你仲唔put 爆中國佢..
14 :
草帽(1253)@2013-01-31 16:30:4113樓提及
咁你仲唔put 爆中國佢..
我只係超級淡友, 呢幾年冇變.
15 :
自動波人(1313)@2013-01-31 18:08:4111樓提及
睇唔到呢十年中國出口有轉好既跡象. 中國死期巳到.
出口預期只會跌,不會升,因為成本太高
炒1919只係望佢注資,同出口/公司管治無關
316做又係做航運,巿淡都加價
大陸D國企,有事就要等人打救
16 :
自動波人(1313)@2013-01-31 18:09:5513樓提及
11樓提及
睇唔到呢十年中國出口有轉好既跡象. 中國死期巳到.
咁你仲唔put 爆中國佢..
出口同中國死期未必有關係
因為仲有好多游資炒黎炒去
17 :
自動波人(1313)@2013-02-01 00:08:40頁岩氣救了老美一命,亦削弱中國出口
http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130128/news/ad_adb1.htm
美振製造業威脅中國
美元弱 能源成本降
2013年1月28日
【明報專訊】財經雜誌《巴倫》最新一期封面故事稱，美國受惠於弱美元，加上成功開採頁岩氣及頁岩油，能源成本下降，反觀中國工資及地價等成本持續上升，預計5年內，中國沿海地區的製造成本，只會低於美國10％至15％，美國製造業有望重振，中國「世界工廠」地位將受威脅。
《巴倫》專欄作家Kopin Tan撰文指出，二戰後美國製造業曾稱雄世界，差不多近四成產品都是美國製造，但目前比例已降至18%。不過美國製造業經過數十年的工序外判海外後，隨覑美元轉弱、工資增幅放緩，加上本土能源成本下降，令蘋果、福特、重型機械生產商Caterpillar、通用電氣、惠而浦等美國企業，開始把部分工序回歸美國本土，也吸引海外企業如三星及豐田計劃在美國設廠投產。
5年內中美製造業成本僅差一成
由於美國成功開採頁岩氣，北美洲現已成為全球生產最多天然氣的一個大洲，加上天然氣較石油難以運輸，令大部分開採的天氣然都留在北美內銷，令每100萬BTU(英制熱量單位)的天然氣僅售3.55美元，歐洲及日本則分別索價12及16美元。過往6年，美國石油及天氣然的產量，由每天相當於1500萬桶石油，增至目前的2010萬桶，為20年新高。由於歐洲反對開採頁岩氣兼缺乏相關基建、日本地質沒有頁岩氣，至於中國雖然有大量可開採的頁岩氣資源，但僅長江一帶才有足夠的水源進行開採，令美國的能源優勢有望維持數十年。
華工資地價上升添成本
美國除了坐擁頁岩氣優勢，中國製造業成本上升，也令美國製造業有機重振。數據顯示，自中國2001年入世後，因成本便宜成為世界工廠，但工資卻每年上升15％至20%。加上人民幣兌美元自2005年起已升值33%，工業用地成本在深圳增至每平方呎21美元，相比下美國北卡州僅為4.65美元。在多個因素影響下，波士頓諮詢集團(BCG)預計在5年內，中國沿海地區的製造成本，只會低於美國10％至15％，若連同關稅及運輸成本，兩國製造成本差距將進一步縮窄。除了成本因素，由於最大的消費市場仍在美國，若企業把供應鏈搬回美國本土，也可以更靈活面對市場轉變，以及加快創新速度，吸引美國製造業回流。
雖然美國高昂的企業稅仍是美企「回歸」的一大阻力，但波士頓諮詢集團預計，在2020年前，美國製造業職位可以增加250萬至500萬個，足以令美國失業率下降2至3個百分點。
(巴倫周刊)
18 :
自動波人(1313)@2013-02-03 21:44:40http://www.cs.com.cn/xwzx/zq/201302/t20130203_3849229.html
11只妖孽股将集体恢复上市 新规下的保壳战刚刚开始
据经济之声报道，沪深交易所11只长期停牌的ST股票将在春节前的最后一个交易日，也就是下周五集体恢复上市。尽管退市新规已经发布九个月，但经过多方博弈，这些A股市场“退而不死”的妖孽，终于按照旧的、相对宽松的退市标准，搭上了集体摘帽的列车。业内分析新规下的保壳战，其实才刚刚开始。
16家2012年之前暂停上市的深交所上市公司中，除了*ST 创智、*ST炎黄未能逃过退市命运以外，其余14家将全部恢复上市。其中*ST关铝等10家公司公告，将在2月8号，也就是春节前的最后一个交易日恢复上市，剩下的4家恢复上市的时间将挪到春节后。
这些暂停上市的股票，*ST恒立、*ST大通停牌长达7年，*ST恒立的股价只有1.12元。为何这些A股市场的妖孽股再度复活，深交所相关负责人的解释是，虽然新的退市规则已经发布，但这些老公司还是按照旧的退市规则执行。
深交所：去年底就已经作出决定了嘛，2家退市，不该退市的就恢复上市。新老划断，老公司用老办法。
深交所在发布新的退市规则的同时，就明确表示为了实现新旧制度的平稳过渡，将给予市场必要的过渡期。相比于新制度来说，老的制度要宽松许多，比如不要求每股净资产大于一块钱，未分配利润为正数，已经连续三年实现盈利等条件。
申银万国证券研究所首席市场分析师桂浩明认为，监管部门对这些妖孽股温柔的一刀，其实是给他们一次机会重新做人，但也是最后一次机会。
桂浩明：今后来看，这种通过停牌反复折腾，最后得以保壳这种情况，可能会大大减少。而新的退市制度恐怕也不允许这样做。所以我们说这些公司也就成为过去退市制度下的一个绝版。
但也有市场人士持不同看法。深圳光孚投资公司投资总监黄生分析，退市制度对这些垃圾股手下留情，实际上是包括权贵资本、地方政府和上市公司在内的多个利益主体同监管部门博弈的结果。
黄生：现在IPO不是很好，发停了嘛，肯定有些人就瞄准了壳的资源。第二个，主要是地方政府，它原来的资金一直在里面想博重组，但是退市他们一直又不甘心，如果是新老划断以前的话，他们肯定会在这个期间内，积极地运作，尽量把原来埋伏到里面的资金弄出来，证监会也顶不住这种压力。
老股老办法，新股新办法，虽然看起来很合理，但是黄生担心，垃圾股起死回生，会引发市场新一轮的炒作。
黄生：这些ST退市的，一起上市的话会掀起很大的波澜，因为第一天它不设置涨跌幅限制，会大暴涨，有的会涨百分之几百。所以这也是一种悲哀吧。
首批ST公司进入风险整理板后，这一板块未来两年内将不会明显扩容。而按照新的退市制度，2012年起连续三年亏损才能触及退市的红线，过渡期内唯一可以量化的退市标准就是旧的退市制度中“连续四年亏损”的要求。这也意味着，真正的退市潮，要到2014年的年报公布，也即是2015年年初才能看到。新规下的保壳战，至少还将打两年的时间。