好多日無寫過個Blog，係時候出擊一下。
近來留意到一隻野，叫做金山軟件(3888)，睇落盤數都幾好，個朵又幾響，息口又好，所以都留意下。不過今次唔玩數目字，先玩業務分析。
簡單講下隻野，顧名思意，係做軟件生意，不過不在金山在中國。公司生意主要係國產 MS Office 同 金庸群俠傳online。以下是公司舊年的年報點滴：
娛樂軟件(即係遊戲)，佔收益66%，營業額下降6%，公司話係因為2010年無出新遊戲，加上水滸Q傳又唔Q繼續玩，所以就跌左喇。每日平均最高 同步人數有80萬人，比去年少左32%。有成80萬人一齊打機，都幾Happy 架喎，好明顯其中有好多外卦人士，但咪理，總之有人玩就有人要比錢。打機平均41蚊人仔一日，都幾貴架喎，我細個玩老正41蚊可以玩幾個月。
應用軟件(即係Office啦~)，佔收益33%，營業額跌2%，因為網絡安全服務變左免費，所以無錢收。不過公司話祖國同胞同日本武士買多左Office， 所以有返少少渣拿。
毛利率87%，高定低？除左賣老翻之外，要搵到另一隻更高毛利率的股票都幾難，不過科網呢家野就係咁，所以個人認為都無野好講，重想點丫，賣老翻毛利率99%咩？
研發成本多左36%，本來係一件好事，不過睇真原來係員工福利同加人工，咁對研發係咪真係有幫助架？呢點真係值得懷疑，加上人工加左，唔該錢都賺返多先得架....
睇返各項業務，首先係防毒
公司賣左25%廣州金山股權，同時又買返Conew。據說間野係搞「雲安全」技術，特登上網查下，雲端技術呢種唔受好似文仔呢類古人所認識的火星科 技，睇落真係一舊雲，不過於未來日子相信會大行於天下(可能而家已經係，不過我唔識)，而「雲安全」就係其中的防毒。公司話，佢地的防毒技術得到國際權威 認可，係國家網絡上先進的防護品牌。咁呢點我都信，話晒國家都有比錢資助佢，而且佢防到毒，同防到人在網絡搞squence有正面的幫助。
至於軟件呢
金山WPS Office 得到老爺的垂青，於政府機構大行(梗係，無土製成日要用美國佬的窗口奧弗士，陣間美國佬搞事咪企左係到)，所以實賣得。據講重有知識產權保障，咁我都覺得全中國可以減少到1隻金山Office老翻的出現，1隻咁大把啦。
打機方面
公司話舊年無推出新遊戲(但係公司有66%收入係遊戲架喎....咁同在糧倉唔防士兵防守有咩分別？)不過公司話，買左20%西山居工作室股權，進 行重組，咁即係話派返新兵上去守住，咁都係好事黎。2011年，公司會有五隻遊戲上場，分別係月影傳說、熱血戰隊、蒼穹之怒，同埋兩隻唔知乜水。聽到個 名，都唔知係咩，不過時下小朋友玩唔玩，又真係試過先知。
諗左一陣，其實我好唔明。公司講到最把炮的防毒同埋軟件有幾堅，但係主要收入又係遊戲，而舊年又無新遊戲推出，個情況詭異到詭異。
睇埋個季度業績，其實都係咁上下野，跌左20幾%都唔係重點，因為無本質上的改變，都係要等新GAME 出。不過個季度報告，有幾句話我好Like：
「於二零一一年五月六日，金山快盤雲存儲服務被列為中關村九大雲服務平台之一。二零一一年五月十一日，金山辦公軟件Android 版本正式發佈。」
雲端技術同智能手機乃係大勢所趨，公司有呢兩方面的發展，即係代表未來唔會落伍，好似諾基亞咁脫晒節。換言之，即係有未來，唔係死胡同。
講左咁耐，其實我幾鐘意隻股票。