金融雲端：國米變糙米
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GS(14)@2012-08-03 13:30:55http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120803/16572526
中國人在體壇中又再聲名大噪。說的不是中國羽毛球隊「爭輸」的糗事，而是國企中鐵建（1186）入股國際米蘭。從此這隊世界級的國米染紅，變成中國人有份的紅糙米。相信不久，國米球衣印上民族品牌贊助商的名字，應該夠強國憤青威風一段時間。
國際米蘭昨日宣佈，獲一班中國投資者入股，成為第二大股東，中鐵建旗下的中鐵十五局並將承建國米2017年落成的一個新球場。據彭博引述消息人士報道，是次入股國米15%的，包括中鐵建及當年有意收購英超球隊利物浦的中國商人黃健華，作價相當於球會估值達5億歐元（約47億港元）。
球會表面風光 蝕錢居多
根據 Sky Sports的說法，此次入股，足以讓國米立刻還清所有的債務。我從來也對公司併購很挑剔，這宗中意聯婚也不例外。據福布斯資料，國米2010/11財政年度的轉播、球衣及商業贊助等收入，加起來接近24億港元，但在龐大的球員開支下，球隊錄得經營虧損6.5億港元。
國米的艱苦經營並非孤例，心頭越大的球隊，業績越慘。英國報章月前就披露，2010/11年球季，20隊英超球隊的收入雖然高達277億港元，但加起來虧損達43億港元，超過一半球隊蝕錢，應屆歐聯冠軍車路士也勁蝕近8.4億港元，要靠班主貸款超過10億港元支撐。曼城在新東主連年泵水買球員之後，終於修成正果，奪得英超冠軍，但是2010/11一季就負出沉重的代價，勁蝕近24億港元。
[國米球星史奈達] 國米球星史奈達
中鐵建搞足球 九唔搭八
中鐵建在高鐵工程是大阿哥，搞基建固然內行，但搞足球絕對是外行人。中鐵建又不是消費品牌，與球會業務風馬牛不相及，兩者聯盟本來就已是怪事。再者，歐洲名牌球會都是給中東及俄國富豪消遣的玩意，他們花費巨資買球員，往往是不計成本，只顧成績，為求名氣。經營球會並非一家國企應該觸及的業務。過往，國企總有「戰略投資」作高價買資產的解釋。但國米有何戰略價值呢？確實令人摸不着頭腦。
經營較完善的英超班霸曼聯，近排安排在美國上市。 Glazer家族進取地把球會估值定於約30億美元，足足是公司收入的6倍。事實上，截至今年6月底全年，如撇除稅收抵免，曼聯業績是處於經營虧損的狀態。曼聯大股東 Glazer家族獅子開大口，《衛報》的評論指，除非你認為有另一個億萬富翁，向 Glazer家族開出無法抗拒的價錢收購曼聯，否則股民沒有認購的原因。
我認為，這個說法適用於任何球會買賣，再說得白一點，所有球會東主就是要找一個比自己更笨的買家。我不信中鐵建是這個笨蛋，中鐵建晚上發通告否認這樁交易，更顯得整件事耐人尋味。
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