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投資導航：盛股愛作戰

1 : GS(14)@2012-04-22 11:19:30

又一堆無得玩的股

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=16270459
負債低　現金牛　新華文軒值博

在今時今日資金緊張的時代，上市公司負債不高已經萬幸，同時手持大量現金的更少之又少，惟中遠國際（ 517）、新華文軒（ 811）及恒基發展（ 097）卻是當中遭忽略的三大現金牛，錢多兼業務表現理想，投資者不妨望多眼。
從事銷售集裝箱塗料、船舶設備、代理船舶貿易、保險顧問等業務的中遠國際（ 517），去年核心純利增 36%，更雄心要在未來五年成為行業的全球領先者。而且，集團去年流動現金 56.67億元，較市值 51億還高，相等每股淨現金 3.74元，較股價有逾一成溢價，短債勁減 83.2%至僅 3480萬元。中遠國際今年至今只有 3.7%累積升幅，大幅跑輸，倘母公司中遠注資憧憬應驗，股價隨時起勢發力上追。

恒發每股淨現金 0.44元

媒體股向來均是現金為王，在四川經營圖書及影音產品零售的新華文軒（ 811），零售門店多達 193家，去年純利增長 19.6%，流動現金縱然降 4.2%，仍高達 17.94億元，每股淨現金 4.06元，已為股價的 97%，加上全年 30分的高息，今年股價穩步高走 28%勁跑贏，中長線持有相當可靠。
另外，在內地經營基建項目的恒基發展（ 097）縱然核心純利倒退 18%，但現金卻高達 13.55億元，每股淨現金 0.44元，相當於股價的 76%。惟今年卻逆市微跌 1.7%，隨時有機會遭發掘並後來發力。
炒私有化概念　王氏國際抵買

大股東持股量多的公司，由於貨源歸邊，交投普遍較疏落，淪為無人吼的「剩股」，但其實當中不乏筍盤，如果大股東提出私有化，即刻升呢變「盛股」。
私有化的誘因，簡單而言就是回報要較付出的多，大股東持貨越多，出手機會越大，皆因只要付出一點點，就可以將整間公司據為己有，就算出價較市價高出一截，亦除笨有精。
主打電子產品製造業務的王氏國際（ 099），大股東王氏家族現持股達 65%，加上資產質素優厚，絕對具備私有化條件。截至去年底止，公司持有淨現金 3.7億元，相當市值（ 7億元）的 53%，每股資產淨值（ NAV）高達 2.98元，以上周四收市價 1.47元計，大幅折讓逾五成。最值錢資產莫過於位處觀塘、與新地（ 016）共同發展的兩個地盤，並落實作商廈用途，其中一個地基工程已完成，他日落成的話，價值肯定水漲船高。

盈大、森信折讓大

丹楓（ 271）早前出售陽明山莊物業，今年股價爆升一倍。王氏於半山區持有一個複式住宅單位及五個停車位，有待出售。王氏去年純利 1.7億元，現價市盈率不足四倍，息率超過五厘，乃坐貨博私有化佳品。值得留意，同系公司王氏港建（ 532）曾於 06及 07年提出私有化，但均鎩羽而歸，不排除家族會改向王氏國際埋手。
其他具備私有化條件的「盛股」，還包股盈大地產（ 432）及森信紙業（ 731），兩者大股東持股分別達 61.5%及 74.5%，以上周四收市價計，較每股資產淨值分別折讓 38%及 57%；其中盈大地產正向第二大股東 Elliot提出回購股份計劃，一旦通過，大股東電訊盈科（ 008）持股量將大幅飆升，屆時私有化誘因更大。
資產多或分拆　盈信價值釋放

「盛股」不擅長包裝自己，外表唔吸引，以致買賣兩閒，投資者自然較難發現其「內在美」。要釋放資產價值，不外乎賣資產及分拆上市兩個方法。老牌地產股永泰（ 369）擬出售子公司南聯（ 1036），正因南聯估值一直低迷，即使停牌前連日爆升，但股價（ 26元）仍較每股資產淨值（ 43.59元）折讓四成。要尋找同類股份，盈信（ 015）值得留意。
盈信主營合約工程及物業發展業務。將其納入「盛股」之列，皆因該股資產豐厚，但交投疏落，以致股價低沉。去年 1月至今年 1月，日均成交僅 174萬股，折合不足百萬元。及至 2月，媒體開始推介，日均成交升至 593萬股，股價開始炒上， 2月至今累升 40%。

信佳交投疏落

盈信 2月中急升後，集團表示考慮將旗下部份業務分拆上市，有助釋放資產價值。集團現時市值 9億元，惟其持有多個市區項目，分別位於薄扶林、旺角及灣仔，估值料逾 20億元，且未完成工程合約達 58億元。
港資工業股信佳（ 912）亦是「盛股」之一。公司主力產銷高端電子消費品，但相當冷門，例如寵物培訓器材、混音器及結他音效器，加上成交疏落，去年以來，日均成交僅 43萬股。信佳現於內地設有三間廠房，但整體物業、廠房及設備僅以 1.18億元入賬，如加以重估，資產值有條件倍升。截至去年 9月底止半年，信佳純利按年增長 19%至 4804萬元，現價股息率超過九厘，往績市盈率 6.8倍， NAV 1.49元較現價折讓 33%。
專家教路
珠管條件好夠搶手


獨立股評人孫柏文早前喺盛女節目，話啱佢心水啲女仔都會睇 Economist同 TED，咁佢有無啱心水嘅「盛股」呢？
「心水盛股就一定係珠江鋼管（ 1938）啦!高增長、無負債又食正概念，最正係佢兩年前受過傷，令人對佢有戒心。」兩年前因為中央實施緊縮措施，導致國內多個管道項目要延誤，加上出口銷售減少，定單交付期好多要延遲，結果珠管當年要兩發盈警。呢個傷口令無乜投資者敢追佢，但其實佢條件好追得過。「佢年初升個一轉啦。梗係啦，執番正咗就自然多人追啦!」
另一隻孫柏文心水「盛股」係領匯（ 823）。咁多人追都「盛」?肥孫形客領匯係幾年前俾個大家族（政府）遺棄嘅女仔，好快更有新嘅一家之主，隨時會同阿女講「當年賣你係我錯，你返入豪門啦!」隨時俾返掟煲費你（股東），仲一定有可觀溢價!「盛股唔一定要發霉的，就算性感女神都有潛力變未來盛女」。
2 : GS(14)@2012-04-22 11:24:49

從事銷售集裝箱塗料、船舶設備、代理船舶貿易、保險顧問等業務的中遠國際（ 517），去年核心純利增 36%，更雄心要在未來五年成為行業的全球領先者。而且，集團去年流動現金 56.67億元，較市值 51億還高，相等每股淨現金 3.74元，較股價有逾一成溢價，短債勁減 83.2%至僅 3480萬元。中遠國際今年至今只有 3.7%累積升幅，大幅跑輸，倘母公司中遠注資憧憬應驗，股價隨時起勢發力上追。

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120322137_C.pdf
要計都減債項先啦，仲有是現金唔是流動現金，流動資產有、流動負債都有，就是無流動現金，你話流動資產中的現金都得，但是就是唔講得流動現金

存款及現金及現金等價物5,666,734
短期借貸 34,801
-------------
實際上都是54.34億
但是又要減埋呢兩項
當期所得稅負債 31,998

減呢兩項的相差
貿易及其他應付款13 2,122,464
13 貿易及其他應付款
於二零一一年十二月三十一日，貿易及其他應付款中包括貿易應付款1,050,399,000港元（二零一零年：687,489,000港元）。

實際上可能得43億左右，看來又不特別平，我倒不如買1123啦
3 : GS(14)@2012-04-22 11:28:56

媒體股向來均是現金為王，在四川經營圖書及影音產品零售的新華文軒（ 811），零售門店多達 193家，去年純利增長 19.6%，流動現金縱然降 4.2%，仍高達 17.94億元，每股淨現金 4.06元，已為股價的 97%，加上全年 30分的高息，今年股價穩步高走 28%勁跑贏，中長線持有相當可靠。

又繼續講垃圾，又無計有A股的因素，我上年講了一次啦，唔好笑死人啦
[realblog]http://realblog.zkiz.com/greatsoup/25373[/realblog]

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120325069_C.pdf
現金及短期存款1,794,486
減
計息銀行及其他借款21 376,950
已收按金、其他應付款項及應計費用875,961
應付稅項1,460
計息其他借款21 37,500
計埋剩下5億幾，攤開都唔知有無50仙人仔，即大約62仙
4 : GS(14)@2012-04-22 11:33:11

主打電子產品製造業務的王氏國際（ 099），大股東王氏家族現持股達 65%，加上資產質素優厚，絕對具備私有化條件。截至去年底止，公司持有淨現金 3.7億元，相當市值（ 7億元）的 53%，每股資產淨值（ NAV）高達 2.98元，以上周四收市價 1.47元計，大幅折讓逾五成。

最值錢資產莫過於位處觀塘、與新地（ 016）共同發展的兩個地盤，並落實作商廈用途，其中一個地基工程已完成，他日落成的話，價值肯定水漲船高。

盈大、森信折讓大

丹楓（ 271）早前出售陽明山莊物業，今年股價爆升一倍。王氏於半山區持有一個複式住宅單位及五個停車位，有待出售。王氏去年純利 1.7億元，現價市盈率不足四倍，息率超過五厘，乃坐貨博私有化佳品。值得留意，同系公司王氏港建（ 532）曾於 06及 07年提出私有化，但均鎩羽而歸，不排除家族會改向王氏國際埋手。

1. 又犯上同一個錯誤，現金唔可以咁計
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201203231284_C.pdf
現金及現金等價物 681,432
應計費用及其他應付賬款 231,932
應付一間聯營公司款項 3,183
當期所得稅負債 19,437
貸款 310,858

現金只有1.2億

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20081126125_C.pdf
根據本公司就租賃條款修訂或重批而可能應付之地價及建築成本之預測並計及未來數年可能出現之價格波動，本集團就發展地盤1及地盤2將承諾之注資上限預期分別不超過510,000,000港元及820,000,000港元。本集團就發展整個該項目將承諾之注資上限預期不會超過1,330,000,000港元。目前預期該項目所需資金將由本集團以喜進自出售上述地盤2收取之代價、於發展初期出售單位之所得款項、內部現金儲備及／或外部銀行借款撥付。

買下來要這樣大的投入，你猜它會不會吃下來增加自己風險?


王氏去年純利 1.7億元，現價市盈率不足四倍
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201203231284_C.pdf
上年盈利實際跌30%，下半年盈利都跌20%，以這個趨勢來說，都算是合理價錢。

前景
最新證據顯示，美國經濟復甦依然緩慢，且無良好解決方案顯示可舒緩歐元區的財政不穩。此動盪的經濟環境將於來年不可避免地限制客戶需求。
本集團廠房的業務經營環境，持續面對人手短缺、工資上漲、通脹及人民幣升值等挑戰，以致令經營成本增加，並某程度上侵蝕了本集團盈利。
就此而言，本集團預期於二零一二年的收益及業績將受此等不利因素所影響。
官塘第一個地盤的寫字樓物業發展項目，預期將於二零一三年年底落成。

這還值錢嗎?
5 : GS(14)@2012-04-22 11:40:15

還包股盈大地產（ 432）及森信紙業（ 731），兩者大股東持股分別達 61.5%及 74.5%，以上周四收市價計，較每股資產淨值分別折讓 38%及 57%；其中盈大地產正向第二大股東 Elliot提出回購股份計劃，一旦通過，大股東電訊盈科（ 008）持股量將大幅飆升，屆時私有化誘因更大。

他要私有化，今次就私有了啦，有無睇清楚432回購份公告?
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120405021_C.pdf
本公司及電訊盈科均無意將本公司私有化或將股份除牌。
6 : GS(14)@2012-04-22 11:41:50

講番731
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111128162_C.pdf
你見到咁多債會唔會買番來自找麻煩?

好似唔記得對同業寫過D乜?
http://zkiz.com/news.php?id=12385
7 : GS(14)@2012-04-22 11:43:04

盈信主營合約工程及物業發展業務。將其納入「盛股」之列，皆因該股資產豐厚，但交投疏落，以致股價低沉。去年 1月至今年 1月，日均成交僅 174萬股，折合不足百萬元。及至 2月，媒體開始推介，日均成交升至 593萬股，股價開始炒上， 2月至今累升 40%。

寫到呢句都唔應該買啦，點解唔寫878、497，驚被人笑?點解唔寫呢隻啦又?
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111129061_C.pdf
8 : GS(14)@2012-04-22 11:44:10

「心水盛股就一定係珠江鋼管（ 1938）啦!高增長、無負債又食正概念，最正係佢兩年前受過傷，令人對佢有戒心。」兩年前因為中央實施緊縮措施，導致國內多個管道項目要延誤，加上出口銷售減少，定單交付期好多要延遲，結果珠管當年要兩發盈警。呢個傷口令無乜投資者敢追佢，但其實佢條件好追得過。「佢年初升個一轉啦。梗係啦，執番正咗就自然多人追啦!」

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120322833_C.pdf
已抵押存款47,483 51,897
現金及銀行結餘981,779

計息銀行貸款及其他借貸12 1,434,816 727,017

計息銀行貸款及其他借貸12 732,289

孫先生，咁呢D乜來的，吹水唔抹嘴，搞笑呀
9 : idsdown(1658)@2012-04-22 13:43:13

811, 99 點中兩隻smiley
10 : pars(2406)@2012-04-22 14:52:43

811雖然買得唔多，但又要一隻...，好股越來越少了
11 : gundamlotte(13580)@2012-04-22 15:26:18

真金不怕紅爐火，佢越吹越跌我越買smiley
12 : GS(14)@2012-04-22 16:01:32

11樓提及
真金不怕紅爐火，佢越吹越跌我越買smiley


至少過幾個月，其實賣地都有一些財技的
13 : 收息人(26699)@2012-04-22 18:40:58

喂，唔好搞信佳喔，我聽日仲要買喔！
14 : GS(14)@2012-04-22 22:05:54

13樓提及
喂，唔好搞信佳喔，我聽日仲要買喔！


唔好啦
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