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Add to Checklist...投資高淨現金公司七大考慮因素

1 : GS(14)@2011-09-29 15:30:25

http://www.inv168.com/phpBB3/viewtopic.php?f=48&t=65135

不過，就算股災沒有出現，大家也不難發現一些高淨現金水平的公司，只因他們有「古怪」！因此，在考慮高淨現金水平的同時，必須考慮以下七個因素︰一、是否每年都有盈利：賺錢是最基本的要求，穩定的盈利基礎可以令你相信該公司能在經濟下滑時仍能賺錢。

假如公司正在虧本或預期會有虧損，那麼我們在資產負債表中看到的現金數目可能一直在減少，而減少的情況有可能會比我們預期大。

二、每年盈利是否在增長：這是bonus point，如果公司能連續多年都保持盈利正增長，證明公司有很好的競爭力或該行業正在不斷擴張，所以不用擔心他們會突然轉為虧損。

三、營運現金流是否淨流入：有問題的公司也會出現有盈利兼且年年創新高的情況，因為這些都是賺錢的假象，只要看看他們的營運現金流，大部分情況都是淨流出的，就明白他們是假賺錢，如當年的泰興光學及歐亞農業。

四、有沒有燒錢的項目：有宏大的理想是好事，但在經濟下滑時看到公司太有理想卻可能是悲劇的開始。

如果此時看到公司有宏大的發展或收購項目，又或者看不懂的發展，當然可以把他們放於一邊，因為根本不知道要燒多少錢才能轉換成盈利。賬目上的現金只是一個假象。

五、是否正常的業務：

如果大家都看不懂公司在幹什麼，也不會知道資產負債表的現金是真還是假。

六、資產負債表有否金融衍生工具：經歷過金融海嘯的都應該看過不少公司因為投資衍生工具，而「無啦啦」輸掉幾千萬或幾億元，投資者無法知道當中的條款，更不知道要賠多少。

七、公司有否不斷回購股票：公司回購未必對股價有支持作用，因為大市要瀉，莫說大藍籌如平保（2318） 也要一天跌14% 。不過，公司回購代表兩個訊息，一是公司都認為自己deeply undervalued；一是以行動證明公司不會坐以待斃，任由股價不斷下瀉而不理。

回購啟示最大

筆者認為，七大因素中，回購有最大啟示作用，反彈的時候，有回購的股份往往反彈最快。

基本上，沒有公司全部符合以上的條件，但能符合大部分的，你應該能找到，例如歲寶百貨（312）、中視金橋（623） 、通天酒業（389）、新世界百貨（825 ）、迪生創建（113）、東方報業和恒基發展（097）等。下星期再為大家簡評這幾間公司。

有朋友笑說筆者是否在股市大輸，所以上星期在《信報》失蹤了。

非也，只是上星期踢足球時嚴重「拗柴」，對筆者來說，不能踢球的日子比股市大跌更難受，所以心情低落，暫停寫稿一星期，專心休息。

相信有不少讀者因近來股市下跌而虧損不少，再加上平常的工作壓力，心情理應很差。如果你是這個情況，請立即去做做運動打打波，因為做運動是減壓的不二法門。

大家必須知道，健康才是一生追求的投資，畢非德到80 多歲還能到處投資，厲害的不單止他們的高投資回報，而是他們的健康和養生之道。

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2 : GS(14)@2011-09-29 15:30:38

我死都唔信通天是真

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3 : nodnod_mat(15408)@2011-09-29 22:03:38

你要死果陣自知架, 呢家都未死, 你點知喎

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4 : GS(14)@2011-09-29 22:05:29

所以放長雙眼睇

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5 : 拔刺者(4132)@2011-09-29 22:06:36

3樓提及

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你要死果陣自知架, 呢家都未死, 你點知喎

係囉!最多咪知超威已死

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6 : nodnod_mat(15408)@2011-09-29 22:09:56

5樓提及

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3樓提及

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你要死果陣自知架, 呢家都未死, 你點知喎

係囉!最多咪知超威已死

]

吼 ........

係6蚊 go go go

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7 : tom2288(5941)@2011-10-01 14:06:12

佢講個幾隻, 我只對 97有信心!

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8 : GS(14)@2011-10-01 14:15:16

312驚老細，825造數

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9 : tom2288(5941)@2011-10-01 14:20:33

623 曾考慮, 但現在等有折讓先!

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10 : dennis001(8614)@2011-10-01 14:51:32

623係比較可取

113真係麻麻,上次注入GE資產都無咩用

389係邪,神奇集資,連個號碼前手都係邪.......

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11 : GS(14)@2011-10-01 14:56:47

389 真是好邪

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