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公債跟民眾有什麼關係?

2011-8-29  TCW




Q:新聞每天在講哪個國家借了多 少公債,公債和一般人有關係嗎?

A:公債和一般人大有關係,若政府支出沒有下降,公債就等於加稅。

假設今天政府支出一元,經 費則由舉債一元來支應,這筆債務在明天就要對人民加稅一.一元來償還(假設利率一○%),也就是明天人民就少了一.一元可以花。這和政府今天就對人民加稅 一元,明天人民手上也就少了一.一元可以花,結果一模一樣。這就是「李嘉圖等值定理」,這個定理也顯示,為何「減稅」只是個假象:政府支出不下降,「減 稅」意味著未來要加稅。

其次,關於公債有種迷思,那就是「公債是我們自己欠自己的,所以不是負擔。」這種說法認為,公債是政府向人民借錢, 又向人民還錢,也就是人民自己欠自己,因此不是人民的負擔。

這種說法錯誤在於,公債是「我們自己欠自己」,前一個「自己」和後一個「自 己」,根本是不同人。

買了政府公債的某甲,就握有一份對未來生產新財富者的請求權。因為政府要償還公債,就得從這些生產新財富的人身上加稅 來還錢給某甲。也就是說,公債其實是政府的重分配手段,它把生產新財富者手上的資源,轉移給那些買公債的人,這種重分配後的結果,絕不是什麼「自己欠自 己」。

此外,公債還讓那些借錢給政府的人,免除了市場變動的風險。在市場經濟裡,每個人都要盡可能的去滿足消費者的欲望,才能賺到收入。但 消費者欲望是變化無常的,虧損和利潤也就因此產生。

但若某人去買公債,就換得未來一段時間的穩定收入,他的收入來自政府對其他人的強制稅 收,這位公債買家再也不用擔心被消費者唾棄而失去收入了。用米塞斯(Ludwig von Mises)的話,「永恆的邦國」庇護了這些買公債的人。因此史上那些懶惰又無能的富家子弟,特別喜歡買公債,不是沒有原因的。

公債還造成 了「雙重扭曲」。第一次扭曲,發生在政府向人民借錢時,這筆錢原本是人民可用在最能滿足消費者欲望的用途,但因為政府把這筆錢借走,這筆錢就離開了它原本 的用途,轉移到政府官僚指定的其他用途上。

第二次扭曲,則是在政府課稅來還這筆公債時。那些被政府課稅的人,手上也就少一筆錢,可用來滿足 消費者欲望。要避免這雙重扭曲,政府對這筆錢的用途,就得正好和原本人民用這筆錢來滿足消費者欲望用途一樣,但如果這樣,又何必政府來運用這筆錢?

總 之,公債對一般人有意義,是因為它強制把人民手上的錢,轉移給政府使用。這也減少了原本最能滿足消費者欲望用途的資本。無論你有沒有買公債,只要政府借了 錢,你都無法逃離它的影響。

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