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五虎出事中銀閂水喉民企撲水忙

1 : GS(14)@2011-02-06 18:55:18

2004-8-11 EW

中銀香港短短兩年間,負責搞上市的五名主將分別遭扣查或撤職事件震撼金融圈。

繼前總裁劉金寶和副總裁柯文雅一年前出事後,上周兩名副總裁朱赤和丁燕生,以及前總裁辦公室總經理張德寶,被揭發涉嫌挪用中銀香港上市前各分行支付員工福利的「小金庫」達數千萬在國內被捕,現正接受司法機構調查。

專責企業貸款和財務的朱赤出事,意味?騧B金寶系人馬已遭連根拔起,一向是靠中銀這條「大水喉」放水的民企,尤其是那些與相關人士過從甚密的公司頓失大靠山。

與此同時,內地宏觀調控未完,銀行繼續收緊銀根,加上加息在即,令部分「水份」多兼債務沉重的民企財政告急,日後撲水勢必加倍困難。



周一下午,中銀香港總裁和廣北由母公司中國銀行北京總行返港,隨即風塵僕僕地召開董事會,向各董事透露朱赤和丁燕生涉嫌「穿櫃桶底」在內地受查,會上決定免除兩人的副總裁職務。周二凌晨,中銀香港匆匆公布該最新決定。

由於兩人挪用資金並非上市公司資產,市場人士周二早上看到中銀香港通告後,不以為意,因為對中銀香港的醜聞已見怪不怪。

消息人士指出,朱赤等三人出事,是劉金寶招供指證。劉金寶是中銀香港兩年前上市的總指揮,當年各姊妹行內積存予員工的福利金約一億元,往常在過時過節派給員工的福利金,但劉金寶藉合併重組機會不上繳總行,反而與朱赤、丁燕生和張德寶等人私下瓜分數千萬元,其中劉金寶一人便私吞三千萬,朱赤和丁燕生則分別獲得數百萬元。

姊妹行北上告狀

劉金寶在中銀香港隻手遮天,母公司對他串同朱赤「穿櫃桶底」一直懵然不知,直至有一名前姊妹行總經理在中銀合併後調回內地,才向當時的中國銀行行長劉明康告御狀。劉知道事態嚴重,立即秘密派員搜集證據,之後發生周正毅貸款案,便拘捕劉金寶。劉金寶在被扣查期間,和盤托出私下分錢的經過,既然牽頭人認罪,做「 」的朱赤等三人自然劫數難逃。

劉金寶執掌中銀香港期間,貸款兒戲,其中貸款給周正毅近二十億元,只收取上海地產股票做抵押,漠視風險,但這只是冰山一角。由於不少中銀高層均由內地派駐本港,他們在內地任職時與不少民企老闆建立起人脈關係,其中劉金寶任職上海中銀時認識周正毅,借貸自然可用人情搭夠。

「刋民企明知自己公司資產質素,難作為大筆借貸的抵押品,故此,佢㳜惟有將刋貸款斬件,譬如佢㳜要借一億元,可能分為兩個五千萬,或者三個三千多萬元,由於不同簕貸款額由不同級別的高層審批,細數目通常很容易批核。」一名華資銀行家說。

中銀香港再有高層出事,公司勢必加強監管,尤其是對企業貸款更加金睛火眼「 實」,對一向有中銀「關照」的財困和造假民企已敲響了警鐘。

民企走樣銀行怕怕

民企缺水,自然對公司業務發展有影響,皆因這些民企在上市抽水之後,表現大都不爭氣,業績大走樣,股價大跌,市場成交疏落,再在市場上集資十分困難。

近年民企頻爆煲,已令市場信心盡失,銀行對這些找上門的公司敬而遠之,寧願做少些生意都不願冒大風險,令民企撲水加倍困難。

上月,靠賣家電發的國美電器老闆黃光裕,注入私人業務後企圖批股套現近四十億大計,由於未獲投資者接納,被迫取消配股,骨水大計落空。

國美超大撲水不果

另一間曾被指有誇大生產基地之嫌的民企超大農業,上月亦曾部署發債十五億元,奈何市場反應欠佳,惟有取消有關計劃。

本刊統計○一及○二年上市的民企一共四十八家,發現上市頭一年業績多沒有問題,但其後盈利大倒退,甚至虧損的公司佔總數一半,尤其是○一年上市的,業績走樣的比例更佔六成六。

至於股價表現,股價大幅潛水的佔大多數,不少更淪為仙股,如較早前因斬倉而被拋售的新醫藥,現價只是三仙,比招股價大跌九成半,跌幅最為巨大。個別公司如歐亞農業及廣平納米等更長期停牌,股民投資差不多見財化水。至於股價現時仍處招股價上的民企只佔三分之一。

民企經常貨不對辦,可能是公司上市時盡量「隱惡揚善」,隱藏公司的負面因素,到成功抽水後,管理層往往只顧財技,不務正業,或負面因素終於浮現,才令業績走樣。

集富亞洲投資常務董事陳鎮洪表示,那些民企家無疑做生意很精明,但有些人仍未有心理準備,將自己公司視為公眾公司,將股東的利益視作自己利益。

另一投資銀行家稱:「由於這些民企老闆多數沒有海外上市的經驗,所以他們的期望多不切實際,甚至有誇大盈利的情況,希望上市後能夠籌集到更多資金。」

較廣為人知的例子就如○一年初上市的歐亞農業,公司從事蘭花種植,毛利極高,一度受到基金追捧,但後來主席楊斌被國家扣查,公司已被除牌,股票淪為牆紙。但很多知名度不高的民企,上市抽水後差不多隱形,到交出業績時卻是見紅。

例如○二年底的國聯通訊,亦是一隻上市後完全不見蹤影的上市公司,上市次年業績即見紅,虧損二千三百萬元。公司從事流動電話的增值服務,虧損原因是客戶質素不佳,令呆壞帳大幅增加。

公司上月底開股東會,主席馬遠光被問及為何上市次年業績即走樣時表示:「這些東西很難講,我只能夠盡量做好間公司。」

國聯通訊公司秘書勞錦漢說:「做軟件的公司盈利總有周期,長遠來說我們的主業都沒有變過。」不過,為何公司之前三年都有錢賺,但卻恰好上市第二年就有大虧損,他只說:「營商環境成日變,當○二年籌備上市時,這些不利環境未出現。」

東大爆煲無徵兆

很多時民企的爆煲,甚至之前沒有先兆,未能在業績報告上反映。例如最近爆煲的福建民企東大照明,主要從事燈泡製造,上市兩年盈利持續增長,甚至○四年度(三月年結)的盈利也有一成八增長。公司今年初還不斷約見傳媒及股評家,而報章中股評亦時有推介,使股價反覆上升,股價由去年底約三角升上今年初約八角,管理層雄心萬丈,甚至想轉主板上市。

但在今年四月以後,股價卻在低成交下無聲無息地下跌,市場亦一直無不利的消息。到今年六月底,公司公布因與核數師未能就帳目問題達成共識,包括集團約二億八千多萬的銷售額,及三項總值六千七百萬元的機器與設備採購合約,所以需要延遲公布業績,才令公司前景敲起警鐘,但這時東大照明的股價已比高位下跌了一半。

東大原定上月底公布業績,但業績進一步延遲公布,股份又再無限期停牌,現時股價已跌至一角八仙,只是高位五分之一。

可見投資者對民企信心盡失,其中福建民企經遠東生物製藥及東大照明事件,有投資銀行甚至建議總部在福建的公司搬遷到其他地方。
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