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不要太牛，也不要太熊 CUP

http://nodeadcow.blogspot.com/2011/08/blog-post_27.html

美聯儲局主席 Ben Bernanke 昨晚在 Jackson Hole 講話，基本上什麼都沒說，甚有老師「明天再來」的味道。九月聯儲局的會議一日變兩日，到時再看情況商討諸種不同的刺激經濟措施。


對於我們這些投機賭徒來說，市場對消息的反應比消息本身來得重要。在 Bernanke 宣告保持零息至2013年中之後，美國股市指數雖仍有震盪，但似乎逐漸找到短期底部，美國金融股的跌勢亦開始穩定下來。

可是，歐洲卻仍未穩下來，歐洲的金融股仍然繼續沉底。歐洲各國的主權債券以及金融機構的信貸違約掉期不斷上升（雖然昨晚有一些微跌），歐債危機仍然是最危 險的重點。德國仍然拒絕歐元共同債券的方案，表示出極不願意無了期的救助歐豬。芬蘭要求希臘提供抵押品才肯發放貸款，而歐盟亦開始同意其他國家可以學芬蘭 那樣要求抵押。從債券市場、股票市場以及主權國的行為來看，希臘爆煲似乎已成定局，問題只是如何處理，以及後果是怎樣。而瑞士央行表示要對瑞士法郎存款收 費，瑞郎急跌。


在歐美風雨飄搖之時，反而中國股市表現不錯。滬深股市週四的放量大漲，市場真金白銀的參予下令我們不敢太過看淡。而週四的人民日報出了一遍文章，顯示中央對貨幣收緊的態度上有一些軟化跡象，這是十分值得留意的。

我經常強調，各國政府能否拯救世界、做法是否「正確」，並不是我們這些投機賭徒的關注重點。我們只關注市場對消息的反應，以及這些措施如何影響各種資產的價格。


我個人的看法如下：

  • 近三年已顯示了中國股市的領先性。最近中國人壽的崩盤，以及其他中資金融股的走勢，顯示A股市場的折讓是對的，A股比H股市場有效。
  • Bernanke 宣告低息至2013後，再宣佈QE3與否已不太重要。債券、商品市場其實已顯示現在已經和有QE3的分別已經不大。
  • 歐債危機會不斷騷擾市場，而危機的嚴重性，以及爆煲的風險也愈來愈大。
  • 環球經濟增長減慢，衰退風險增大，但通脹持續。
  • 不論有沒有QE3，黃金仍然是上漲的機會居多。我認為主要原因是，全世界開始對各大國的 Fiat Money 有信心危機。
  • 本地的二三線動力股仍然趨勢向下，偶有股票洗倉式下跌。做長倉要十分小心謹慎，不要胡亂死牛 go go go。
  • 由於大盤反彈的機會也不少，淡倉宜小心選擇對象和控制注碼。
動力股本週表現


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