上市制度改革後,香港市場再度迎來新經濟公司,由平安保險(02318.HK)分拆的平安健康醫療科技(01833.HK,下稱“平安好醫生”)在5月4日即將上市,公司在5月3日公布了認購結果,可供散戶認購的香港公開發售部分獲得超額認購653倍,是去年11月以來最多投資者認購的新股。
不過,市場卻擔心,像平安好醫生這樣的公司雖然在上市時反應良好,但是缺卻會像眾安在線(06060.HK)一樣,最後難以經受市場的考驗。
平安好醫生招股情況非常熱烈,獲得22.5萬人認購,是去年11月上市的易鑫(02858.HK)以來最多投資者認購的新股,而易鑫在當時錄得30萬人認購,認購50手才能獲得一手。
根據平安好醫生公布的發售結果,公司最終將發行價定位每股54.8港元,供散戶認購的公開發售錄得非常大幅的超額認購,公司共接到22.5萬份認購申請,申請認購共6.8億股香港發售股份,相當於香港公開發售初步可供認購的1040.6萬股香港發售股份總數約654倍。
由於香港公開發售的超額認購超過95倍,所以將觸發重新分配程序,總共2961.7萬股供機構投資者認購的國際發售股份將重新分配到香港公開發售,令香港公開發售的發售股份最終數量為4002.4萬股,占超額配股權獲行使前全球發售初步可供認購的發售股份總數約25%。
另一方面,可供機構投資者認購的國際發售的股份也出現了非常大幅的超額認購,並已超額分配2401.4萬股發售股份,分配給國際發售承配人的發售股份最終數目為1.2億股發售股份,相當於超額配股權獲行使前全球發售初步可供認購發售股份總數的75%。
如果扣除公司IPO應付的包銷費用、傭金及估計開支後,公司自全球發售收取的所得款項凈額估計約為85.64億港元,如果超額配股權全部行使後,公司將超額配股權獲行使後收取最多額外2401萬股將予出售及轉讓發售股份的所得款項凈額。
不過,有市場人士卻擔憂,同樣是新經濟公司,平安好醫生有可能會重蹈眾安在線的覆轍,2017年,被香港市場稱為“新經濟三寶”的眾安在線(06060.HK)、閱文(00772.HK)及易鑫(02858.HK)上市時,引發市場非常大的轟動,尤其是眾安在線,上市時在香港市場引起了軒然大波,供散戶認購的公開發售部分錄得超額認購392倍,可謂萬人空巷,但隨後表現非常差強人意。
老虎證券投研團隊分析師告訴第一財經,一般情況下,傳統壽險類公司一般以內含價值作為估值依據,而采取的估值方法是SOTP,即科技估值加上保險業務估值,就估值的角度來說,存在一定程度的重複計算,因此市場普遍認為,其泡沫成分比較大。而且眾安在上市首日,部分參與打新的投資者獲利盤平倉,加上國慶期間,北水停止交易,港股市場受海外資金影響大漲,眾安更連續三天大漲50%,可謂天時(港股牛市)地利(國慶期間北水停止交易)人和(投資者認可“三馬”概念)。
該名分析師稱,目前香港市場環境已經發生改變,恒指由最高的33000點調整到了30000點,而能否守住30000點的整數關口一直是近期市場討論的熱點,在大盤不好的情況下,新股IPO首日很難獲得較高的認可,有可能會隨著大盤一起下跌。
上述分析師稱,不過從長遠來看,投資是一場馬拉松,投資者更應該關註代表未來的公司,互聯網醫療有著近10年的積累,解決了中國人口眾多、而醫療資源使用效率不夠充足的問題,正代表了未來的方向,再加上前段時間出臺了《關於促進“互聯網+醫療健康”發展的指導意見》,明確支持互聯網醫療發展,種種跡象表明,互聯網醫療即將爆發,從這個角度來看,互聯網醫療股值得投資。