筆者一直相信，財富是相對的，投資者只要避免過分貪婪和恐懼，認識清楚投資市場的歷史數據，在數據的平均位或以下入市，便能夠跑贏大部分人，每年取得至少10%的回報。 過去兩年，雖然英國脫歐公投和美國總統大選出現意外結果，本地樓價屢創新高，但依然提供不少機會讓投資者入市，建立投資組合，為退休作好準備。 2015年4月，港股急升，恒指衝上28,000點，之後在高位徘徊三個月，到7月便開始大幅下滑，很快跌穿23,000點，這正是開始入市的好時機。其實，港股過去十年，有波幅無升幅，恒指平均位一直維持在22,000點附近，因此投資者只要在23,000點水平開始分階段吸納優質藍籌股，手上股票平均在21,000至22,000點水平，便能跑贏大部分投資者（包括基金經理）。 隨着港股見頂，本地樓價在2015年9月見頂回落，當時中原指數接近147點。樓價持續下跌多個月，到2016年3月跌至127點，之後大致在這個水平徘徊五個月。直至2017年7月，因英國脫歐公投出現意外結果，市場憧憬美國延遲加息，加上內地資金搶高地價，本地樓市從低位反彈，至今回升近三成，中原指數升穿160點。 事實上，去年3月至7月正是首置者，或者「落錯車」的人最佳入市機會。當時中原供樓負擔比率已由超過50%，回落至42%的水平，正是過去20多年的平均數，樓價屬港人可負擔的水平。 還記得當時市建局推售屬現樓的煥然一居，市價不過每呎12,000多元（以實用面積計），提供14%折扣後只售11,000元，竟然有大量準買家放棄揀樓。今年4月，市建局重售未能出售的單位，每呎已升至16,000多元，當日放棄揀樓的準買家，現在肯定後悔不已。現在樓價飛升，已脫離一般市民購買力，卻看見大量人排隊認購新樓和「納米樓」，實在感到可悲。去年11月，特朗普在總統大選中勝出，市場認為美國加息步伐加快，美國10年期國庫券息率由7月的1.32%急升至2.64%，上升一倍。美息颷升，債價急跌，去年11月至今年3月，不少本地大藍籌公司發行的10年期債券價格下跌，息率回升至4厘以上水平，亦正是長線投資者入市買長債收息的好時機。3月過後，長債息率回跌，已很難找到有4厘息率，由大藍籌公司發行的債券。 至於外幣，筆者特別喜愛購買紐元，因為除了定存有約2厘息外，匯價已跌穿過去數十年平均5.5港元兌一紐元的水平。筆者在2015年9月開始入市，當時匯價跌穿4.9元。之後紐元回升，便趁定期存款到期沽貨。過去兩年，發覺每當紐元匯價回落至5.4港元以下，便會反彈至接近或超過5.7港元，故此紐元在5.3港元水平便值得考慮吸納。過去三年，人民幣兌港元已從高位下跌一成多，今年2月至5月似乎已跌定，在1.12至1.13港元水平徘徊。在這水平購入人民幣，定存每年收息4厘，亦是值得考慮的中風險投資工具。投資者過去兩年若能夠把握上述入市時機，理應可以建立一個包括物業、股票、債券、外幣和人民幣的穩陣投資組合，不會繼續持有大量港元，購買力不斷被通脹侵蝕。 新書推介 林本利曾任教於理工大學，現為專欄作家及教育中心校監（ http://www.livingword.edu.hk） 作者網誌- http://lampunlee.blogspot.hk/ | ||