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經濟客艙:美股越升越大鑊

1 : GS(14)@2016-08-16 04:53:35

農曆七月十四快到,但我哋身處嘅年代更加詭異。大家得到嘅知識同科技比從前多,面對危機就越來越難掌握。如果金融危機係人為事件,咁危機背後係由一班堪稱轉數快、讀書多嘅精英造成,夠晒荒謬。八年過後,大家對潛在危機警覺係提升抑或視而不見。睇番美股先,三大指數上星期四17年來首次齊破頂。見到今次股市越升,越膽戰心驚。標普500指數淨長倉合約增加到2.88萬份,俗稱VIX恐慌指數嘅淨短倉合約更錄得紀錄高位11.4萬份,睇落大戶都睇好行情,繼續賭美股升。與此同時,大戶亦賭金價升,黃金淨長倉合約升到32.6萬份,亦接近紀錄高位。如果大家對經濟前景有十足信心,過去一個月英、澳、紐央行齊齊減息四分一厘。如果話最難捱嘅時間已經過去,恐怕只係對危機視而不見,始終相信最差的尚未來臨。央行放水行動已達到覆水難收嘅程度;游資太多,資金出路唔知去邊好,為追逐回報乜都博。英、德、日等10年國債孳息率已經少過1厘,德國同日本債息更跌至負數,反映債市泡沫風險。相比之下,美國債息仍有1.5厘水平,回報仍算吸引。雖然美國經濟數據表現參差,但緊隨11月美國舉行大選,所以唔可以完全排除美國加息嘅可能,利率轉向對股滙債市影響唔可以睇小。有大行估希拉莉入主白宮,大家做好準備儲局加息。而特朗普成功獲選美國總統先可能減息,為佢主張保護貿易主義對經濟衝擊打底,曲線踩咗腳,好波。
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