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奧普集團(477.hk) - 投資風險 (二) 天知 - 價值投資者

http://hk.myblog.yahoo.com/tin-knows/article?mid=1448

風險二:市場佔有率太大

根據中國行業企業信息發布中心(“CIIIC”)奧普已經是行業裡的龍頭老大,佔了整個市場的半壁江山,由2002件至2010,浴霸以銷售量計市佔率一直都維持在50%左右。2010年市佔率比去年下跌了5.7個百分點,可能是因為主要競爭對手“美的”的競爭。根據CIIIC,“美的”市佔率由2008年的第九位跳至2009件的第四位再到2010年的第二位。

可是奧普指出,“美的”“未夠班”,反而一間位於浙江省的叫“友邦”的做得不錯,而“友邦”是賣集成吊頂的。

以下這條連結,我認為對奧普的興趣的人非常有用:

http://www.cncnsky.cn/zz/yb/262.htm

看完這篇文篇,自然就會明白下圖形成的原因了。

因為奧普在浴霸的市佔率太大,而浴霸的“餅”又被集成吊頂搶去,因此預測浴霸的收入將會在未來保持平穩或輕微下降是合理的。至於浴頂的收入,平穩或上升是合理的預測。

我認為,奧普必須橫向發展,才能重上增長的軌道,向廚房發展是不錯的選擇,至於那個主攻汽車服務行業的成都牽銀投資,我覺得僅屬中性。還有一個創業投資合夥企業,我覺得是“diworseification”。

(待續)

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