據央行公布的貨幣當局資產負債表顯示，4月央行資產負債表由“縮表”轉向“擴表”，資產總規模增加3943億元。4月末央行口徑外匯占款余額為215789.52億元，較上月減少419.98億元，已連續18個月下降。
招商證券宏觀首席分析師謝亞軒指出，4月央行外匯占款減少約420億元，更真實地反映了跨境資本外流的情況。4月央行官方外匯儲備增加204億美元，主要是因其他幣種折算成美元的匯率因素(增加152億美元)，以及債券資產價格估值的波動和債權利息收入等因素的貢獻。央行外匯占款和央行官方外匯儲備的走勢並無背離。
謝亞軒分析，4月央行資產負債表轉向“擴表”，在資產端，主要是“對其他存款性公司的債權”增加3849億元，反映商業銀行合意流動性水平出現小幅的好轉。據了解，“對其他存款性公司債權”主要是央行逆回購、MLF（中期借貸便利）、PSL（抵押補充貸款）等工具形成。
3月末超儲率僅為1.3%，銀行間流動性很緊張。從負債端來看，4月主要變化是財政存款收入增加4738億元，央行還繼續回籠基礎貨幣(減少2923億元)，連續第4個月下降，貨幣乘數則創歷史新高，升至5.33。
“從資金‘脫實向虛’、金融杠桿快速積累時期起，央行資產負債表總體穩定，因此，在當前去杠桿時期，央行資產負債表並沒有大幅收縮和持續收縮的必要性。”謝亞軒稱。
他認為，年初以來中國跨境資本流動形勢基本穩定，外匯市場供略小於求，這導致外匯占款出現持續的小幅負增長。6月美聯儲加息幾成定局，美債收益率走高，美元指數也小幅上升，預計短期內中國國際資本外流的壓力略有增大。
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