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IBM

IBM的全稱是什麼？ It's Big Money、 I'm Being Mended、 I've Been Mugged、 Irreparable Bad Memory、 I Bought a Mistake、 I've Been Misled、 Incredibly Bad Machine、 International Bad Marking、 Industry Biggest Mistake．．．

IBM不僅是一間公司、一個品牌、一隻股票，它還曾經代表了一個產業、一個時代。是的，重點是“曾經”二字，它的“別名”越來越多，也標誌著屬於它的時代已日漸遠去。

資訊科技的發展之所以有今天的成就，是因為在不同的時期，都有企業巨頭提供寬鬆的環境給傑出的專家作任何有興趣的研究。比如上世紀四、五十年代的AT&T，旗下的貝爾實驗室匯聚了Claude Shannon和John Kelly等猛人。如今扮演這個角色的是Google，再早一些是Microsoft，再之前就是IBM。

上世紀七、八十年代，IBM工業實驗室出了許多才華橫溢的勁人，包括了五位諾貝爾獎得主，但到了九十年代，由於公司經營艱困，這個實驗室被放棄了。被迫“下崗”的包括了在IBM期間大放異彩的數學怪傑Benoit Mandelbrot，同一時期離開IBM的還有語音及語言處理大師Fred Jelinek，以及解決Maximum Entropy迭代算法的Della Pietra孿生兄弟等等。

上文提及的《數學之美》一書，有多個章節寫到了IBM，其中有一章是專門寫Fred Jelinek的。Jelinek等人創立的BCJR算法，是現今數字通信中應用最廣的算法之一，IBM還將之列為IBM有史以來對人類最大的貢獻之一。但Jelinek等創立者已全部離開IBM，有一次IBM的通信部門需要用到這個算法，不得不從Stanford大學請一位專家去講解，這位專家看到IBM櫥窗裡的成就榜，感慨萬分。

IBM的惡果早在1982年就種下，當時，IBM認為新冒起生產個人電腦的蘋果公司會威脅到自己未來的發展，於是扶持了一家名為Intel的公司為其生產microprocessor，以及一個名叫Bill Gates的“失學青年”為其提供軟件。之後，意想不到的事情發生了，蘋果並沒有被打垮，Intel和Microsoft都迅速發展成巨無霸公司，IBM則舉步維艱，不斷收縮。IBM變成了Intel Bill Macintosh，消費者是I Buy Macintosh，IBM則是I Blame Microsoft。


現在的IBM，連當時承蒙它扶持的“失學青年”Bill Gates都不看好，在其好友股神巴菲特買入IBM股票後，Bill Gates就嘲笑說：證明巴菲特是錯的，IBM對科技的野心已減少，現時的確看不到IBM的長期價值是光明的。巴菲特最後也承認買入IBM是個錯誤，現在他更看好的，正是令IBM一直耿耿於懷的蘋果公司。

IBM為何淪落至此？一位IBM的老員工深刻地道出了其癥結所在：

和每一個帝國的衰落一樣，既得利益者的存在和苟延殘喘是衰落的根源。IBM 的高級管理層已經被這些既得利益者霸佔。他們只有在原有的商業模式下才能夠繼續存活並賺取利潤。他們嘴上冠冕堂皇的擁抱新業務，而實際操作上卻根本無法割捨舊有的運行模式。

華爾街在這個過程中也扮演了非常惡劣的角色。財務分析師是冷酷的，他們只看報表。於是 IBM 這些沒有魄力高管們只能在傳統業務上敲骨吸髓，因為新業務的發展不是一蹴而就的，無法立即滿足華爾街的胃口。同時這些人也寄希望於能夠熬過他們利益兌現的日子，然後拍拍屁股走人。所以，和每一個王朝的衰落一樣，大家在英明的決策中走向死亡。

結論：投資一間公司的股票，並不在於這間公司曾經多偉大，也不在於用什麼價錢買入一間偉大的公司，關鍵是這間公司未來能否保持偉大甚至變得更偉大。如果這個疑問未確定就下注，與賭一舖大細無異。只以過去的財務報表作縱向分析，而無視市場現況作橫向比較，不過是在找麻醉自己的藉口，去滿足自己的賭癮，結果就是IBM：Idiots Bought Me。
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