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專訪美亞保險總裁鄭藝：“一帶一路”中企如何對沖海外風險?

2016年，中國企業在“一帶一路”沿線國家新接對外承包工程合同額1260.3億美元，占同期中國對外承包工程新簽合同額的51.6%，這意味著中國海外基建項目的1/2都分布在“一帶一路”沿線國家。

這些中國企業參與的全球基礎設施建設廣泛涉及電力工程建設、房屋建設、交通運輸建設、石油化工、通訊工程建設等多領域。

但需要提到的是，與制造業、能源礦產、零售業等行業的投資相比，國際工程承包項目的建設周期長，無疑會增加項目運營過程中遭遇風險的可能性，因此，如何有效進行風險管控是一道現實難題。

“中國的承包商現在做得都很大。”美國國際集團(下稱“AIG”)在華全資子公司美亞保險總裁暨首席執行官鄭藝手邊的數據也顯示，中資公司走出去，大部分都是水電、火電和港口這些跟基礎設施有關的工程建設項目。

鄭藝

在鄭藝看來，海外風險廣泛存在於財產安全、基礎建設工程安全以及並購投資等領域，跟隨 “一帶一路”走出去的中國企業，在規避海外風險方面不能完全寄希望於政府，出於對沖風險以及商業運作需求的考量，一些中資企業也漸漸開始在承包項目前考慮商業保險的規劃問題。

在接受第一財經記者專訪時，鄭藝稱中資企業在“一帶一路”沿線國家進行投資和經營時仍存在一定風險，而在保護海外利益與訴求方面，“今後應該是越來越商業化的操作了。”

他補充，在進行海外並購投資時，即便有財務報表進行把關，但仍然存在諸多盲點。在倫敦等市場上，將保費作為並購規劃的一部分已經是非常成熟的操作方法了。

用商業操作來轉移中企風險

在中國海外投資活動中，工程承包建設一直占據重要地位。近幾年來，中國對外工程承包營業規模快速增長，基本穩居全球第一。根據商務部數據，2016年，我國企業對外承包工程合同額2440.1億美元，同比增長16.2%，完成營業額1594.2億美元，同比增長3.5%。

在規模不斷增長的同時，中國對外工程承包企業的整體實力也得到大幅提升，業務範圍已從最初的土建施工拓展至工程總承包、項目融資、設計咨詢、運營維護管理等高附加值領域。

不過，由於國際工程承包項目的建設周期長，在運營過程中遭遇風險的可能性也隨之增加，而工程承包項目合同管理難度大，也更容易遭受損失的風險。

在鄭藝看來，跟隨 “一帶一路”走出去的中國企業，不得不在承包項目前就開始考慮商業保險的規劃問題。

例如，去巴基斯坦建設一個電廠，當地業主會要求承包電廠需要相對應的商業保險，這相當於“倒逼承包商必須要考慮保險安排”。鄭藝表示，在國內，以前很多項目在早期不一定那麽註意保險服務，但是到海外去後往往存在著強制性規定，這類商業保險就變成一個類似於國內交強險這樣的強制保險，承包商現在都有意識了：沒有保險安排，項目是做不下來的，有的甚至在投標時就已經對保險有相應的安排。

鄭藝認為，中資“走出去”更多是一種商業行為，政府可以協助與當地的使館協調支持，但是走出去的企業要做好風險評估，譬如同商業保險公司合作，把風險降到最低。一旦發生風險，更應該把風險轉移給保險公司，而不能完全寄托政府來買單。

這種思路也同樣適用於中資企業在海外進行並購時對風險的對沖。

在跨國並購時，即便聘請了財務顧問把關財務報表，但是很多問題直到交易完成才發現。鄭藝表示，過去的操作方法通常都是把一筆錢存在銀行里面作為保證金，萬一出了問題，錢就從保證金里面扣。

“如果使用並購保證保險的話，在出險後由保險公司買單，就不需要把一大筆錢放在銀行里面。”他表示，“這令保費成為並購規劃中的一部分，而這類產品在倫敦市場上已經很成熟了。”

把成熟海外合作模式複制到“一帶一路”

“一帶一路”建設背後對於對沖風險、保護中資海外利益的需求是巨大的。

日前，中國保監會發布了《中國保監會關於保險業服務“一帶一路”建設的指導意見》，指出要構建“一帶一路”保險支持體系，大力發展出口信用保險和海外投資保險，對風險可控的項目應保盡保，推動國家重大項目加快落地，服務“一帶一路”貿易暢通。

那麽，要如何預估或量化“一帶一路”建設中中國企業所面臨的保險訴求呢?

瑞再企商保險有限公司此前在一份報告中預計，在未來15年，“一帶一路”規劃總計或將推升中國商業保險保費收入增長達230億美元。

對此，鄭藝認為，保險行業成長潛力巨大，雖然較難推斷保費規模，不過可以從一組數字來預估趨勢：有報告顯示，2016年，“一帶一路”沿線的66個國家和地區的核心基建領域的投資總額將近5000億美元，其中在中國境外的項目投資額占了2/3;另外，自“一帶一路”倡議於2013年提出以來，區內的項目投資金額一直處於上升趨勢，複合年增長率達到33%，並且這一趨勢還在持續。

具體而言，在鄭藝看來，中國企業在“一帶一路”建設可以達成“三步走”過程，即基礎建設完成互聯互通後，“走出去”的第二步是直接投資以及並購投資，第三步則是基建網絡建成後的貿易來往。

其中，中資企業在最基本的工程保險、運輸保險以及人員意外險方面都存在需求。鄭藝表示，譬如只做承包項目的企業可能只會考慮兩三年項目期間的保險，但如果計劃進行海外直接投資的話，那要考慮的就更多了，這其中就包括了運營的可持續性問題。

而在當地直接投資方面，鄭藝為記者舉例，國內一家全球最大汽車玻璃工廠計劃在美國設廠，但這家工廠已經是中國本地一保險公司客戶，然而由於該保險公司在美國沒有牌照無法安排保險服務，美亞隨即與這家保險公司合作，通過AIG在美國的資源提供代出單服務，最終實現多方多贏。

鄭藝認為，這樣的模式也可以複制到“一帶一路”建設中去。即中資保險企業可以采取同外資保險公司合作的方式，達到合作共贏，並且有利於中國保險業發展，“走出去可以使得整個市場擴大很多倍。”

實際上，美亞保險的跨國業務部門，已經成為了AIG在全球最大的跨國企業服務的專門團隊，從保單數量而言，甚至超過倫敦，位居全球第一，美亞保險本身也是在華外商獨資財產保險公司中規模最大的企業。

這也緣於中國常年在吸引外資企業投資方面的成功。在鄭藝看來，未來其跨國企業服務業務將進入同中國對外資本輸出緊密相關的階段，如果說AIG是在上個世紀90年代跟著美國客戶來到中國，那麽25年後，AIG也進入了同中國企業一同“走出去”的第二階段，其中，在跨境風險管理方面，“我覺得海外資源是我們的強項。”

美亞在中國的業務中就有一半左右同涉外業務相關， 鄭藝表示，他對未來非常看好：“甚至三七開都有可能：在海外的業務占70%，在中國國內的業務只占30%。”

鄭藝表示，目前國內的保險企業多數不具備國際網絡，而AIG由於是一個全球性的保險集團公司，在全球各地主要的市場都有分支機構以及長期的戰略合作夥伴，可以在當地提供服務，並在當地提供保單，因此也可以全面合規地支持中國企業走出去，並完善海外的風險控制。

在加入AIG之前，鄭藝曾擔任美國駐廣州總領事館商務領事，是美國商務部派駐華南地區的首席商務官，負責協調促進美國企業到中國投資和經營。他還是上海美國商會現任理事、華南美國商會前榮譽理事，於2013年和 2016 年分別榮獲上海市政府授予的白玉蘭紀念獎。