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無窮變化的期權 巴黎

http://hk.myblog.yahoo.com/tonylaw-vaueinvesting/article?mid=6637

巴黎：

期權的出現，就好似愛因思坦的相對論的出現，.世界變得非常不穩定，上一篇文，Blog友可能覺得好特別，不過這在期權的變化中只是凋虫小技的跨期買賣的Bear Call+ Bull put spread 而已。



Bear Call+ Bull put spread



Straddle
這種賺小D，留一手遠較另一種下圖的Straddle安全。之前就有一位投資界朋友在牛皮市時用Straddle月月沽兩邊，每月代了數十萬元，點知一次單邊，無錢補Margin斬倉，輸了千多萬元。

而我的Bear Call+ Bull put spread，完全不用補Margin，所以能等，有時還會等到反彈，全身而退，或有錢賺。所以Blog友要記著，好運未必常來，但永遠是給有準備、有耐性和可以等待的人。

回頭看那個從Call + Put spread變出來的輪盆，都是由option來來去去的幾個Template設計出來，正如賭場一樣，點創造賭法也不能賺錢，只有抽水一定賺。因此最好是自已不做買賣，而是創造一些"好野"給天材散戶買賣，賺取金錢。

例 如那個莊家，現在轉為Agent，把原本是1賠四的23000-22800點跨期Short-long的put，包裝成大市收低過22800點一賠3.5 倍的玩法給散戶。自已就賺了那0.5倍的水費，又或另一隻收高過25000點一賠3.5倍的0.5倍費用，比較那些要打耙牛熊証，是否好"過癮"呢？！你 又過癮，我又包賺，大家都開心！！


Accumulator
有 一些設計師，設計一些不好的產品，例如Accumulator，它其實只是covered short spread，不同的是，它只做單邊，因為是單邊，銀行要保障就要客人Full Margin，例如幫你沽中人壽一百萬6月25元Put，假如你原本收2萬元期權金，銀行食你5千元，但銀行仍然覺唔夠，然後又替你沽張23元的put， 原本收1萬千5千元的期權再吃你5千元，即你2個月總共收2.5萬元
但 呢張就無Margin，因為說幫你做了一張1百萬帳面的Accumulator，利率就有15厘。若落多一百萬元Margin，說起來就只有7.5厘，點 引你入局呢？如是者又可能沽多一張20元的put，然後又...........銀行原本只是貪心食你手續畫，亦估唔到一個海嘯，勢如破竹，你就一百萬無 曬兼被Call補多一、二百、三百萬了。結果和上面曾說過的投資界的天材一樣！

有一些不負責的証卷界人士混入Blog界，教人玩衍生工具，我告訴Blog友仔，你若賺錢，可能是你老豆、呀爺、呀爺爺積了幾代福比你，而不是你叻，你輸錢，是正常過正常。

無事找"廢"事做
以 衍生工具lock倉，是Bull Shit，因為，你是用兩倍的名義金額去close一筆交易，如果你想止賺隻匯豐，你就簡單沽它就是，你卻沽匯豐期指，咁等匯豐升10蚊，一百萬的匯豐期 指就要你補倉，要你二十萬的按金，即原本平了倉有120萬現金收息，現在卻企係度等人call你Margin。等你平了期指，股票價分分鐘又謝了，咁你就 兩頭蝕，那你為何無事找一些"廢"事做呢？！呢D就好似學壞的劍客的舞劍花亂刺一樣，未殺到人先刺到自已。

對手風險
另外，你把一個對手，變成兩個不同的交易對手，你要記住，走數的對手，必定是輸給你的那位，而贏你的對手，必定上門找你結帳，也必定是你最困難的時候。海嘯期間，AIG有賺有蝕，自已賺個D交易的對手死曬，蝕給那些的對手卻上門要錢，數薄還來不及計清楚就馬上PK。

有D保險公司還利害，母子兩公司和你做對沖，海嘯時就子公司也放棄破產，母公司卻厚臉皮追你數，你想唔死都好難。我地那隻匯豐就講口齒死保住匯豐投資，如果當時那個天材主席肯聽D英國股東講棄車保帥，今天匯豐就會是$150元了。對住那些美國佬，真係唔好太有人情味。



p/s:期權運用是要有很深厚的知識和豐富的經驗，巴黎不打算在這裡談細講解，Blog友看不明上述的策略很正常，不懂也不會有損失。