內地實體公司扭虧為盈，香港的上市公司仍然巨虧，山水水泥(000691.HK)陷入“尷尬境地”。
連續的巨虧
一周前，處於停牌狀態的山水水泥發布2016年年報，該年度公司凈虧損9.79億元。
這是山水水泥連續第二年巨額虧損，2015年度，山水水泥虧損近67億元。
山水集團日前召開新聞通報會，山水集團實際運營的操盤手宓敬田對此表示不解。
目前上市公司山水水泥有4大股東，天瑞集團為第一大股東(持股占比28.16%)、山水投資為第二大股東(持股占比25.09%)、亞洲水泥為第三大股東(持股占比20.96%)、中國建材為第四大股東(持股占比16.67%)。
因為山水投資內部的原因，2015年5月，香港高院判決山水投資在上市公司中的股權由安永會計事務所廖耀強等人作為接管人，在最終判決沒有下達前接管保護這部分股份。
因此，目前上市公司董事會由天瑞集團代表和山水投資接管人組成，沒有亞洲水泥和中國建材的席位。
宓敬田告訴第一財經，2015年，山水水泥虧損額度達到了66.94億元，股東應占虧損63.78億元。不過，畢馬威會計事務所對財報出具了無法表示意見的報告。
宓敬田認為，2015年山水水泥不可能虧損這麽多。“山水水泥2015年經營性虧損只有不到20億，不可能因為經營業務出現全年60多億元的巨虧。”
巨虧的一個重要方面來自商譽減值。山水水泥當時總的商譽不到24個億，2015年計提的商譽減值超過23個億。
宓敬田說，可以負責任地講，作為山水水泥唯一的實體企業山水集團在去年實現了扭虧為盈，不明白上市公司為何還出現近10億元巨額虧損。
對此，山水水泥董事會秘書喻春良在回複第一財經的書面采訪中告訴記者，“上市公司的財報，是經過國際四大會計師事務所(之一)畢馬威審計的結果，盡管他(畢馬威)沒有發表意見，主要是因為宓敬田等人提供報表不全和配合不夠的原因，這掩蓋不了虧損的事實。”
另外，宓敬田告訴第一財經，現在山水集團經營情況非常好，一天有500-800萬元的利潤，預計2017年可以實現利潤10億元以上。
“山水集團在2016年實現扭虧為盈，實現減虧15億元，各項生產經營指標已經接近或超過歷史最好水平，在行業內恢複領先水平，毛利率為20%,高於全國平均毛利率5.7個百分點，山水集團的毛利率增幅為73%，盈利明顯提升且好於行業平均水平。”宓敬田說。
喻春良告訴第一財經：公司目前形勢好主要是國家政策變化帶來的，不是某個人的功勞，企業年未能不能盈利要看年終審計結果，現在只是預測，而且作為上市公司，重要的盈利預測也必須經過法定程序予以披露，宓敬田等人再次無視上市規則，繼續違規披露重要信息有藐視法律法規之嫌疑。
實體公司堅稱效益良好，上市公司堅稱虧損。山水水泥的情況大概如此。
改組兩個董事會
宓敬田告訴記者，山水集團現在的情況是“外亂內穩”。因為上市公司與實體公司之間的紛爭甚囂塵上，各種信息紛至沓來。其中包含上市公司免除了宓敬田等人的所有職務，並宣布解除與宓敬田等人的勞動關系。
而此時，宓敬田還在正常主持山水集團的日常工作，作為山水投資股權“接管人”的安永會計事務所廖耀強日前到了山水集團總部未能進入大門。
宓敬田說，安永作為接管人的原意是保護山水投資的權益，而現在實際情況是安永正在損害山水投資投資者的利益。
2015年7月，香港高級法院做出判決之後，山水投資召開股東大會，安永會計事務所3位托管人被增選為山水投資董事會董事，占董事會多數席位。
另外，2015年12月，上市公司山水水泥召開股東大會，安永會計事務所廖耀強、閆正為、張家華等作為山水投資的代表進入山水水泥董事會，其中廖耀強目前為山水水泥董事會主席。
宓敬田說，現在山水水泥的董事會架構不合理，除了天瑞之外，就是安永，其他兩家大股東並未在董事會由席位，而安永並未負擔起維護山水投資利益的責任。
這場“宮鬥”還在持續發酵。宓敬田說，當務之急是改組山水投資和山水水泥的董事會。這項工作越早完成越好，不然正常的生產經營會受到影響。
對此，喻春良回應稱，“改組山水投資和山水水泥董事會有法定的程序，要通過召開股東大會表決通過。我們尊重每一位股東的權利，但是在董事會沒有依法改組之前，合法的董事會的決議必須執行，以種種理由拒絕執行股東的和上市公司的決議是違法行為。”
連環訴訟
在日前的新聞通報會上，山水集團高管在接受記者采訪時表示：“我們已啟動更換接管人的法律程序，針對上市公司董事會的種種錯誤行為，我們已完成相關證據的收集，在香港和大陸同時提起訴訟。法律是公平、公正的，就讓法律給出答案吧，在法院沒有裁決前，我們現在主要任務是全身心的把山水集團經營好、保護好，這才是對股東、對投資者、對公司和員工最大的負責。”
喻春良在給第一財經的回函中說：目前的情況是宓敬田等管理層拒不執行股東的決議，違法發放獎金，造成債券違約，他他們已經違背了勤勉盡責的義務。上市公司等已經向香港高院和山東省高院提起訴訟。公司會依法追究其對公司造成損失的法律責任。
這場“宮鬥”大劇越來越驚心動魄。
附第一財經此前報道：http://stock.jrj.com.cn/2017/01/18193121983301.shtml
http://www.yicai.com/news/5182923.html