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盛希泰：IPO加速，是所有人的機會

盛希泰 2017-03-28 10:08

i黑馬訊 3月27日消息 “IPO加速會殺掉一批創業項目。”洪泰基金創始合夥人盛希泰在洪泰基金CEO春分大會上表示。

據公開資料顯示，2017年開年至今，IPO審核共計通過108家，證監會核發IPO批文98家，已發行上市112家。按此速度預估，今年全年IPO審核將通過並核發批文470家左右，發行上市540家左右。

IPO加速也對一級市場的投融資等方面造成影響。對此，盛希泰認為，關掉上市公司的再融資渠道，將可以解決IPO“堰塞湖”問題，也會讓創業項目的估值回歸理性。

以下為盛希泰的分享節選，經i馬編輯：

最近這幾個月，資本市場變化很大。今年的1到3月份，我們IPO發了108家，今天還有6家在過會。這個數接近去年總數的一半，這個還不包括春節的因素。這個速度是什麽概念？一個禮拜十幾家，一年發500多家沒有問題。我覺得這是我從業20多年，空前的一個大機會。實際上這個就是註冊制。

很多人講說，速度這麽快，會不會像香港那樣產生很多仙股？我說不會。中國幾十萬家企業，我們搞了27年才有3千家上市公司。未來3年每年5百家九牛一毛，根本就不夠用。這是我們所有人的機會。這個機會可能要大於2007年、2010年前後的那兩波機會。

去年10月份，有一個企業CEO給我打電話，說盛總我終於上市了，我要請您來參加這個儀式。我回顧了一下它是花了8年的時間。這次IPO開閘從媒體報道到真正開放，不到半年的時間。這是一個真正的結構性變化。我為什麽講這個？是因為這個跟每一位創業者相關。

很多做VC的都不好好說話，就是盲目看估值。比如，我開項目投資決策委員會，一個項目說，每年四五千萬的利潤，馬上就報新三板，給我們估值是5億，我們可以投一點進去，但很多人說這個項目不行。第二個項目說，掌握了多少醫療行業的數據，虧損，估值3億美金，但大家覺得這個項目太好了。這是PE邏輯和VC邏輯。我覺得，很多的估值要接地氣，要回到現實。IPO加速會殺掉一批創業項目。

中國有太多上市公司能夠做到稅後有三千萬的利潤，但他們的市值也就是二三十億人民幣，換算成美元不過3億美元。但現在每一個創業項目估值3億美金就跟玩似的，那算什麽。

第二是並購市場打擊很大，對我們是一個什麽影響呢？就是很多並購標的物少了。很多企業簽了協議以後就不賣給你了，我寧願毀約都不做了，我要上市，寧做雞頭不做鳳尾，這是很多中國人的觀念。比如我真有料，你願意作為標的物是機會，反過來講第三個新三板，我是新三板最大的鼓吹者，但是我非常遺憾的看到過去一年錯過了很多機會，未來可能會受到進一步的沖擊。

大家有沒有註意到最近有一個公司上市了，這種公司連續3年利潤增長非常有限，在我原來的概念里證監會不會通過的。但現在上市後連續漲停板，市值20多億。去年上市公司再融資1.7萬億，IPO只有不到2000億。把再融資關掉，全給IPO，完全沒問題。上市公司根本就不缺錢，所以該關掉的就關掉。一下子就可以解決堰塞湖問題。

這個對創業的影響是非常大。你如果真有能力，那麽你就會成為被追逐的對象。如果你還沒有很多的盈利，自己又不行，同時估值還很高，對你來說，可能更加的不利。市盈率會進一步沖擊所謂的“市夢率”。那些只有虛的互聯網思維會受到很大沖擊。

結果是，創業真正回歸商業本質，就是要說人話，不要說鬼話，賺錢是硬道理。什麽樣的創業人能火？就是創業者必須要找到模式。投資人如何投的這個項目，時間是可以檢驗的。我們去年投了一批行業的項目，像金融科技里的項目，用錢寶是去年非常標誌性的案例。像人工智能的很多項目都是行業內非常有代表性的，消費升級里面有幾家項目等等。

總而言之，我跟大家做的這三點分享，因為洪泰也是一個創業項目，我們有很多東西希望能到位，給大家提供更好的服務，如果沒有服務到位大家可以多一些互動，多一些共識，多一些諒解和理解。   

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