2015年，暴風集團憑借VR(虛擬現實)概念連拉29個漲停，一時間VR概念席卷A股市場。但是隨著光環褪去，多家VR概念上市公司股價遭遇市場“重估”，更有甚者跌去七成。產品未能滿足消費者需求，市場尚未放量，所以大幅下降的業績也成為此類公司不能回避的難題。
3月6日，憑借著VR概念一度上漲到314.68元的易尚展示了最新公布的年報，其去年凈利潤同比下降了61.69%，而VR概念的另一代表公司暴風集團去年凈利潤同比下降了69.42%。
盈利處境艱難，讓這個曾經風光無限的概念在真正要落地的時候困難重重。而與之相伴隨的是，這些概念股的股價自高點以來一路下挫，截至目前，易尚展示的股價為43.73元，而暴風集團的股價為43.28元，相對於高峰時期的價格，分別跌去了74.4%和71.56% 。
VR概念股業績大幅度下降
3月6日，易尚展示發布的2016年年報，年報顯示，公司在2016年出現了增收不增利的情況。
公告顯示，易尚展示在2016年實現營業總收入約6.4億元，同比增長19.23%。而易尚展示同期實現歸屬凈利潤約1511.6萬元，同比暴跌61.69%。
對於公司增收不增利的原因，易尚展示在公告中解釋稱，公司營收增長是由於品牌終端展示業務保持基本穩定，循環會展業務和虛擬展示業務取得較大幅度增長。凈利大幅下滑的主要原因，則是由於控股子公司深圳市易尚數字技術發展有限公司無形資產攤銷和財務費用增加所致。
資料顯示，易尚展示在2015年4月24日登陸A股。而2015年下半年，資本市場上出現了VR熱潮。由於本身具備次新效應，有高送轉概念，還疊加了熱門的VR概念，易尚展示的股價一飛沖天,一度上漲到了170.62元。
此外，上市的第一年，易尚展示的業績表現也還算不錯。2015年當年，公司實現的凈利潤為3945.49萬元，業績同比增長了11.95%。不過，進入到2016年以來，公司的業績就出現了較大幅度的下挫。
另一家VR概念股代表公司暴風集團的情況也好不到哪里去。去年，暴風集團實現的營業收入為16.47億元，較上年挺起增長152.61%;凈利潤約5300萬元，同比下降69.42%。
此前，暴風集團通過參股、控股，開始涉足VR、TV、體育、直播、金融等領域，也因此遭遇了多元化的陣痛。值得一提的是，公司在去年實現的營業利潤為-3.69億元，同比下降的幅度達到了329.26%。
公司方面表示，凈利潤下滑有多方面因素，包括2015年公司轉讓持有的北京暴風魔鏡科技有限公司部分股權以及剩余股權按照公允價值重新計量等事項確認的投資收益1.04億元，2016年度投資收益對公司凈利潤的影響金額較2015年度大幅降低。
而早在2015年下半年，憑借著閃亮的VR概念，暴風集團的股價走勢強勁，一度收獲29個漲停，成為當時名副其實的牛股，股價曾經上沖到148.64元。
不過，可惜的是VR概念來勢洶洶，去時匆匆。由於產品未能滿足消費者的需求，尚未形成大規模商業化應用，VR市場的發展舉步維艱。
2015 年底，各大投行和券商紛紛發布 VR 產業報告，對 VR 消費市場給出了非常樂觀的預期。然而，到了 2016 年，市場的冷淡給了它們當頭一棒。
廣證恒生分析師趙巧敏認為，目前國內VR技術水平與國外存在較大差距，硬件、圖像技術、數據等方面的技術缺陷制約了產品的突破，難以商業化。國內VR內容主要集中在遊戲、視頻方面，其他優質內容過少，使得用戶黏性不強。
顯示效果好的VR設備成本相對較高，國內一些價格較低的VR產品山寨化、同質化嚴重。此外，大部分VR設備過重，長期佩戴後會有不適感與暈眩感，交互體驗欠佳。
泡沫破滅背後 個別股東“落袋為安”
事實上，在VR概念股的資金炒作路徑來看，遊資總是充當著急先鋒，而機構則抱團造勢。
不管是炒作前布局、炒作時順勢而為還是炒作降溫後調研做功課，總能見到機構的身影。
而自2015年以來，市場上就有多份看好VR發展前景的報告，不過隨著虛擬現實概念的“降溫”，最近一段時間以來，看好VR研究報告的數量也已經有所下降。
公開信息顯示，在VR概念股股價一路下跌的過程中，不少基金也在紛紛“跑路”。如易方達科訊混合基金就在去年選擇退出易尚展示，而中歐明睿新起點基金就選擇在去年退出了暴風集團。
在這個過程中，一些公司股東也已經實現了“落袋為安”。去年4月21日，易尚展示發布公告稱，公司持股5%以上的股東陳銘和同一控制下合並持股5%以上的股東深圳市卓佳匯智創業投資有限公司、深圳市匯智成長投資企業(有限合夥)擬清倉減持公司股份。
從公司公布的年報可以看出來，前十大股東已經不見這兩家公司的身影，可見已經在去年實現了退出。
“高科技股在不同的階段有不同的投資價值。一個概念剛起來的時候，往往是一場預演。這時候不需要等業績出來，只需要看市場的熱度，就像互聯網1999年和2000年的熱度，當時還沒有商業模式，但股價漲得很快，泡沫很大，對長期投資者而言這不是好階段。”一村資產管理有限公司董事總經理告訴第一財經記者。
他表示，下一個階段是商業模式出來的時候，還是以互聯網熱為例，2004年之後，互聯網企業開始真正賺錢。包括亞馬遜的現金流開始變好，谷歌開始有了廣告模式，百度拷貝谷歌的模式。VR領域要等到真正擴大規模的產品出來之後，盈利模式才會清晰。