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財政赤字率再定3%,兼顧積極財政政策和防範財政風險

判斷2017年財政政策風向,核心是觀察財政赤字率大小的選擇。

3月5日,國務院總理李克強作政府工作報告(下稱“報告”)稱,今年赤字率擬按3%安排,財政赤字2.38萬億元,比去年增加2000億元。

對於今年赤字率與去年持平這一選擇,多位接受第一財經采訪的專家認為,今年財政赤字規模仍創歷史新高,繼續保持了財政支出規模適度擴張,用於彌補減稅降費,也體現了財政政策的積極有效。同時,赤字率並未突破3%的心理警戒線也體現了財政部門審慎態度,防範財政風險。

財政支出擴張力度加強

赤字率,是指財政赤字(即政府支出超過收入的部分)與GDP(國內生產總值)的比率,既是財政擴張力度的指標,也是衡量財政風險的一個重要指標。

在我國去杠桿的大背景下,貨幣政策的空間正在縮小,財政政策在穩增長中的作用更加凸顯,赤字率的設定和財政赤字的執行情況越來越受關註。

改革開放以來,我國赤字率始終保持在3%以下。隨著經濟下行壓力加大,我國近些年采取積極財政政策力度也逐步加大,2014、2015和2016年赤字率分別為2.1%、2.4%和3%。

盡管今年財政赤字率仍維持在去年的3%,但2.38萬億元的赤字規模創歷史新高,比去年增加了2000億元。

社科院財經戰略研究院研究員楊誌勇告訴第一財經記者,雖然赤字率與去年持平,但赤字規模絕對值擴大,保持了財政支出擴張力度,體現了積極財政政策。

上海財經大學公共政策與治理研究院院長胡怡建也告訴本報記者,保持3%的赤字率是有必要的,因為一方面應對經濟下行壓力需要實施積極財政政策,另一方面是為了滿足在減稅降費背景下穩定財政支出的需要。

李克強表示,今年維持3%赤字率保持不變主要是為了進一步減稅降費,全年再減少企業稅負3500億元左右、涉企收費約2000億元,一定要讓市場主體有切身感受。

增加赤字主要用於給企業減負,而非政府投資,這也恰恰體現了積極財政政策在保持有力的同時,更加註重增效。

其實,今年財政支出力度比3%赤字率所體現出的赤字規模更大。

中國社會科學院學部委員、經濟研究所所長高培勇曾公開表示,目前我國財政赤字率僅指一般公共預算的赤字率,並未考慮政府性基金赤字。

上述報告稱,今年安排地方專項債券8000億元,繼續發行地方政府置換債券。

去年我國安排專項債券額度為4000億元,今年這一規模翻倍至8000億元。地方政府專項債券是指省、自治區、直轄市政府為有一定收益的公益性項目發行的、約定一定期限內以公益性項目對應的政府性基金或專項收入還本付息的政府債券。置換債券發行也可以為地方政府節省債務利息支出,從而騰出資金用於重大工程建設、民生保障。

根據報告,2016年擴大地方政府存量債務置換規模,降低利息負擔約4000億元。

守住3%赤字率心理防線

財政赤字率也是反映財政風險的重要指標。

1991年奠定歐盟基礎的《歐洲聯盟條約》(又稱《馬斯特里赫特條約》)規定,1994年起,歐盟各成員國的赤字率不能超過3%,負債率不能超過60%。這兩條“紅線”成為歐盟國家的硬指標,也被包括中國在內的其他國家參考。

不過3%的赤字率紅線遭到包括財政部副部長朱光耀的質疑。不少此前接受第一財經采訪的專家認為,3%的赤字率紅線只是當年歐盟內部談判妥協的結果,既不合理也不科學,事實上歐盟部分國家也未遵守這一紅線。

此前不少專家認為我國赤字率可以突破3%的紅線,一些專家此前也預期今年赤字率會突破3%。

不過最終今年赤字率仍穩定在3%。

國家行政學院教授馮俏彬告訴第一財經記者,3%赤字率體現財政部門謹慎態度,這也是為了防範財政風險。楊誌勇也認為,最終確定赤字率3%也可以理解為更加關註風險。

高培勇此前公開表示,盡管3%的赤字率紅線是歐盟一個妥協產物,並非財政風險的鐵律,但此前中國人一直把它當做一個安全指標來追求,它相當於一個心理防線。如果名義赤字率突破3%,會讓大家感覺中國財政放水。因此其認為要守住名義赤字率3%的心理防線不松口。

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