第一財經日報記者獲悉，在票交所上線前兩日，12月6日中國人民銀行制定了《票據交易管理辦法》(下稱《辦法》)並公布實施。辦法從頒布之日起生效，對票據市場的參與者，票據市場基礎設施即票交所、票據信息登記與電子化、票據登記與托管、票據交易以及票據交易結算與到期處理進行了規定。
業內人士指出，此次央行出臺票據交易辦法，勾勒出票交所交易制度的輪廓，標誌著票據正向標準化資產邁進。
票交所為交易基礎設施
本次央行公布的《辦法》定義了可以在票交所上交易的品種，包括紙票、電票、銀票、商票等可交易票據。票據業內人認為，“等可交易的票據”為日後票交所交易品種擴容留下了空間。
對於票據參與的主體，《辦法》規定，包括政策性銀行、商業銀行及其授權分支機構、財務公司、其他非銀機構等法人類參與者及金融機構作為資產管理人的非法人投資產品等非法人類參與者兩類。同時，《辦法》指定上海票據交易所為票據市場基礎設施，並由央行對票交所的運營進行監督管理。
此前，央行下發《關於做好票據交易平臺接入準備工作的通知》，首批試點接入票交所的機構包括商業銀行共35家，財務公司2家，證券公司3家以及基金管理公司3家，共計43家機構。
票據市場資深人士對記者表示，並非交易所上線對接的銀行機構，他們的票據轉貼現業務就一定要在票交所上交易。他表示，“票交所只是提供了多樣化的平臺，並沒有強調一定在票交所交易。有些紙票沒有電子化，也沒法在票交所上交易。銀行可以先在上面走幾筆業務試試效率，但目前已經形成的交易模式和交易對手還會按照固有模式走。即便參股的銀行也不會一口氣將所有業務放進票交所。”
此外值得註意的是，《辦法》引入“保證增信行”及“付款確認”概念，引進“保證增信行”概念貼現機構可以按市場化原則選擇商業銀行對紙質票據進行保證增信，保證增信行對紙質票據進行保管並為貼現行的償付責任進行先行償付
還引進“付款確認”概念，紙票貼現後，票據實物形式及記載內容不再變更，保管人此時可以影像確認或實物確認的表式向承兌行或承兌人開戶行發起付款確認，承兌人在對票據真實性和背書連續性進行審查的基礎上對到期付款責任進行確認。
紙票先行，與電票“同權”
值得重點關註的是，《辦法》第17條指出，”貼現人辦理紙質票據貼現是，應當通過票據市場基礎設施查詢票據承兌信息，並在確認紙質票據必須記載事項與登記承兌信息一致後，為貼現申請人辦理貼現，貼現人無需提供合同、發票等資料。
業內人士指出，這相當於繼電票貼現不再審核合同、發票等資料後紙票貼現也無需提供合同、發票。免除了對紙票的“歧視性條款”。
根據此前央行發布的《中國人民銀行關於規範和促進電子商業匯票業務發展的通知》(銀發[2016]224號文)。“對電子商務企業申請電票承兌的，金融機構可通過審查電子訂單或電子發票的方式，對電票的真實交易關系和債權債務關系進行在線審核。企業申請電票貼現的，無需向金融機構提供合同、發票等資料”。
在票交所上線前日，央行對紙票也進行了無需提供合、發票的“免除條款”。或與央行決定在票交所先“先紙後電”的意圖有關。
雖然此前央行支付結算司司長謝眾今年五月層在公開場合表示要在2-3年內消滅紙票，但目前，2015年電票規模在整個商業匯票出票量中占比僅占28.4%。
分析人士認為，紙票電票化是央行的重要目標，紙票存量巨大，風險高發，因此先實現紙票的電子化是情理之中的;紙票全電子化了，為後面統一的紙、電票平臺打下結實基礎。
根據央行此前發布的《關於做好票據交易平臺接入準備工作的通知》，票交所第一期，實現紙質商業匯票交易功能，以及會員交易客戶端，第二期，實現紙質、電子商業匯票交易功能。
票據迎來改革元年
從今年年初開始，農行爆發39.15億票據大案。此後中信銀行、天津銀行、寧波銀行依然爆發了共計49.55億票據大案。
伴隨著票據風險不斷，監管重拳出擊。年內銀監會，央行、銀監會分別兩度下文規範票據業務。銀監會出臺203號文，全面總結近年銀行票據業務存在問題及風險並提出應對措施;此後，央行、銀監會出臺126號文，以此打開票據業務轉型序幕。
記者了解到，農行票據39億票據大案爆發後，包括該行在內的幾家大行“一刀切”地限制了票據轉貼現交易。但紙票風險依舊集中爆發，下半年廣發銀行爆發9億票據案，同時是紙票在銀行間票據轉貼現市場的風險，手法與農行類似。
2016年9月，央行出臺銀發224號文，旗幟鮮明地全面推廣電子商業匯票業務，進一步完善ECDS系統，定調票據業務及市場的改革精神和方向：以電票為主，票據業務全面電子化。
但此後工行爆發的電票風險證明，電票與紙票一樣，並不能杜絕來自票據中介與同業戶的道德風險，出現問題的風險點大多不是票據本身，而是操作管理環節。
而作為票交所本身，將逐步取代票據中介的作用，為銀行同業提供更加透明的報價和交易信息。業內普遍認為，央行搭建的票交所一系列制度安排將有效防範票據風險。
票交所上線前夕，央行相繼出臺《上海票據交易所紙質商業匯票信息登記操作規程》及《票據交易管理辦法》。前者規定了紙質商業匯票線上辦理的業務登記規範，後面則更一步全面勾勒了未來票據業務辦理的基本框架。
中國社科院經濟研究所銀行業研究員指出曾剛指出：“票交所上線後信息不對稱將消失，檢驗真假的服務將不複存在。票據交易將成為銀行純粹做資產配置的投資行為未來銀行票據交易模式將發生顛覆性變化。