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做中國錢的海外生意

2016年11月21日，上海海外置業移民秋季展上的美國房產投資展臺。（東方IC/圖）

家庭年收入50萬元的中產，去海外投資偏好固定收益類產品。企業家則熱衷於購買商業物業及母基金等股權投資。

“對大部分老百姓來說，大可不必在意美元的升跌。如果換匯持有美元現金的話，每年損失的投資機會成本也是很大的。”

做中產的新生意

美信金融創始人刁盛鑫和他的團隊，過去是在國外幫中國政府和大企業做海外投資。從2014年開始，他們發現海外投資的需求在下沈，他們自己的父母，都開始有海外理財的需求。於是他們決定回國創業。

一開始他們瞄準的是成功企業家，後來發現這些人資金量大，一般都直接在國外找高盛等投資銀行開戶做投資。相反，很多國內私人銀行的客戶們，對現有服務不太滿意。於是他們調整思路，開始做一個平臺，面向家庭年收入50萬元的中產提供海外資產配置服務。

“中國加入WTO後，大量資金開始向外投資，每年增長在40%左右，中國投給國外的錢，超過了國外投到中國的錢。”刁盛鑫說。

創辦美信之前，刁盛鑫做過研究，發現用戶把錢放到海外，主要訴求是避險，然後是子女上學、生活需求、購房和投資移民。

在避險需求上，用戶能接受固定類收益的理財產品。但用戶往往不知道如何購買，不知道什麽樣的產品才是安全可靠的。中國的一些海外投資機構，會給用戶推出一些理財產品，但豐富度不行，而且基本是中介自己能拿到什麽產品，就賣什麽產品，遠不能滿足用戶需求。

所以美信就主推很多固定收益類理財產品。一般來說收益率在6%左右。這些產品對一些個人用戶開放購買，但主要是跟海外投資企業合作。美信給這些企業客戶提供三類服務，一是金融產品，二是整體的交易支持、結算和合規，三是提供交易系統。

這樣一來，很多手頭有高凈值客戶但完全沒有海外投資服務的企業，就可以給客戶提供海外資產配置產品了。這些企業有豐富的用戶資源，美信則提供理財產品資源，這些理財產品主要是美國中小企業的貸款資產。

美信還推出過獨角獸股權投資等產品，但發現市場不太受歡迎，願意購買這類產品的，主要是高知識和超高凈值人群。

上線半年以來，美信有10萬個左右用戶，這些用戶一般來說都有過境外生活經歷。其中很多用戶是在美國上市的中國公司的員工。這些人在公司上市後套現了大量現金，一直沒有好的投資機會。目前美信平臺產生了3億元左右的交易額。

對美信來說，避險資產帶來的商業價值遠不如風險資產。刁盛鑫說，當用戶慢慢了解和接受避險資產的投資後，美信會慢慢推出風險資產投資產品。

當然，也有少部分中產選擇直接投資移民。

律師李俊毅對南方周末記者說，以前投資移民主要是學生在國外讀書，父母通過投資移民的方式去陪讀。但這幾年投資移民的低齡化現象明顯。很多年輕的夫妻，在孩子還在小學或者初中的時候，就賣掉自己在北京等大城市的房子，全家投資移民到國外，目的是讓孩子在國外上學。

李俊毅是一個專註於境外投資和投資移民業務的律師，過去十年他一直在法國幫中國人到歐洲去做境外投資，順帶做一些投資移民的業務。

“在希臘，25萬歐元就可以買房移民，拿到當地綠卡，再慢慢申請當地國籍。在法國，直接投資1000萬歐元，可以辦理全家入籍。”李俊毅說。

企業家海外投資什麽

李俊毅帶著很多中小企業主在國外投資一些高端商業地產，比如收購紅酒酒莊、高端酒店、高級餐廳、米其林餐廳、別墅和遊艇碼頭。

大部分客戶對於投資紅酒酒莊和米其林餐廳最感興趣，尤其是酒莊。酒莊總量有限，買一個少一個，保值功能明顯。另外就是酒莊本身的葡萄種植和紅酒生產，盈利可預期。這些酒莊便宜的要一兩百萬歐元，貴的幾千萬歐元甚至10億歐元的都有。

還有一些明星群體，在歐洲的巴黎、戛納和尼斯等地購買高級別墅或者高端物業。一些大型企業也在國外進行資產配置，比如錦江集團，在國外收購了很多酒店。

跟中小業主不同，一些頂級富豪家族一般是通過母基金做海外投資。母基金是企業家群體進行海外資產配置的重要手段之一。所謂母基金，是指基金中的基金。母基金選擇一些好的基金來投資，同時也會對優質項目進行跟隨投資。

道合金澤總裁、主管合夥人葛琦對南方周末記者介紹，母基金對投資人的投資門檻要求比較高，一般來說至少100萬美元，多則幾千萬甚至上億美元。

葛琦的主要工作就是篩選全球優秀的基金，通過美元母基金進行投資，幫中國人管理他們的海外資產。他的母基金里有不少個人出資人，主要是中國的企業家群體。葛琦說，這些企業家群體主要有兩個訴求，一是理財投資，二是產業投資。其中產業投資是核心訴求。對國內企業家來說，母基金具有產業雷達的作用，他們跟著葛琦的母基金，在海外做一些產業投資布局，緊跟全球產業和技術創新發展趨勢，或者尋找一些對自己國內生意有補充價值的投資項目。

葛琦介紹，優秀的基金囊括了市場里面絕大部分的優秀項目，也獲取了絕大部分的收益，而優秀的母基金通過投資於優秀的基金及其帶來的優質跟投機會，能獲得可觀收益。同時，股權投資也是個門檻很高的小圈子，一般人很難進入，海外投資則更難。通過母基金，這些中國的企業家能有機會投資到一些全球創新的未來之星，在獲得超高額收益的同時，也獲得了新興產業的抓手。

“從大的趨勢來看，股票和債券等傳統資產類別的投資熱度在下降，產業投資、創業投資等另類資產投資在升溫。”葛琦說。

海外買房的痛點

房美匯首席運營官馬躍最近發現，一些在北京買不起房子的年輕人，開始選擇通過房美匯在海外置業。比如在美國得州，一些別墅120萬人民幣就能買下來，只需要首付四成，也就是50萬人民幣左右。

房美匯是一個幫用戶在海外置業的互聯網平臺。目前房美匯采取的是自營模式，自己收集和提供房源。用戶主要是35歲以上，年收入40萬元左右的中國中產群體。

一位匿名地產界人士告訴南方周末記者，一些專業炒房團的人開始從北京樓市撤出，轉戰海外投資買房。在國外買房的貸款利息跟國內公積金差不多。如果有美國綠卡，貸款利率更低。

馬躍告訴南方周末記者，很多中國人到海外置業，但發現海外的房產信息透明度和交易效率低下。很多中國人在美國買到的房子，是只面向中國人出售的。在歐洲，很多中國人買的房子，比當地實際房價高一倍。

“但中國人可能覺得很便宜，因為他們覺得比北京房價便宜太多。”馬躍說。

房美匯還開發了一個大數據工具，把海外的房產信息收集起來，利用互聯網手段，來提高透明度和交易效率。房美匯推薦的房產信息，能同時顯示當地人購買當地房產的交易和出租信息、當地人均收入水平、當地人口信息等。買房的時候甚至不需要去現場。

目前房美匯已經拿到了博洛尼的投資。馬躍說，博洛尼是做家居家裝的，他們也在做海外市場，希望房產和家裝能更好結合。

刁盛鑫當時選擇進入這個市場，則是因為看到了另外一個市場痛點。他發現很多中國人到國外去，除了房子不知道買什麽。尤其是對國外的理財產品很不了解。很多人在國內也根本觸及不到海外理財產品。為此，美信金融推出了一個海外資產配置的平臺。只要你在海外有賬戶，就能在美信上投資各種海外理財產品。

過去很多人開通了海外賬戶，賬戶里也有一些美元，但不知道怎麽去投資，很多錢就是活期存著。美信會篩選出一些海外投資產品，把它們打包成一個理財產品，放到平臺上讓用戶購買。

曾在華爾街一線投行任職多年的尋寶圖資產管理CEO蘭順祥，則以提供更具投資性的產品來作為突破口。

蘭順祥介紹，目前在海外做資產配置的人群，多集中於投資類房產產品。但海外投資有很大的風險，一是客戶對資產類別信息掌握不多，專業知識缺乏；二是很多投資產品的門檻比較高，一般海外家族辦公室和私人銀行主要服務超高凈值人群；三是信任缺失，很多國外機構要求客戶把錢直接打到他們賬戶里，但客戶接受度很低。

為此，尋寶圖開發了一個智能資產配置引擎。該引擎把全球資產分成了十三個大類，並用大數據和技術手段對這些資產類別進行自動化追蹤，對他們的漲跌幅作出預測。

“我們是給投資機構賦能，幫他們找到更好的投資標的。”蘭順祥說，尋寶圖的智能資產配置引擎能實時監控全球數千只ETF（交易型開放式指數基金）和指數，提供多種類型的智能資產配置方案，並在開戶、交易、調倉等環節全部實現智能化、自動化。

蘭順祥透露，尋寶圖將通過第三方獲客平臺，推出一些面向個人用戶的海外產品，如發布全球ETF產品，預計年化收益從8%到40%不等。這些投資產品的資產類別包括做空工具、大宗商品、貴金屬、美國股票、貨幣基金、新興市場股票和能源等。

風險在哪

在資產配置熱潮之下，很多玩家各顯身手。

比如，一些中介會組織客戶到香港去，通過刷銀聯卡購買香港理財保險產品，通過這種消費方式讓資金合法進入香港。最短一個月，最長三年就可以提現套現。然後開通香港銀行賬戶，把這些資金匯出國外做投資。但開戶也是有門檻的，差不多100萬港幣，相當於80多萬人民幣才可以開戶。

也可以在國內找個律師事務所幫忙開戶，提供內地身份證和港澳通行證，交500元律師認證費就行。

刁盛鑫提醒，目前有很多海外資產配置平臺，號稱能幫用戶把資金轉到國外，但很多渠道是灰色甚至非法的。他建議用戶要搞清楚這些錢到底是怎麽轉移出去的，一旦是不合規渠道，錢出去了，不一定還能回得來。

實際上，目前很多海外資產配置渠道的收益已經在下降，比如海外買房。一位在美國得州工作和生活的華人告訴南方周末記者，最近兩年得州的房子漲得很快，兩年前20萬美元的房子，今天賣到了30萬美元，投資升值空間已經不那麽明顯。

而且投資房產需要交納很多稅。比如得州的房產稅，每年都要交，政府會根據周邊成交價格，給你的房子做一個價格評估，按照評估價的2%-3%去收房產稅。

一家香港海外投資公司的網站介紹信息也顯示，在美國買賣土地的時候，還需要向美國國稅局繳納土地成交價的十分之一作為稅收，如果是喬治亞、馬里蘭和北卡羅來納和南卡羅來納，還需要向州政府交稅，稅率在1%到7%不等。

過去很多人都在歐洲買房移民。但李俊毅透露，隨著歐洲各國經濟逐步複蘇，當地的投資移民政策正在收緊。

在蘭順祥看來，目前做海外資產配置最大的風險之一就是政策風險，監管層方面已經收緊了很多不規範的資金出海渠道。

對於目前非理性搶購美元和把資金轉移出國的現象，蘭順祥建議，對於有海外經商和求學的人來說，可以適當做一些海外資產配置。比如他自己平時主要就是投資一些海外房產和美國ETF，因為美國的ETF產品基本涵蓋了大部分資產類別。但對大部分老百姓來說，如果沒有海外負債，也不在海外常住，平時又沒有什麽美元消費，大可不必在意美元的升跌。如果換匯持有美元現金的話，每年損失的投資機會成本也是很大的。