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股價黯淡融資客“刀口舔血” 樂視網49億融資盤“紅燈”閃爍

作為創業板的“網紅”，樂視網(300104.SZ)在A股市場坐擁一大批融資客“樂迷”，他們所貢獻的融資盤至今都超過樂視網整體流通市值的10%。這一比例是頭號兩融標的——中國平安(601318.SH)都無法企及的。

而伴隨整個樂視的生態故事潮退，資金問題接連暴露，樂視網股價也不斷黯淡。自今年6月2日複牌以來，這家“網紅”公司股價跌幅超35%，本月跌幅則已超逾15%。但讓市場意外的是，股價雖跌，樂視網的融資盤卻始終穩定在49億元以上，大量的融資客依然在“刀口舔血”。

正如一名券商兩融業務負責人對《第一財經日報》記者所說，融資盤超過流通市值的10%風險已較為集中，而目前樂視網股價仍“岌岌可危”，若情況繼續惡化，融資盤踩踏風險的“紅燈”或亮起。

融資客“刀口舔血”

在整個樂視備受爭議，其上市平臺——樂視網股價下跌超過15%的時候，後者在二級市場的融資盤總量變動卻微乎其微。由此看，樂視融資盤的籌碼仍在逆市增加。

樂視網的融資盤在此前經歷了一輪激增。在今年6月之前，樂視網的融資盤穩定在30億元左右。6月3日，樂視網宣布以45.01元/股的價格定增近48億元並複牌，隨後融資客持續買入。數據顯示，截止到6月底，不到一個月時間內，樂視網兩融余額已增長至50億元。

截止到11月21日前一周的數據顯示，樂視網的兩融余額49.39億元，11月大跌前為50.72億元，總量降低僅約2個百分點。作為創業板個股的樂視網，流通市值約470億元，融資盤占比整體流通市值的比例高達10.51%，對比頭號兩融大藍籌的中國平安，後者流通市值約3889億元，兩融余額占比流通市值不足3%。

《第一財經日報》記者進一步梳理數據發現，處於“風暴中心”的樂視網，在整個兩融個券交易中，流通市值和兩融余額均排名老九，但融資盤占比流通市值的比例，卻僅次於東方財富(300059.SZ)。

“融資盤占比整個流通市值超過10%，在業內這個都比較大，尤其是創業板股票，風險更為集中了。”上海一名兩融業務部分負責人對《第一財經日報》記者表示，其接觸的不少加杠桿買入樂視網的融資客，都是這家公司的“鐵粉”。

在這位負責人看來，市場如樂視網一樣的股票並不在少數，以預期故事擡動股價。但買樂視的融資客，卻不太一樣。“樂視網一直以來爭議都比較大，他們(融資客)好像不會輕易被嚇走，尤其一些做長線的，還承受著下跌，堅挺持有。”該負責人表示。

實際上，樂視網流通盤中加杠桿的籌碼或不止10%。“像賈躍亭、賈躍民一類的前十大股東里面的這些人，是不會輕易賣的，除掉這一部分的人，真正自由的流通盤里，加杠桿的部分遠不止10%。”一前券商兩融業務人士對樂視網目前的融資盤表示擔憂稱。

融資盤“閃崩”風險幾何

作為樂視的核心平臺，樂視網的股價變動，一直以來市場衡量樂視整體風險狀況的重要指標。11月以來，隨著樂視網資金問題的不斷暴露，盡管掌門人賈躍亭不斷奔波救火，樂視網的股價卻依然星光黯淡。

在《第一財經日報》記者對樂視持續關註和報道中，不止一位機構人士仍然認為，目前樂視網股價走勢仍難言明朗，若情況繼續惡化，融資盤踩踏風險的“紅燈”無疑將亮起。

11月11日，在樂視宣布獲得賈躍亭“中國好同學”的投資後，樂視網小幅盤整三日，但隨後股價再度“熄火“，連跌多日。最新的數據顯示，樂視網目前市值已經跌至756億元，距離去年牛市的市值高點，縮水約50%。

對於樂視網的融資客而言，若從6月3日複牌至今持有樂視網，則已遭遇30%的跌幅。另據《第一財經日報》了解，目前券商兩融的警戒線為140%，平倉線130%，整體杠桿不超過1：1。

“以目前的杠桿比例來看，融資客可承受的下跌幅度相應比去年高。”上述前券商兩融業務人士認為，對於複牌後加杠桿買入樂視網的“樂迷”而言，目前下跌30%相對安全，但若樂視網股價繼續惡化，融資客信心受挫，或迅速撤離，不排除引發融資盤踩踏，導致股票下跌幅度更大的“多米諾”效應。

接受本報采訪的兩融業務部負責人亦認為，目前整體跌幅還好，“不算嚇人”，但對於集中持有樂視網的融資客而言則應警惕風險。

“我們現在都要求分散風險，去年股災 ，不少客戶集中買一只股票風險太大，造成後來我們平倉壓力也很大，樂視網作為創業板的股票，我們也不建議集中持有。”該人士稱。