一件貨品貴與不貴，在於它在你心中值不值這個價。在細股的世界裡，一間公司貴與不貴，除了要看其基本因素、股權架構、資產價值等，它的市值也是一個關鍵考慮因素。市值越平，對殼價折讓越大，理論上潛在回報越大，也相對吸引。相反，市值高於殼價，即使最終公司賣了殼，股價也未必升得起。然而，市值看似是明碼實價，在一般的報價網站已經可以查閱，但其實內裡也有不少學問，若不仔細點看，紛紛中會誤中陷阱。
在過去的一星期裡，分別有4隻半新股正式上市一年，隨時可以賣殼，其中兩隻分別是莊園牧場(01533)和天潔環境(01527)。如果大家翻開報價機，會發現兩者的市值只有1.88億($5.35計)和2.62億($7.5計)，比6億殼價存在大幅折讓，看似十分吸引。但其實這是一個市值陷阱。它們同屬內資股，兩間公司的市值之所以那麼低，只是因為它們只計算H股的市值，還未計其內資股市值。以天潔環境為例，它共有3500萬H股和1億內資股，合共1.35億股，同樣以$7.5計，它的市值其實高達10.12億，比殼價高出4億。而莊園牧場則有1.0537億內資股，所以其實際市值也高達7.51億，同樣高於殼價。順帶一提，要查閱一間公司是否內資股很簡單，看它的月報表便成。
其實除了內資股，也有其他原因可以令一隻股票未能反映其真正市值。就舉例，我們平時在不同報價網站中所見到的股票市值，多數是只其H股市值，而不是其總公司市值。以中國石油股份(00857)為例，報價網會顯示其市值為1131億($5.36計)，但這只是其H股市值，還未計及其內地A股的市值。其次，股票可分為普通股和優先股，如果公司本身發行了優先股，該市值也未必計算在內。
還有一些更容易被忽略，就是上市公司本身在以前有沒有發行過認股權証、CB等，一旦目前股價遠高於行使價，認購人便有很大誘因行使認股權証或CB，令已發行股數增加，同樣會令市值上升。我們在計算該公司市值時，也應該翻查一下月報表、年報等，才可找出該公司的真正市值。
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