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伊利股份“放大招”定增90億元 收購國內有機奶龍頭

在停牌憋了1個多月後，伊利股份(600887.SH)“大招”終於曝光。21日晚間伊利股份刊發多條公告，向五名特定投資者募集90億元資金。與此同時，伊利股份宣布將收購國內有機奶龍頭企業中國聖牧(01432.HK)37%的股權，交易完成後，伊利股份將成為中國聖牧的大股東。

公告顯示，伊利股份將以15.33元/股的價格向，內蒙交投、呼市城投、平安資產、金石灝汭、金梅花投資五家特定投資者，非公開發行5.9億股A股股票，將募集資金90億元，六十個月內不得轉讓。 公司股票也將於10月24日(星期一)開市起複牌。

這筆資金在扣除發行費用後，擬用於收購中國聖牧37.00%股權以及投資於新西蘭乳品生產線建設項目、國內高附加值乳品提質增效項目、運營中心投資/研發中心及雲商平臺項目。

對於此次非公開發行帶來的意義，伊利股份認為，通過本次非公開發行募集資金，使用募集資金投資項目和跨境並購，公司有機奶、中高端酸奶、奶粉、液態奶等產品得到全面加強，與現有業務產生較好協同效應，有助於公司擴大市場份額。本次收購完成後，公司也將控股中國聖牧，從而擁有香港上市平臺，全面提升公司的資本市場地位和市場影響力。

此外伊利股份表示，雖然公司經營情況良好、銷售回款正常，但若該等項目的投資建設全部使用自有資金，則將對公司的日常生產經營造成一定影響。通過本次非公開發行，這些問題將迎刃而解，伊利股份產業布局將得到進一步優化。

記者看到，作為此次投資的大頭，半數資金約46億元將用於收購中國聖牧的部分股份，收購完成後，伊利股份將占有中國聖牧37%的股份，成為中國聖牧的大股東。

中國聖牧是由原蒙牛乳業(02319.HK)CFO姚同山創辦，成立於2009年，公司業務主要以自有品牌有機常溫奶和原奶銷售為主。

中國聖牧的業績在行業里可圈可點。今年上半年，公司收入16億元，同比增幅接近17%;母公司擁有人應占溢利約為4億元，相較於2015年同期約為3.34億元，增幅在21%左右。

為何選擇收購中國聖牧，伊利方面認為，一方面是收購有利於公司增強現有的有機乳制品業務的競爭力;另一方面也有利於伊利股份強化上遊奶源供應，同時還有利於公司獲得香港上市平臺。

截止於2016年6月30日，中國聖牧擁有奶牛12.2萬頭，其中有機奶牛為8.4萬頭。

事實上，伊利股份對於中國聖牧是勢在必得。在21日晚發布的公告中，伊利股份提出，本次非公開發行與收購中國聖牧37%股權不互為條件，若本次非公開發行不成功，伊利也將通過自籌資金完成本次收購。由於此次收購將觸發要約收購，伊利股份收購中國聖牧的資金總數最大時或需要61億元港幣。而在10月15日，伊利股份已經發布公告稱，將以自有資金向全資子公司香港金港商貿控股有限公司增資60億元人民幣或等值美元，其也是收購中國聖牧的運作方。

乳業分析師宋亮告訴記者，由於近兩年國內奶價處在低谷，國內消費疲軟，中國聖牧也出現了賣奶難的問題，好的有機奶賣不出去，也在噴粉儲藏。在伊利股份完成收購之後，中國聖牧可以借助伊利的市場和渠道資源，奶源銷售難的問題將大大緩解。

近期記者走訪北京多家超市看到，中國聖牧的有機液態奶促銷力度較大，在多家超市，6連裝的聖牧全程有機奶價格多為8.8元/包和9元/包，折合每盒只有1.5元，銷售壓力可想而知。

宋亮表示，在收購完成之後，預計伊利股份和中國聖牧將在嬰兒奶粉、奶酪等乳制品領域展開合作。目前在嬰兒奶粉領域，各品牌間競爭激烈，而有機嬰兒配方奶粉也被認為是下一個風口。而對於中國聖牧而言，伊利股份是國內乳制品的龍頭企業，在其支撐下相信中國聖牧未來也會有一個比較好的發展前景。

今年9月底，記者曾就類似問題采訪過中國聖牧董事長姚同山，在電話里姚同山很真誠的告訴第一財經記者：“在創建聖牧的時候，就沒想過聖牧是我一個人的企業，無論是誰進來，只要對聖牧發展好，我無所謂。哪怕讓我離開聖牧了，只要做的比我好，我更高興。”

不過截止記者發稿時，中國聖牧並沒有進行相關的信息披露，也沒有回複記者的提問。