ZKIZ Archives


安聯:2020年中國將成全球第二大壽險市場

“到2020年,中國將成為僅次於美國的全球第二大壽險市場,增長將非常可觀。”今年年初,中國已經成長為全球第三大保險市場,對於中國保險業未來的增長,安聯集團首席經濟學家邁克爾·海瑟(Michael Heise)近日對《第一財經日報》做了如上預測。

保險市場持續繁榮背後的邏輯,則是中國經濟的走向及社會老齡化的壓力。

最大的風險是信貸繁榮

“中國在未來很多年將成為世界經濟的增長動力。主要問題是這個過程將會有多順利或多坎坷,這很大程度上取決於政策制定者是否能處理好主要風險。” 海瑟表示。

在他看來,目前中國面臨最大的風險是信貸繁榮,特別是在國有企業中,這意味著經濟中出現了金融資源的分配不當,存在泡沫形成的風險。

從去年末至今年上半年,多家國際機構對中國目前的債務比率(整體債務占GDP的比例)做出了估計,結果均超過了200%。而上月底,中國社科院國家金融與發展實驗室理事長李揚領銜的課題組發布的報告顯示,截至2015年底,我國債務總額為168.48萬億元,全社會杠桿率為249%。其中,非金融企業的杠桿率為131.2%(不含地方政府融資平臺)。

“這主要是由於貸款給國有企業造成的,這些企業往往效率低下,並且已在某些行業積累了嚴重的過剩產能。這是中國的政策制定者必須解決的最重要問題。他們需要控制債務增長,並削減往往通過從國有銀行貸款來保持活力的國有企業的產能。”海瑟稱。

但他也表示,削減產能對於中國政府來說是一個難點問題,因為會影響就業;但是,如果這個問題現在沒有得到更有力的解決,那麽債務泡沫將會失控,並導致未來更為痛苦的調整。

同時接受采訪的安聯集團首席經濟顧問穆罕默德·埃里安(Mohamed A. El-Erian)則表示,應對局部的信貸過度是當務之急,但中國不會像在其他新興市場以及2008年和2009年在更發達的經濟體所看到的對信貸體系強制實行去杠桿化。

“此外,在國外以外幣、美元借款,但主要產生的是本幣收入,這曾經是發展中國家的一大問題。這必然產生貨幣錯配,因為你不能印制美元。但中國沒有這個問題。”埃里安表示。

海瑟預計,或許未來5到10年,中國經濟增長率可能下降到5.0%到6.5%之間,但這個範圍仍是健康和穩定的。

2020年有望成為第二大壽險市場

海瑟認為,除了信貸問題外,中國還必須解決其他一些重大問題,例如人口老齡化就將在中國發展道路上給經濟增加負擔。“鑒於中國的人均GDP仍處於較低水平,為老年人的退休或健康服務提供資金是個難題。”他說。

他分析稱,展望未來10到20年,中國將不得不接受經濟增長的放緩,並不得不應對日益增加的老年贍養比率,這意味著較少的勞動者必須為退休人員提供資金。這是獨生子女政策和預期壽命不斷提高共同作用的結果,照顧和資助老年人將成為中國沈重的負擔。

因為這種人口狀況,儲蓄率將持續走高。政府需要進一步提升社會保障體系,這一體系目前在醫療和養老金方面只向人們提供非常基本的保障。該體系還必須通過不斷增長的商業醫療和人壽保險市場加以補充。即使到本世紀中葉將退休年齡從目前的60歲提高到65歲,贍養率也不會達到可持續水平。這對於中國經濟和政策制定者是一個巨大的挑戰。

埃里安也表示,中國正在努力嘗試的事情包括從投資和出口驅動型經濟逐漸轉向消費驅動型經濟。這在一定程度上是在說服人們降低一直居高不下的儲蓄率,而儲蓄率高企的一個原因是人們對社會安全網缺乏足夠的信心:從養老到醫療。因此,他們認為必須自我掌控、自我保險。但是,從數百年的經驗來看,過度的自我保險是非常低效的社會運行方式。

因此,可以期待的是,壽險市場、醫療保險市場和資產管理市場會出現強勁增長。

海瑟稱,中國在保險市場方面進入了一個全新的階段。在發展的第一階段,人們通常看重財產險,必須首先為車子和房子保險,然後一旦經濟出現繁榮,就會想到資產管理,特別是壽險和健康險。“我認為我們已經進入這個階段。我們看到了壽險和健康險的增長超過其他險種,但這兩個細分市場的保險普及率仍非常低。”

他預計,從長遠來看,中國的保險市場將有非常強勁的增長。“盡管中國經濟略有放緩,但我們的預測沒有發生實質性變化。保險市場依然表現強勁,到2020年,中國將成為僅次於美國的第二大壽險市場。”

近日,保監會也發布了《中國保險業發展“十三五”規劃綱要》,力爭到2020年,全國保險保費收入達到4.5萬億元左右,保險業總資產達到25萬億元左右,均較2015年的數字幾乎實現翻番。

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=215332

Next Page

ZKIZ Archives @ 2019