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觀察|ADM豪擲40多億增持金龍魚母公司股權

ADM和豐益國際都是世界五百強企業，同在糧油食品領域，兩家在股權上的關聯最近一年更加緊密。

自2015年9月以來，ADM七次出手，大量購入豐益國際股票。累計買入2.6654億股，耗資約42.6億元人民幣。

豐益國際創立之初，ADM就是股東。2006年，ADM將其合資企業作價16億美元轉讓給占據中國糧油市場重要份額的豐益國際，作為對價，ADM擁有豐益國際16.4%的股份。

豐益國際的股價在2009年前後曾經沖到每股約7新元的高位，此後總體向下，最低曾跌至2新元多。最近三年股價基本上波瀾不驚，在3新元上下震蕩，手里拿著豐益國際股票的投資者，內心百味雜陳，不奇怪，換誰都一樣。

在中國市場發展25年後，擁有金龍魚品牌的豐益國際，食用油老大的寶座沒有丟，身邊的挑戰者卻越來越多。除了中糧集團這樣的老對手，魯花、西王、長壽花，散葉開花，一方諸侯的地位已經確立。

食用油之外，大米和面粉業務，豐益國際寄予厚望；但是政策重重束縛，糧食安全大旗高揚，外資頂到了透明的天花板，盈利艱難。

這些年，豐益國際做航空餐，搞蔗糖業務，收購奶制品以及西點企業，左沖右突，試圖在米面油之外，在中國之外，開出一片新天地。對豐益國際有疑慮，並不是空穴來風，豐益國際的股價自2012年波瀾不驚，資本市場的情緒可見一斑。

今年第二季度，豐益國際首次出現上市以來的季度虧損，令外界驚詫不已。在這樣的危急時刻，ADM不愧是豐益國際主席郭孔豐的鐵桿粉絲，ADM首席執行官Juan Luciano站出來說，豐益國際第二季度出現虧損絕對是意外；豐益國際的風險控制流程和做法與以往並沒有發生改變，他相信這種虧損是一次性的，第三季度不會出現類似的情況。

漂亮話誰都會說，ADM不只說了漂亮話，還把支持變成了真金白銀投入的實際行動。豐益國際最新公告顯示，9月5日，ADM以2.16億新元的代價，買入了7000萬股豐益國際股票。

現在ADM持有的豐益國際投票權已經達到23.15%，而豐益國際初上市時，不過16%左右。

ADM持續吃進豐益國際的股票，影響力日增；不過豐益國際還是姓郭。

豐益國際主席郭孔豐，連同郭氏兄弟控制的嘉里集團等關聯企業，擁有的股權超過40%，話語權旁落的可能性不大。

實際上，對於中國，甚至整個亞洲市場，還是郭孔豐等更熟悉，金龍魚在中國的多年成功已經證明。

中國糧油市場的乏善可陳，但不會一直如此。現在的低迷，讓大量的中小企業度日如年，因實力不濟，不管是金錢上的，還是技術和新產品研發上的不足，這些企業會退出，最終會實現供給側的優化。

中國、印度等新興市場已經走上了騰飛的軌道，食物消費肯定會更新換代，需要更加營養和健康的食品，只要能熬下去，活下來，總有翻身之日，這恐怕是ADM不斷增持豐益國際的信心所在。

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