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“零壞賬”的P2P，你敢投嗎？

前一陣子，《第一財經日報》記者做過中晉、e租寶等涉嫌非法集資的理財平臺調查。在記者最初介入采訪的時候，常聽到平臺方，甚至是投資人、也就是那些受害者們，反過來質疑媒體稱，這些平臺經營到了百億級，卻還都能做到“零壞賬”，投資人的錢每期都能兌付，媒體為什麽要來調查這樣的“好”平臺?

在不少人的理解中，“零壞賬”恰恰成了問題平臺的信用背書。

自詡“零壞賬”

《第一財經日報》記者查詢發現，同樣的“零壞賬”，還出現在不少目前正常經營中的網貸平臺的介紹或宣傳品中。

比如，下圖是一家涉及房貸、車貸、中小企業貸款等多種類業務的P2P平臺官網截圖，這家已經經營超過一年的平臺，官網顯示逾期標的仍然為零。

下圖是某P2B平臺創始人兼總裁稍早前在接受媒體采訪時的表述，在多個網站上均有轉載。據其稱，這家自2013年9月就正式上線的P2P平臺，在累積融資規模達4億時，還仍能保持著“零壞賬”的。

而且，該名平臺創始人兼總裁表態稱：“‘零壞賬’是對投資人的最好回饋。”

諸如此類的例子還有不少。至於這些平臺自己是如何解釋能夠做到零壞賬的呢?從上述兩個例子來看，原因也無非就是自稱管風險的團隊有經驗，對借款人的信用查得緊，或聘用的人員曾經供職於銀行等。

然而與之形成對比的是，即便是銀行業，據銀監會公布的數據，截至6月末全行業不良貸款率也有1.81%，而與P2P承接的資產種類接近的銀行業的小企業貸款不良率，則在3%左右。

誰能做到“零壞賬”？

網貸行業(包括線下理財)的“零壞賬”可信嗎?網貸天眼CEO田維贏在接受《第一財經日報》采訪時表示，從理性的視角來看，所謂“零壞賬”，一般有以下兩種可能性。

第一種，是平臺剛剛運營沒多久，借款項目都還沒有到期、或者到期的項目不多，沒有到集中兌付的時候，這樣的平臺可能還沒有來得及出現逾期、壞賬。

第二種，是平臺其實已經開始出現了大量逾期、壞賬，有的平臺還能用自有資金等暫時兜著，有的平臺則幹脆開始了借新還舊、拆東墻補西墻。為了“借新”，他們會對外隱瞞真實壞賬率。

此外，還有一種更惡劣的情況：諸如一些非法集資的詐騙平臺，標的和項目都是虛構的，資金靠借新還舊運行。那在“龐氏騙局”被揭穿之前，很可能也沒有壞賬率，資金次次都能兌付。

田維贏也表示，平臺“零壞賬”是指平臺從風控審核到貸後管理都做到了萬無一失，但這只是“理想情況”，而事實上金融都是存在風險的。

陸金所CEO計葵生此前曾表示，其平臺之外的P2P行業平均壞賬率水平為13%~17%。

當前，除了個別幾家行業中相對較為透明的平臺敢於公布真實壞賬率數據外，多數平臺並不對外公布這一數據，或是在宣傳中以“零壞賬”、投資人資金全部兌付等說辭一筆帶過。然而，隨著眼下監管部門對網貸行業的管理辦法逐漸落地，各平臺的逾期率、壞賬率未來也被要求向投資人公布。

比如，銀監會前不久向各銀行下發的《網絡借貸資金存管業務指引(征求意見稿)》中，就要求存管銀行定期出具網貸機構資金存管報告，對網貸機構的交易規模、借貸余額、存管余額、借款人及出借人數量、逾期率、不良率、客戶數量、平均借款期限及借款成本等在官方指定網站進行公開披露。