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教育寒冬有多冷？新創公司不到去年14%，2%才能上市

張雪 2016-08-25 09:43

文丨張雪

編輯丨王根旺

教育行業一直屬於剛性需求領域，從早期的學校教育、到培訓機構、再到網絡課堂，逐漸演化成現在多種多樣的在線教育形式。2013年我國的在線教育市場爆發，被人們稱為在線教育的元年，平臺、服務、工具、O2O等多種在線教育模式逐漸興起。而這也吸引了大量創業公司進入掘金。

近兩年，新東方、好未來這些老牌教育公司，還有BAT、歡聚時代等互聯網公司，甚至是拓維信息、科大訊飛等這些大型非互聯網上市公司，都在積極投身教育產業的布局，從而點燃教育行業投融資市場的火爆。2016年，教育行業成立企業和投融資事件的銳減，又讓我們感到一絲寒意。

在2015-2016年，出現了一批上市公司收購和並購案例，也有不少教育企業選擇掛牌新三板，比如K12領域的考拉網、佳一教育。而更多的企業則因為資金鏈斷裂、盲目燒錢而宣告失敗。

此外，教育行業的核心是教研和教學服務，一些含金量較低的企業也被加速淘汰。

i黑馬根據IT桔子數據統計，從1999年開始，到2016年8月，我國教育行業內統計到的2200家企業中，實現上市、掛牌新三板的只有不足30家，占比不到2%。而我們統計到的有確切倒閉消息的公司，卻已超過70家。而現有平臺中，盈利的比例就更加少了。這個成功不易的教育行業，已經成為一個紅海市場。

在這場廝殺中，獨角獸正在崛起，更多量能小的教育企業將會被迫退出，在這里，i黑馬試圖用數據還原一個真實的教育市場。

2016年驟然轉冷

i黑馬通過IT桔子數據統計發現，從2008年到2014年，國內新成立的教育公司數量呈現逐年增長，其中2013年和2014年的數量出現陡增，2014年達到頂峰，達到515家。但在2016年，這個數字出現大幅回落，截至2016年8月，新成立的公司僅為52家。

而在投資方面，從i黑馬統計到的2008年至2016年8月止，國內教育行業共發生860起投資事件，其中2014年、2015年的融資數量發生陡增。2015年投資事件發生339起，為9年以來的峰值，比2014年增加62%。而在2016年首次出現下滑，2016年1月至8月投資事件僅124起。

從投資階段上，i黑馬對近3年內發生的投資事件數量進行了統計後發現，國內教育行業投資事件84%發生在早期，天使輪及A輪項目共發生526起。而能到達B輪的僅有64起，C輪、D輪、E輪、F輪更是寥寥無幾。最後進入IPO或是新三板的事件只有14起，占總比的2%，這意味著，98%的項目的退出之路，都還漫長艱難。

IPO的企業中，包括2014年上市的全通教育、百田信息，2014年上市的達內科技，以及2016年紐交所上市的51talk無憂英語。而另外有10家企業，選擇了新三板市場，其中也不乏華圖教育等體量較大的企業。

行業巨頭跑馬圈地

在教育行業活躍的投資機構中，除了一線投資機構外，還有好未來、新東方等大型教育企業，以及BAT公司。像真格基金、好未來等機構本身就有著教育行業基礎，所以在投資方向的把握上，也對教育領域更有偏好。像好未來投資的43家企業中，有40家都是教育類企業，投資範圍非常集中。

教育行業的細分領域主要分為兒童早教、K12、高等教育、職業培訓、出過留學、語言學習以及興趣教育。從2014到2016年8月，近三年的細分領域數據來看，K12教育的投資數量是最多的，總共為161起。其次，是兒童早教、語言學習、以及職業培訓。

從並購方面來看，從2014年到2016年8月，i黑馬統計到，國內教育行業企業並購案例數量63起。並購方中不乏有新東方、好未來、歡聚時代等大企業，以及上市公司全通教育、51talk、拓維信息等，其中拓維信息更是在2014、2015兩年中，一口氣並購了6家企業。此外，傳課網2014年被互聯網企業百度收購。對於一些上市動能不足的企業來講，被上市企業收購無疑也是一個相對好的退路。

盈利模式是最大問題

i黑馬對至今年8月以來，有確切公布倒閉的教育行業創業公司進行不完全統計，倒閉數量最多的領域為兒童早教，倒閉28家，其次是語言學習領域15家，再次是K12和興趣教育。而這些企業中，多數夭折在較為早期的天使輪。

家教O2O平臺“老師來了”從2014年7月高調進場，燒掉一千多萬人民幣後，在2015年9月黯然退出。短短一年零兩個月的時間，項目便因為B輪融資失敗而告終，市場環境的突變，成為其加速死亡的主要因素。

根據前瞻產業研究院的數據，在線教育行業整體面臨較大的盈利困難。截至2015年底，對其中400家在線教育平臺調查發現，能實現盈利的平臺僅為5%，收支平衡的平臺為10%，虧損平臺占比70%，其中還有15%的平臺死亡。

2016年，資本市場對在線教育投資資金收緊，盲目燒錢的時代已經過去。或許，這也是今年以來，教育行業創業公司數量驟減的主要原因。沒有變現的前景和能力，再多的模式創新，也不能持久。當下，尋找好的盈利模式，已經成為在線教育企業普遍面臨又亟待解決的問題。

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