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民生银行2000年12月19日上市，差几天正好十周年，十年来看到A股乱相，看到机构用各种恶毒的方法诈取散户的血本，心里总有说不出的难受，今天在民生银行上市十周年之际写这篇文章，我想通过民生银行十周年经济数据告诉散户们A股投资的黑幕，并告诉散户们如何在A股赚钱。

投资是一个理性的行为，想在投资领域赚到钱，你首先要有清醒的头脑、正确的投资思路和正确的分析。下面我以民生银行上市十年作一个分析。

民生银行2000年12月19日上市时，每股净资产为3.33元，假设你有十股民生银行，那么就在民生银行上市的当天就拥有33.3元民生银行的净资产，这33.3元民生银行净资产经过十年的配股分红，你知道你现在拥有民生银行多少净资产吗？

请看下表：

看过上表分析后，你可以得知如果你在十年前持有33.3元民生银行的净资产后，你现在拥有民生银行的净资产是3.75元（现在每股净资产）×122.92股=460.95元，并且还有27.6元股息入帐。

通过上述分析，你能了解民生银行这支股票的成长性和现在这种价位投资民生银行的收益了吗？

如果你短线做的好，你10年股市收益可能会超过8倍，但这些人肯定是极少数，否则你把你前十年的投资收益总结一下，你的短线收益率是不是真有这么高。

民生银行成长性这么好，为什么原先买民生银行的股民有人没有赚到钱？民生银行一直是一支非常好的股票，这一直都没有变，但上市的时候散户买民生银行是花20元钱（上市开盘价）买3.33元民生银行的净资产，民生银行净资产要增长近6倍才会 增长到散户在上市时购买的股票价。这就是民生银行的散户没赚到钱的原因，你的股票购买价已经包含了他十年的成长。你现在认识到了好股票也不能买贵了的原因 吗？你现在认识到了市盈市净率太高的股票，再好也没有什么投资价值吧。你现在环顾一下A股，有多少股票市净率在6倍以上，市盈率在20倍以上，这些股票再 好，你会等他十年吗？

如 果你真拿到了这支好股票，不要理会机构喉舌的影响，加息、增加准备金、银行中一定的呆坏帐，这些都是经营过程中不断出现又不断解决的问题，这些问题前十年 一直存在，后十年也会一直存在，你只要拿好这支股票，十年你一定能收获到不止8倍的收益。不要太贪婪，8倍收益是非常高的收益，如果投资房地产，现在北京的房价是3万元，你捂盘十年，房价肯定涨不到24万。你投资黄金，现在黄金每美盎司1500美元，十年后不可能涨到12000美元。

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为什么说银行股票现在是A股市场最值得投资的一支股票？你看看银行股票在近十年经历了亚洲金融风暴、经历了历史上最严重的金融危机、为了配合府的财经策不断地加息减息、增加准备金又减少准备金、消化大量的呆帐帐，他的净资产都在以每年百分之二十几以上的速度增长，而这支股票现在的股价又与净资产如此接近。所有的A股股票，除了银行股，无出其右。 当然还有少量像贵州茅台增长性良好的股票，但是他现在股价是206.98元，你每花206.98元才买到他18.57元的净资产。记住，你花的 206.98元，只有其中18.57元茅台净资产是帮你赚取利润的，剩余的188.41元你买到的只是希望。你要等你18.57元茅台的净资产产生利润， 帮你把这188.41元成本赚回来，你才保本了，接下来赚到的才是你的利润。既然茅台这么好的股票市盈市净太高都不值得投资，其他那些垃圾股票怎么会有投资价值？再好的东西卖的太贵了，也是不值得投资的。

有人说你分析的前提是今后十年银行股还和过去的十年一样经营发展，这种假设不一定成立。这个问题提的非常好，我想告诉大家在这个世界上，在所有的国家里，银行都是最好的公司， 尤其是在我们国家。我们国家规定存贷利息差，这保证了银行的固定收益。我们国家控制银行经营牌照的发放，保证了银行不过度竞争。我们国家对银行不段强化监 管，保证我们的银行稳定而不会出现重大问题。所以像民生银行这样的银行在过去的十年，经历了亚洲金融风暴、经历了历史上最严重的金融危机，但他还能保持非 常快的增长。增长到现在，他的实力更强，网点分步更广，现代银行管理经验更丰富，他应该有更强、更稳健的盈利能力。他在经济面不断向好的今天，他今后的路 会比前十年更难走吗？为了提高安全边际，我们把他今后十年的盈利扣减一半，他的盈利你算算，会让你满意吗？

有人说最近会增加存 款准备金，最近会不对称加息，最近银行呆坏帐会大幅增加。我们暂且不论这些论调是不是机构为了抽出资金炒作中小板块和创业板块而恶意打压银行板块。我想告 诉大家最近十年银行的存款准备金在不断地调高又调底，不断地加息又减息，不断地处理呆坏帐，而且现在银行的呆坏帐比例一直在下降。这些经营环境周而复始的 变化，能从根本上改变银行的基本面吗？即使短期内有利空消息，你认为银行股现在的股份还没有充份消化这些利空吗？等你等到机构再唱多银行股的时候，你还能 用现在的价码买到筹码吗？

有良知的证券人--老鄢

2010年12月15日夜于江西景德镇

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良知：良好的知识其实就是简单明了的常识

老鄢：雄起中国的银行绝对不可能老是焉着