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土耳其驚魂一夜 全球重返避險模式

全球市場正式進入“多事之夏”，猜中了開始、猜錯了結果的退歐公投僅僅過去三周，正當人們還沈浸在法國尼斯國慶日恐怖襲擊中時，一日之隔，土耳其首都安卡拉又發生軍事政變，全球市場再次遭遇“黑色星期五”。周五尾盤土耳其里拉和其他新興市場貨幣暴跌，美元美股繼續升勢，黃金、日元等避險資產再次受到追捧。而就在記者截稿的周六午間，土耳其總統宣布未遂政變結束。那麽，這一事件會否全球市場再次進入避險模式呢?

全球市場再遭“黑色星期五”

當地時間7月15日晚，土耳其發生軍事政變。據外媒報道，其總理指政變由身在美國的土耳其人法圖蘭葛蘭的追隨者發動，目前局勢已經得到控制，首都安卡拉上空設置禁飛區。土耳其總統也已露面，有意表明國家仍處於他的掌控之下。

無論此次政變如何發展，其對於周五全球市場造成的影響已經不言而喻。紐約匯市周五，土耳其里拉和其他新興市場貨幣暴跌，黃金和日元等避險資產沖高。

紐約匯市尾盤，土耳其里拉跌4.6%，報1美元對3.0157，創下2008年來最大跌幅。里拉對歐元在下午交易時段也大幅下跌5%。

其他新興市場貨幣也紛紛走低：美元對墨西哥比索漲1.4%，至18.60比索;美元兌南非蘭特漲2.5%，至14.57蘭特;美元對俄羅斯盧布漲1.3%，至63.70盧布。

此前由於“直升機撒錢”傳言有所下跌的日元，因其避險性質再次走高。美元對日元收跌0.66%，至104.65日元。

因全球風險意願改善，美國數據好於預期，避險天堂——黃金的價格在周五大部分時間維持跌勢。此前，黃金還一度觸及6月30日以來的最低價，1327.50美元每盎司。

但就在電子盤交易結束前一小時，伴隨土耳其軍事政變，金價快速拉升，現貨黃金上漲0.21%至1337.45美元每盎司，但美國黃金期貨依舊走低0.36%至1337.70美元每盎司。

不斷被看衰卻不斷創新高的美國股市繼續維持漲勢。因經濟數據強勁和企業季報開局良好，美國三大股指連續第三周上漲：道瓊工業指數周五收位創紀錄新高，上漲10.14點，或0.05%，至18516.55點，道指和標普500指數亦均刷新紀錄盤中高位。

但因土耳其軍事政變，股指期貨在周五稍晚下跌。追蹤土耳其的上市交易基金(ETF) TUR.P 在接近尾盤時大跌，在盤後交易中大跌6.9%。

全球市場重返避險模式？

就在記者截稿的周六午間，土耳其總統宣布未遂政變結束。

此前，周四的尼斯恐襲未能激起避險情緒，那麽，此次土耳其政變後，下周的全球市場會否重返避險模式呢?

法國農業銀行外匯研究主管ValentinMarinov稱，可以預見至少下周開始的時候會出現很大的不確定性。風險相關的G-10貨幣可能因土耳其正在進行中的軍事政變消息而受挫，而日元、瑞郎和美元等避險且流動性強的資產需求將大幅上升。

“軍事政消息後，黃金已經向上攀爬了超過10美元”對於黃金的走勢，BMO Capital Markets貴金屬交易總監Tai Wong稱，“但黃金在近年來並不是對沖地緣政治的好資產品種，尤其是這類地緣政治帶來的情緒變化同時暗示著該地區其他政府可能同樣面臨著不穩定性。”

（8月到期的黃金期貨價格在土耳其軍事政變後，大幅上漲至1337.90美元/盎司）

Commerzbank分析師Carsten Fritsch認為，隨著英國完成退歐後新政府的組建，市場註意力重新回到美國強勁的經濟數據上，並由此增加了今年年底前加息的可能性，短期來看，黃金可能會承受更大向下壓力，至1300美元每盎司。“更高的利率將不利於金價走勢，因為利率更高的情況下，持有黃金的機會成本增加了。”他稱。

但瑞銀分析師Joni Teves在最新報告中表示，國際黃金價格今年以來已累計上漲28%，是1974年以來表現最好的上半年，黃金投資者收獲頗豐。目前跡象顯示金價的漲勢會持續，黃金已進入新一輪牛市。

Teves預計，黃金價格會在短期內漲至每盎司1400美元，利好因素包括宏觀經濟不確定性，全球主要央行偏“鴿派”的貨幣政策以及國債收益率不斷下降。英國“脫歐”公投結果讓全球低迷的債券收益率雪上加霜，很多國債收益率都出現了歷史新低，債券低收益率使得黃金更加具有吸引力。

ING銀行高級策略師Hamza Khan亦表示，雖然投資者已經獲利頗豐，但1300美元每盎司還將是底部，金價將繼續上漲。支撐他觀點的因素包括接下來的美國大選、明年的法國德國大選等政治事件頻發，以及當前的低利率環境。

對於另一避險資產——日元的走勢則更加撲朔迷離。

自日本首相安倍晉三的執政聯盟周末贏得大選後，尤其在本周稍早前美聯儲主席貝南克訪問日本央行後，市場對推出大規模刺激措施的猜測甚囂塵上，並重壓日元。

美元對日元周五升至三周高位，單周升幅更為1999年2月來最大，美國和中國發布強勁的經濟數據同樣令投資人對避險貨幣日元的興致降低。日元對歐元和英鎊亦分別下跌0.15%和0.76%。但伴隨政變發酵，日元對美元匯率已從稍早的106.32升至104.89。

（日元對美元匯率收回部分此前跌幅，上漲至104.89）

瑞士信貸研究團隊周五表示，瑞信日本經濟學家們仍預計，7月日本央行仍維穩，並於11月進一步溫和降息並進行債券購買操作。若一如預期，那麽美元對日元三個月目標為100，將仍看起來合理。

但Compass Global Markets的Tony Boyadjian認為，美元對日元將維持在106.4附近，因為進一步的刺激將使日元在更長一段時間內走軟。

而在東京三菱日聯銀行看來，美元/日元反彈只是暫時現象，106/107將是匯價頂部。其表示，市場對日本當局進一步財政及貨幣寬松政策的預期已經建立，投資者希望看到的是“直升機撒錢”式的寬松。這些預期在104.00附近對美元/日元構成支撐。

避險情緒的回升，從同樣具有避險性質的國債市場走勢也可見一斑。

政變發生前，本周全球國債市場的牛市行情暫歇，紐約尾盤交易中，基準10年期美國國債收益率收益率創下自2015年6月以來最大單周漲幅，報1.594%。30年期國債收益率從上周收盤的2.109%升至2.302%。德國、法國、瑞士、瑞典和日本國債收益率也走高。但隨後受土耳其政變影響，美國10年期美債收益率快速回吐了5個基點至1.55%附近。

（美國10年期國債收益率迅速回落至1.558%）

在經歷了英央行意外維持利率不變、日本“直升機撒錢”傳言、尼斯恐襲、土耳其軍事政變你方唱罷我登場的瘋狂一周後，下周投資者將迎來歐洲央行決議，預計歐央行不太可能目前出臺任何新的措施，難以對市場有太大影響。