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萬科打開跌停帶動A股反彈 量能預警次新股炒作退潮?

在連續兩個跌停之後,備受市場矚目的萬科A(000002.SZ)在周三終於打開了跌停板,而滬深兩市股指也雙雙小幅回升,不過兩市成交量卻出現了小幅萎縮。隨著反彈開始進入阻力區域,7月“吃飯行情”後續究竟會如何演繹呢?

從市場全天的走勢來看,隨著早盤萬科A打破了連續跌停的走勢,大量資金湧入該股,使得滬深兩市股指早盤一度小幅回調。不過在萬科A的走勢趨於平穩之後,股指才在黃金、食品飲料、醫藥等板塊的帶動下出現回升。上證指數最後報收3017.29點,上漲10.90點,漲幅0.36%,成交2465億元;深成指報收10641.65點,上漲38.88點,漲幅0.37%,成交4171億元;創業板指數報收2241.56點,下跌4.47點,跌幅0.20%,成交1139億元。

盡管滬深兩市股指雙雙反彈,但兩市成交量卻出現了小幅減少。一位私募基金人士表示,萬科打開跌停吸引了不少市場資金,單日成交超過了200億元,而整個市場的成交量卻出現了減少,這說明目前場外增量資金入市仍顯不足,市場還是以存量博弈為主。

此外,該私募人士還提醒,創業板指數已經連續兩個交易日回調,像維宏股份(300508.Sz)、新易盛(300502.SZ)這樣的強勢次新股開始結束連續上漲出現大幅回調,這樣的信號投資者需要高度重視,很可能次新股的炒作又將階段性的告一段落了。再加上滬指3058~3066點的缺口到前期高點3100點附近的壓力不減,這一區間可能成為反彈的攔路虎,並形成疑似的M頭部,這一區間的博弈微妙而兇險,投資者要高度重視風險。

中泰證券策略分析師羅文波等則認為,在經濟企穩走平預期漸趨一致,流動性處於平衡空間,供給側改革與穩增長政策相互影響之下,下半年A股市場走勢以震蕩為主,風險偏好的階段性變化,將觸發A 股市場階段性投資機會。行業配置方面,短期建議關註風險偏好提升的高彈性品種,建議關註有色金屬、軍工、通信、計算機等投資機會;中長期建議關註ROE持續性改善行業。

從A股上市公司盈利方面來看,A股盈利水平將在下半年恢複。此輪經濟複蘇力度將弱於2012-2013年經濟擴張幅度,上市企業盈利改善的幅度也將弱於此前。在經濟弱複蘇的背景下,對比2012-2013年經濟小周期時各行業ROE表現情況,可以看出ROE大約滯後企業凈利潤增速恢複一到兩個季度,因此預計下半年企業盈利或將出現改善,從而帶動A股表現。

而從A股估值水平來看,目前市場估值水平正處於歷史均值水平,滬深300、中小板和創業板的市盈率分別為11倍、35倍、55倍。預計未來一段時間貨幣政策穩健、財政政策托底的情況下,利率水平將在一定範圍內窄幅波動,結合利率與估值兩者之間的關系來看,估值水平將會在歷史均值附近窄幅波動。

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