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賽諾菲、勃林格殷格翰業務互換交易將於今年底完成

賽諾菲(泛歐交易所：SAN、紐交所：SNY)與勃林格殷格翰公司的業務交換交易，預計在2016年底結束。在這之後，賽諾菲和勃林格殷格翰，將分別在消費者保健以及動物保健領域，形成全球領先的優勢。

6月27日，賽諾菲和勃林格殷格翰簽署業務交換協議。該協議涉及的是估值為114億歐元的賽諾菲動物保健業務(“梅里亞公司”)，與估值為67億歐元的勃林格殷格翰公司消費者保健(CHC)業務之間的交換。差價部分，則由勃林格殷格翰向賽諾菲支付47億歐元現金。

不過，勃林格殷格翰公司在中國的CHC業務並不包含在這項交易之中。

勃林格殷格翰執行董事會成員韓世邁曾向第一財經記者解釋說，CHC業務在中國運行的時間並不是很長，一些產品同時以處方藥、非處方藥銷售，而且中國市場CHC業務還包括了中成藥，考慮到這些因素，因此此次業務交換就將中國市場排除在外。

勃林格殷格翰方面表示，協議簽署前，雙方進行了6個月的談判並審核和討論了交易細節，其中包括業務互換的具體範圍，以及如何確保交易符合監管要求。

此項業務互換，始自2015年12月，雙方彼時開展了排他性談判。

通過這項交易，賽諾菲將會整合除中國市場外的所有的勃林格殷格翰的CHC業務。根據2015年的全球銷售數據，聯合的CHC銷售額合計大約是49億歐元。

同樣，賽諾菲旗下的梅里亞公司也將與勃林格殷格翰現有的抗寄生蟲、疫苗和制藥等專業領域中的產品和技術業務合並。根據2015年的全球銷售數據，勃林格殷格翰的動物保健業務將會實現銷售額翻倍至大約38億歐元。

不過該項交易，目前仍然要等待不同地區監管當局的批準。

勃林格殷格翰和賽諾菲方面則表示，過去幾個月中，雙方與法國和德國的相關社會機構以及有關監管當局進行密切協商，為實現業務互換奠定了基礎。

緣何要做此次業務交換?

在CHC領域，勃林格殷格翰消費者保健公司是世界第八大消費者保健公司，2015年的銷售額是15.1億歐元，貢獻了勃林格殷格翰10%的凈銷售額。主導品牌包括了鎮痙劑百舒平®(2015年銷售額2.23億歐元)、瀉藥樂可舒® (2015年銷售額2.25億歐元)、止咳藥沐舒坦®(2015年銷售額1.68億歐元)等。

而賽諾菲CHC業務2015年的銷售額是34億歐元，主要品牌包括過敏癥產品 Allegra®(2015年銷售額4.24億歐元)和Nasacort®(2015年銷售額1.22億歐元)、止痛藥Doliprane®(2015年銷售額3.03億歐元)、No-Spa®(2015年銷售額0.88億歐元)和Dorflex®(2015年銷售額0.81億歐元)等。

在動物保健領域，賽諾菲旗下的梅里亞擁有三個主要業務領域：寵物、農場動物和獸醫公共健康，2015年銷售額超過25億歐元。而勃林格殷格翰動物保健則是世界上第六大動物保健企業，2015年實現了大約13.6億歐元的凈銷售額，占到勃林格殷格翰凈銷售額(148億歐元)的9%。

考慮到收購CHC業務的預期貢獻等因素，賽諾菲預計整個交易不會對2017年的企業每股利潤(EPS)產生影響，並且在隨後的年份會有增值作用。

勃林格殷格翰執行董事會主席柏安德(Andreas Barner)說，作為一家以研究為基礎的制藥公司，勃林格殷格翰將大幅增強在未來動物保健市場中的地位，並可能成為這個細分市場中最大的全球參與者之一。

賽諾菲首席執行官白理惟(Olivier Brandicourt)則表示，這次業務互換將為賽諾菲的消費者保健業務帶來一個擁有高認可度品牌的互補型組合，能夠實現中期和長期的價值創造，並提高賽諾菲在一些主要國家中的市場滲透率。

根據雙方在談判開始時的承諾，法國里昂和圖盧茲將成為勃林格殷格翰動物保健業務的主要運營中心，其中包括在里昂的運營、研發和制造設施，以及在圖盧茲的生產工廠。

而對於勃林格殷格翰來說，由於美國市場是梅里亞業務的一個重要部分，所以勃林格殷格翰將特別註意美國業務的發展。同時，德國將成為賽諾菲CHC業務的一個關鍵中心，尤其是腸胃以及咳嗽和感冒分類產品。