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51Talk無憂英語在“資本寒冬”登陸紐交所

6月10日，51Talk無憂英語的海報懸掛在美國紐約證券交易所門外。（新華社/路透/圖）

6月10日晚，在線教育平臺51Talk無憂英語（以下簡稱“51Talk”）在美國紐約證券交易所（NYSE）上市，股票代碼“COE”，發行價為19美元。

在首個交易日里，51Talk的股價最高在20.84美元，最低在18.84美元，當天收盤價18.98美元。

51Talk成立於2011年，創始人兼CEO叫黃佳佳，江蘇南通人，畢業於清華大學日語專業。他在2011年剛創業時拿到了新東方元老、真格基金合夥人徐小平的天使投資。後來雷軍擔任董事長的順為資本，以及DCM和紅杉等著名國外風險投資機構也投資了51Talk。

順為從2012年就開始關註51Talk，當時51Talk正在發展菲律賓外教業務。但順為覺得在線教育的市場還處在早期，就沒有參與51Talk的A輪融資。後來順為資本創始合夥人兼CEO許達來發現，順為的一個投資人通過51Talk學外語，於是順為參與了51Talk的B輪融資。

作為一家B2C在線教育平臺，目前51Talk擁有付費學員超過十萬，全球外教團隊6300余人，員工2000多人，年課程量達730萬節。它的主要收入來自學員付費，而且會員介紹用戶的比率非常高。所以51Talk的賺錢能力很強。招股書顯示，51Talk在2013-2015年，毛利率分別為57.1%、57.5、61.4%，2016年一季度即達到63.6%。

專註真人外教一對一在線英語培訓，是51Talk的一個重要標簽。不過，最近一直在觀察和投資在線教育項目的金種子創投合夥人雷中輝則認為，在線教育的核心是知識分享。而知識分享的最好形式是一對多，效率會更高。但雷中輝認為，51Talk目前最大的優勢是在一個還沒有完全爆發的市場，占有了一定的市場地位，並且通過上市，實現了一次品牌提升。

這次51Talk融資總額只有7240萬美元的一個主要原因是資本市場不太好。

51Talk的此次融資包括4560萬美元A類普通股、2000萬美元基石投資、以及投行行使“綠鞋機制”的680萬美元融資，共融資約7240萬美元。其中，這2000萬美元的基石投資者，主要是老股東DCM和紅杉資本。

"綠鞋"是超額配售選擇權制度的俗稱，由美國波士頓綠鞋制造公司1963年首次公開發行股票（IPO）時率先使用而得名。綠鞋機制主要在市場氣氛不佳、對發行結果不樂觀或難以預料的情況下使用。目的是防止新股發行上市後股價下跌至發行價或發行價以下，增強參與一級市場認購的投資者的信心，實現新股股價由一級市場向二級市場的平穩過渡。

“現在中國公司去海外是個非常難受的事情。”雷中輝對南方周末記者分析說，對於最近赴美上市的中國公司來說，出現綠鞋機制實屬無奈。在他看來，這一年去美國上市的中國公司很少，一是中概股在美國整體表現不好，二是有些中概股在私有化時，被美國投資者質疑沒有保障投資人的利益，造成最近中概股在海外的形象比較差。

許達來對南方周末記者表示，目前在線教育市場確實處在培育期，但他認為市場前景非常巨大。順為作為投資人，有足夠的耐心和信心。