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斷捨離理財術 有錢人都在用的投資3竅門

2016-03-28  TWM

你有沒有一種感覺? 在投資功課上,你比別人花更多時間,也比大多數人認真, 卻總是賺少賠多,屬於輸家一族。 其實,投資的成敗,不在於你學到多少「高招」, 而在於能不能找到最適合你的「絕招」。 換句話說,關鍵在於你能不能將所有學到的招數, 經過「斷、捨、離」去蕪存菁,以及融會貫通後的一番淬鍊。

以前,我股票之所以賺少賠多,主要問題出在我太認真了!」三十八歲的Simon說。

當過券商營業員及補習班老師的Simon,和許多領固定薪水的上班族一樣,有一個想靠股票投資致富的夢想。只不過,Simon可能比大多只會做夢的人更積極、更敢冒險。儘管每月收入僅區區數萬元,把物質欲望降低,省下來的錢,除了充當投資本金外,也撥出一部分到處尋訪名師,勤勉學習,渴望學到讓自己富足一生的投資本領。

「買一件超過五百元的衣服,我總是下不了手,聽我營業員同事介紹說,哪裡有投資高手在開班授徒,即使短短一個星期的特訓班學費要價一萬八千元,我卻花錢不手軟。」Simon說,「因為,我總是想著,花幾萬元學費,學個幾招,搞不好可以賺個幾百萬元回來!」從當兵退伍,踏入社會的前三年,Simon的操作成果斐然,學技術分析的學費花了幾萬元,竟賺回三百多萬元,讓他直呼:「這真是筆划算的學費!」然而,當他在投資這門功課,越鑽越深、越學越廣,所繳的學費越來越多時,他漸漸發現,這些學費已經無法與獲利呈正比關係。

「舉凡日本陰陽線、均線理論、價量指標、布林區間、葛蘭碧法則、艾略特波浪理論、投資級總經數據、財務報表、投資心理學、籌碼理論……,你說得出來的投資理論,不管是技術面還是基本面,我無一不涉獵!」Simon回憶,「我學這麼多,是希望能像金庸武俠小說的楊過一樣,什麼都學,然後自成一家。但結果卻是,什麼都學,卻成了四不像。」撞牆期:什麼都學,一個月卻大賠三百萬元二○○六年,一場真正的考驗來了,當時已經把投資重心擺在指數期貨的Simon,竟然在短短一個月內大賠了三百多萬元,甚至還輸掉親友委託他代操的資金。

因為這次期貨行情的誤判與拗單,儘管一身功夫,卻因為慌了手腳任憑損失擴大。

當時還不到三十歲的他,身價原本準備翻上五百萬元,遙遙領先同儕,往千萬富翁之列邁進的他,因這場潰敗,宛如南柯一夢。

這場大賠,讓心懷投資致富大夢的Simon,著實失落了好一陣子。不過,他忍著心如刀割的傷痛與悔恨,把過去所有的交易紀錄調出來,一一逐筆進行檢討。

他驚訝地發現,自認為擁有一身功夫,在股市戰場的實戰上,賺錢的紀錄雖頗多,卻無法歸納出一個可供日後複製的成功脈絡或模式。「有時候是因為摸到W底、有時候是抓到均線糾結、有時候是帶量的『紅三兵』(日K線連三紅)……。」「儘管我的招式繁複華麗,勝率超過五成,但每次賺,大多在五%至一五%之間。而往往累積數十次的小賺,還抵不過一次大賠,這顯示我在資金配置與投資組合出現了很大的缺陷!」渴望東山再起的Simon,○六年大賠三百多萬元雖痛,幸好只是把之前賺的錢吐了回去。資金實力大受損傷的他,轉換跑道到補教界任職。雖然沒有太多資金操作,但開啟了他股票學習的「沉澱期」。

沉澱期:體悟「海龜法則」游得慢,卻能游得遠這個時期,Simon不再汲汲營營地學習更厲害的新招數,而是開始「收斂」與「沉澱」並「轉化」先前所學。他回憶說:「這個時期,我對以前就讀過的《海龜投資法則》有特別不一樣的感觸,我一讀再讀,翻到這本書都快爛了。」「我現在的投資方法,主要就是那段期間不斷地閱讀這本書給我的啟發!」Simon解釋,海龜投資法則有四個核心:一、贏面大才出手;二、控制住風險;三、對自己認為對的策略堅定不移;四、可行的策略一定是簡單明瞭。

Simon用這四個核心,結合自己先前所學,摸索出一套他稱之為「台股海龜投資法」。

Simon這套獨門的投資心法首要之務,就是先研判大盤是屬於漲勢、跌勢還是盤勢(盤整)。他根據經驗法則指出,在大盤漲的時候,作多個股,賺錢的機率達八成,他自己的交易經驗也是如此。「大盤漲,你做的股票也往往會漲,這不是你多厲害,而是大『勢』使然!」而大盤跌時,作多個股,賺錢機率僅有五%;在大盤盤整時,賺錢機率則是二○%。

Simon是以布林線指標的「中線」,作為大盤多、空指標的研判。當大盤指數漲過布林通道中線,往上檔線靠攏,代表漲勢越強。這時應該挑股價同樣漲過布林通道中線,往上檔線靠攏的個股作多操作,贏面才會大。

相反地,當大盤指數跌破布林通道中線,往下檔線靠攏,代表跌勢增強。這時最好保持空手,不然就選股價跌破布林通道中線,往下檔線靠攏的弱勢股進行放空。

Simon舉例,去年八月底,大盤下殺至七二○三低點後,展開強彈,就因率先觀察到大盤指數越過布林通道中線翻多,斷定台股將跌深反彈,進而在九月九日買進同樣也是在布林指標翻多的光環,並在十一月十二日以一○二元股價跌破布林線「中線」時賣出,獲利三成。把這套方法紀律化操作後,讓Simon不再總是在投資路上白做工。

Simon花了三百多萬元學費,摸索出來的「台股海龜投資法」,讓他深諳投資的「斷、捨、離」三字訣。

宏觀研判大盤方向,才能挑出高勝率個股所謂的「斷」字訣,是懂得「判斷」大盤趨勢,選對個股。

「捨」字訣,則是克服內心的恐懼與貪婪、遵守紀律,捨得停利與停損;「離」字訣,則是遠離「過度自信」、「輕忽風險」等投資壞習慣。

許多投資達人之所以能在市場上持盈保泰,「斷、捨、離」的投資智慧居箇中關鍵位置。對擅長趨勢投資、大波段操作的瑞展產經董事長陳忠瑞而言,「斷」的要旨就在於:趨勢反轉訊號出現的研判。

早在一四年,陳忠瑞就開始關注汽車電子的趨勢。他以倒車雷達大廠同致的例子說(當時股價一百元左右):「當初是以宏觀趨勢的角度,研判同致可望受惠於胎壓偵測器列入汽車標準配備的趨勢!」「在倒車雷達尚未成為汽車標準配備前,也就是趨勢正式成形之前,我都捨不得賣出。」陳忠瑞說,即使去年同致股價一度回測年線,從高點一九八元重挫至一三○元,他仍不改長抱初衷。對照同致如今股價逾五百元,還有外資報告喊出上看六二四元,印證了要賺長線大波段財,必須擁有「判斷趨勢、捨得等待、遠離恐懼」的宏觀思惟。

然而,判斷趨勢有兩個面向,第一種是「由上而下」(Top Down)研判策略,先以總經指標宏觀斷定大環境趨勢後,再聚焦研判投資標的。另一種,是針對投資標的做足研判功夫,產業與總體環境因素為次要考量的「由下至上」(bottom-up)投資策略。

凱基投顧董事長杜金龍與兆豐投信總經理陳駿賢,以及前述的Simon,均是屬於「由上而下」的陣營。陳駿賢指出,研判大盤投資多空趨勢,他會先觀察總經指標,例如從PMI(採購經理人指數),以五○做多空研判,並觀察季度的GDP(國內生產毛額)變化與貨幣政策的走向,再看政府的財政與貨幣政策的變化。

陳駿賢說明,從籌碼面來看,當融資單日增減幅超過二十億元(或約成交均量的二成),都是市場過熱與過冷的重點觀察。在個股技術面研判上,當周KD值低於十五就是相對低點,八十以上就是過熱,惟高低檔都可能有鈍化,此時投資人還是要搭配公司產業趨勢與獲利變化一併觀察。

針對台股大盤多空研判,杜金龍則以「股市週期循環」(八十九個月、一○四個月)的時間轉折與「波浪理論」,搭配GDP與景氣對策信號,以及政治情勢做觀察。比方從歷史經驗來看,通常「GDP連三季負數」後,通常就要開始靜待落底找買點。

若以波浪理論的時間轉折來看,本波大盤低點大概會落在四、五月分;從技術面來看,通常大盤周KD二○以下是相對低點。

在景氣對策信號的觀察上,陳忠瑞有一套「藍燈過半找精確買訊」的投資心法,在「賣在市場過熱紅燈時、買在市場過冷的藍燈」前提下,藍燈過半時,反而是找投資甜蜜點的好時機。而本波若從去年四月藍燈算起,至去年底剛好有九個藍燈,若從歷史經驗研判朝「十五個藍燈」邁進來看,目前「藍燈過半」,落底時點似乎已不遠,市場聰明錢(Smart money)自然會在股市震盪下修時,將資金集中化到像汽車電子、生技等明星趨勢產業。

趨勢反轉要勇於停損,才不會「住套房」然而,即使當初研判正確,一旦遇到趨勢反轉,投資贏家也能捨棄恐懼,勇於停損,化險為夷。長線投資達人傅君玉,就曾因看好高配息的F股族群具有節稅效果,在一四年四月買了上百張當時看來是績優股的F-再生,沒想到 一份外資報告掀起了公司派「假財報疑雲」,讓F-再生從高點八十幾元連番重挫。

雖然F-再生老闆出面「消毒」,股價也一度出現V形反彈,但即使手上持股虧損二成,傅君玉還是毅然在七十幾元出清持股。他認為,既然「公司誠信、獲利穩健的投資初衷」改變,就要勇於停損,後來F-再生一度跌破二十元,印證了他當初「汰弱換強」,轉進其他高現金殖利率標的,確實是明智之舉。

其實不只是台股投資,任何理財工具,包括基金、外幣、石油的投資,都需要做好「斷捨離」。啟富達國際總經理趙靜芬,在去年上證指數四千五百點前,出清陸股基金大賺一波時,市場還處於「陸股上看六千點的熱絡氛圍」,當時她估計,陸股自突破三千五百點後,以「形態對稱法」推估波段滿足點在四二六七點附近(與前波起漲低點與高點相減的相等漲幅),五月也正好適逢「費波南西係數」第十三個月的轉折壓力後,她毅然出場,躲過中國基金後來的大修正。

當時趙靜芬觀察到美元指數線形仍處多頭,除了兌換美元,她仍持續定期定額買美國基金,以作為儲蓄的用途。尤其當信用風險指標:恐慌指數(VIX)、金油比(金價╱油價)上升,再觀察避險資產指標:黃金、美債、美元、日圓走揚,代表整體投資市場有了戒心,將資金轉投成熟型的歐美市場,並提高現金比重,目前正靜待落底訊號,留意買進中國基金時機。

「以陸股為例,目前PMI低於五○,加上降息降準導致匯率壓力變大,資金外流,近期陸股大跌,肇因為融資鬆動多殺多所致。在中國政策長線作多下,斷定陸股離底部不遠了,現在反而是要找投資機會,或是用定期定額中國基金的方式分散投資風險。」富蘭克林投顧副總經理羅尤美如此補充道。

在油價走勢研判上,羅尤美認為,影響油價有三因素:景氣、供需、美元走勢。例如從目前美元走勢趨緩,油價反彈,就須思考宜先以跌深反彈視之,因為石油基本面仍未有實質好轉,包括伊朗產油國加入、美國頁岩油以及產油國的財政危機等,但從市場對美國聯準會(Fed)六月升息預期不大,在資金寬鬆行情仍在,油價上檔挑戰四十美元的市場預期,仍有利布局原物料基金,但在資金配置上宜更加謹慎。

謹守紀律遠離壞習慣,才能細水長流的確,懂得做出犀利的判斷,是有錢人加速致富的關鍵,但懂得克服內心的恐懼與貪婪,紀律投資,做好資產配置,即使遇到市場風險,更能賺得細水長流。

「全世界的有錢人都重視資金管理,即使股票投報率再高,一個風險輕忽就可能全盤皆墨。」羅尤美指出,假設以過去二十年股票、債券、現金不同資產配置比率,觀察其五年循環報酬率來看,百分之百持有股票者,最佳狀況是二九○%,最差來到負二八%,對照股、債、現金為四:四:二的配置者,最佳與最差狀況,分別是報酬率一三五%與四.九八%,顯見,懂得大賺趨勢財固然能加速致富,但做好資金規畫,才能獲利一輩子。

撰文 / 謝富旭、林心怡

斷捨 捨離 理財 有錢人 有錢 在用 投資 竅門
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