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誰最有可能成為第一家在兩岸三地都掛牌上市的科技公司？答案是神州數碼。 最快十一月，這家在香港掛牌九年、年營收達港幣五百零二億元（約合新台幣兩千億元），中國最大的IT通路商與服務商，就能完成台灣資本市場的目標，台灣存託憑證（TDR）正式掛牌交易。 神州數碼董事局主席兼執行長郭為在接受《商業周刊》採訪時話說得豪氣：「不只是客戶，我們希望未來能同時擁有台灣、香港、中國大陸的（資本）市場！」他在今年七月時曾向中國媒體表示，要將旗下解決方案的業務部門分拆，獨立在上海A股上市。 為了達成這個夢想，郭為與其經營團隊，在過去四年內兩度買回自己公司的股權，前後砸下了港幣十三億元（約合新台幣五十一億二千萬元）。 這麼大的一筆賭注，郭為心中在打什麼樣的算盤？ 市占第一名比第二名聯強高出四成 至今年九月底為止，神州數碼在中國的開店家數達五百七十二家，市占率達到二五％，比第二名的聯強足足高出四成。明年更將擴張到一千二百家。 雖然貴為中國IT通路的龍頭老大，在中國市場占有絕對優勢，但神州數碼的本益比卻只有十七‧九倍，低於聯強的十九倍，這當中就可看出投資人對其的兩點疑慮。 第一個疑慮，是市場過度集中。相較於聯強從台灣出發，把業務範圍擴展到中國、澳洲與東南亞，並在各地都取得數一數二的地位，神州數碼只在中國稱王，從未跨出海外，這等於把雞蛋都放在同一個籃子裡，風險太高。 第二個疑慮，是財務成本過高。一位券商分析師表示，台灣的利率僅一％至二％，但中國的利率卻高達五％，外在環境造成的經營成本很難消弭。而且，聯強的成本管控能力極佳，神州數碼難以匹敵。 對此，郭為的心中雪亮：「我們的目標不是要爭什麼市場的老大、老二……，我們要做的是中國IT產業發展的推手。」他說。 業務超多元從電信加值服務做到物流 為了突破限制，郭為先從業務面下手改革，不因站穩龍頭而沾沾自喜，反而竭力開發出新的獲利模式。二○○五年，他把業務範圍擴大到IT服務，不只幫客戶賣產品，更與電信商合作，開始把各樣的加值服務與終端硬體結合，摸索出一個新的藍海。 「一旦你能成為客戶的戰略合作夥伴，客戶所有的IT需求都成為你的服務，還會創造出一個無窮無盡的市場，」郭為表示。 但要在一個運作順暢的舊成功模式上進行改革，困難度「比創立一個新的企業更高！」郭為很感慨的說。他一方面要穩住既有的事業，一方面得像跳恰恰一樣，抓到與客戶互動的節奏，找到讓雙方都能夠互利的合作模式，同時還要不斷灌輸員工以客戶為中心的想法。 二○○七年，神州數碼的業務範圍已經擴大到企業諮詢、軟體開發、系統整合與IT外包等服務，並提供企業及客戶高階IT產品、技術性解決方案與硬體設備的保養培訓，甚至還跨足到物流、金流與資訊流等供應鏈管理。 轉型賭很大溢價買股破大股東質疑 如此龐雜的項目與高度混合的戰略，不只員工感到困惑，就連投資人與股東也不看好，當時持有最大股份的聯想控股，就對郭為的轉型策略提出了質疑。 為了穩定軍心，郭為做了一個大膽的賭注，他以每股港幣三．五元的價格，從聯想控股等股東的手中買回當時的市價只有港幣二．四元的股票，三個月內共買了八千七百多萬張。「這是最簡單的方法，代表我跟團隊願意承擔這個風險，」郭為緩緩的說。 二○一○年，他第二次收購自家股票，前後加起來總共砸了港幣十三億元，郭為也因此成為神州數碼第一大股東，充分顯示他對自家公司的信心。 調查機構國際數據資訊（IDC）研究經理曹永暉觀察，神州數碼是在既有的經濟規模上，先做好垂直整合，再有系統的橫向擴展，雖然目前無法像IBM、甲骨文一樣做高端的顧問服務，但由於掌握了中國本地市場，「即使低端服務的成長空間也非常大，」曹永暉說。 現 在，郭為還把眼光轉向當前最熱門的物聯網與雲端計算產業，與政府部門合作，在江蘇揚州、香港推出結合身分證、醫療與交通的市民卡與八達通卡，頗有效法 IBM「智慧城市」的味道。只是「他們（指神州數碼）是以中低價進攻市場，掌握與政府部門的關係，與IBM定位不盡相同，」一位IBM大中華區高級顧問指 出。 從通路跨足各式各樣的IT服務，如今的神州數碼，就像聯強與IBM的混合體，創造出一個世界少見的獨特營運模式，過去五年的營收與淨利複合成長，也分別高達二六％與三五％。 然而郭為的雄心不僅於此，沒有老東家聯想那樣雄厚的資本可以靠購併打入國際，他選擇在資本市場上縱橫捭闔，來台發行TDR只是第一步，接下來他將計畫分拆其他部門，在上海A股上市，藉著這兩地的高本益比，提高神州數碼的能見度與身價，也為下一階段的轉型增加更多的籌碼。 |
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