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當巴黎遇上Starman

剛過去的星期日，看到巴黎兄的直播有特別嘉賓，是另一位人氣財經blogger Starman。聽到兩位的分享，講股票、債券、磚頭、地皮、槓桿，內容十分充實。



平日止凡也常看Starman兄的文章，不時都有一點迷思，今次難得看見他的即時分享（雖然沒有露面），亦不期然把注意力集中在他身上。從這次分享之中，發現Starman兄的思路很清晰，與他的文章風格亦很一致，亦解答了我的迷思，從影片中學到很多，十分高興。

很喜歡Starman兄提出資金鏈的概念，這跟現金流差不多吧，然而，由於他會不時投資地產項目，所以拿一個更有深度的詞彙更貼切。常看他的文章都知道他的投資理念是攻守兼備的，「守」的有穩定產生現金流的股票組合與債券組合，「攻」的有地產項目投資。

關於地產與地皮的發展投資，Starman兄分享了很多難得的財務知識。所謂難得，因為很少人接觸這方面的投資，就算接觸也多不會分享箇中智慧，就算我未必有機會參與，學多點知識也無妨。

原來香港今時今日，做貨倉的地皮非常短缺，Starman兄又道出地皮發展的來龍去脈，例如今天要把未劃用途的地皮申請改用途，近期變得很困難，主因是政府覓地建房心切，未看清形勢時都先暫停批准地皮轉用途，加上多項因素令需求大增，變相使貨倉地短缺。

另外，又談及地皮與路權的關係，又談及一些別人眼中的「問題地皮」其實不難處理，這顯示了同一個投資項目的風險在不同人的眼中確實有高低，主要還是財務知識與對投資項目的了解。

話說回頭，看Starman兄的blog時我一直有一個迷思，就是他於如此低息環境建議利用槓桿投資債券產生現金流，當加息使債價下跌時，雖說債券持有人只要持有至到期日就能立於不敗之地，但由於利用了槓桿投資，若債價大幅下跌時會被要求補倉，這會做成現金流問題，得不償失。

今次聽完直播，終於明白原來Starman兄的做法是靠股票倉的孖展作支援。除債券戶口外，還有一個股票倉，並一直不會動用孖展，股票倉內所選的都是REITS一類的公司。這股票投資理念不求股票價格大升，只求穩定有現金流，同時銀行很喜歡REITS這類股票資產，可動用的孖展水平也較高。

這兩方面的投資組合，個別來看都有壞處，但合起來的防守力就很不俗。再者，他在直播中還未談及他曾在blog內分享過的，可以拿債券組合跟私銀要求更低借貸利率，這將更有威力及低風險地運用槓桿投資。

常言道，每個投資安排也要配合個人操作，當我們還在問別人股票號碼時，又或者批評別人的投資成績時，到底我們有多明白別人的整個投資理念呢？選股絕對重要，但資金配置的重要性亦不能忽視。從Starman兄這個例子我深深體會到，單單問他拿個號碼，實在意義有限。

另外，他倆還分享了其他的題材，例如以公用股來看待內銀股，這都令我耳目一新。這樣的直播很有火花，啟發性很高，希望巴黎兄繼續找來更多嘉賓，得益的將會是一眾blog友。



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