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中國奧園(3883)借債派息? (1)

(1)
這公司在昨晚6時公佈業績，帳面所示業績非常良好，增長110%，至9.30億，但實際上扣除其他收入、出售共同控制的權益、重估及利息資本化等影響後，這公司實際盈利虧損，更減少了1,800萬，至3.48億，如下圖示:

(2)
因出售共同控制權益，公司錄得8.58億的特殊利潤，所以除5.2仙人民幣的股息外，更額外加派26仙的特別股息，以公司股本26.155億股計算，約派發1.7億元股息及6.8億港元特別股息，合共8.5億元，但派息資金的由來，看來十分昂貴。

2012年11月8日，公司建議發行美元優先票據，發行額及年利率未定。至14日決定發行1.25億元的票據，年利率13.875%。後來在1月21日加發1億美元，次日又完成。這兩次集資額合共2.25億美元，合共17.4375億元。其中後來加發的1億美元，即7.75億，和今次派息額其實只是差數千萬元，如果公司能保守一些，不派息把資金用作發展，其實大可不必發行這麼昂貴的債券來派息，更使股東未來負上不少的利息負擔，影響盈利。但是為何公司在不必要的情況，發行高息債券，進行這樣的高派息?

因為最大得益者應該是老闆，所以實在令人憂慮起老闆的財務上來，而這次購買這共同控制的權益的對象，也是名振香江股票界的朱太，下星期，我們不如這個物業的因果由來。

延伸閱讀:
1. 部分上一手資料
 http://static.sse.com.cn/disclosure/listedinfo/announcement/c/2004-09-15/600376_20040915_2.pdf
http://static.sse.com.cn/disclosure/listedinfo/announcement/c/2008-04-26/600376_20080426_2.pdf

2. 初購入物業

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2009/0707/LTN20090707012_C.pdf

3. 補充
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2012/0927/LTN20120927629_C.pdf

4. 加大投入

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2009/0730/LTN20090730003_C.pdf

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2009/1216/LTN20091216534_C.pdf

5. 出現困難

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2010/0927/LTN20100927692_C.pdf

6. 吃掉項目
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2011/0801/LTN20110801006_C.pdf

7. 出售物業公告

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2012/0401/LTN20120401329_C.pdf

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2012/0927/LTN20120927629_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2012/1101/LTN20121101010_C.pdf

8. 物業訊息
http://baike.baidu.com/view/3313318.htm

9. 「逃離」長安8號
http://house.hexun.com/2012-04-16/140445912_1.html

10. 朱太接手 京爛尾樓王

http://orientaldaily.on.cc/cnt/finance/20120328/00202_017.html



PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=176407
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