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易綱回應一財提問:跨境資金流動的政策設計和出臺時機很重要

來源: http://www.yicai.com/news/2015/12/4719431.html

易綱回應一財提問:跨境資金流動的政策設計和出臺時機很重要

一財網 張菲菲 2015-12-01 13:26:00

“如果我們政策的設計和出臺的時機比較合適,我們就要充分考慮流入的效應和流出的效應,如果政策設計得比較巧妙,可以把流入和流出的政策平衡地出臺,使得流入和流出資金都可以做,使得流入、流出資金大致抵消,或者抵消一大部分。”易綱表示,實際上真正對匯率的壓力是凈流入和凈流出,如果政策設計得比較合適,資金的凈流入和凈流出比較穩定,能夠把風險和單向的流動最小化。

今年8月11日匯改以來,匯率市場出現了比較劇烈的波動,市場有觀點認為,央行此前努力保持匯率穩定是助力人民幣加入SDR,現在人民幣“入籃”以後,央行可能會退出幹預,從而引發人民幣貶值、資本外流的擔憂。

對此,在12月1日央行舉行的中國加入SDR有關情況媒體吹風會上,央行副行長易綱接受《第一財經日報》提問時進行了回應。

在易綱看來,人民幣加入SDR,讓各界對人民幣有了更高的預期和信心,可以預見的是人民幣將會被廣泛使用,國際認可度增加,人民幣國際儲備貨幣地位提高。而將來在世界範圍內公共部門、央行、儲備等管理部門、私人部門以及資產的管理者、養老基金的管理者等,會增加對人民幣資產的投資,必然會增加全世界人民幣的使用,這會帶來跨境資金流動的增加。

在易綱看來,這種跨境資金的流動是雙向的,實際上人民幣入籃以後,它對資本項目、對資金流動的影響是雙向的,有流入的因素也有流出的因素。

從流入的因素看,各央行、各儲備管理者還有私人部門、養老金的管理者等等,會考慮增持人民幣資產,人民幣將來可能會更快地進入全球重要的指數之中。這些資產管理者要按基準配置它的資產,肯定就要配一部分人民幣,中國的資本市場要開放,就要有一些資金流入。

從流出的因素看,中國的企業“走出去”以及個人也要“走出去”。一方面,近年來我國對外直接投資(ODI)增加很快;另一方面,我國將來增加的居民有對外組合投資的需求,就是中國的居民也想在國際市場上投債券、股票等金融組合投資,人民幣“入籃”以後,將會產生大量對外投資的需求。

“如果我們政策的設計和出臺的時機比較合適,我們就要充分考慮流入的效應和流出的效應,如果政策設計得比較巧妙,可以把流入和流出的政策平衡地出臺,使得流入和流出資金都可以做,使得流入、流出資金大致抵消,或者抵消一大部分。”易綱表示,實際上真正對匯率的壓力是凈流入和凈流出,如果政策設計得比較合適,資金的凈流入和凈流出比較穩定,能夠把風險和單向的流動最小化。

在監管方面,易綱表示,人民幣加入SDR後將進一步加強國際收支的監測,強化本外幣政策協調和本外幣政策一體化的關系,央行會加強宏觀審慎管理,守住底線。

對於匯率改革,易綱還表示,人民幣“入籃”以後,整體上匯率形成機制不變,我國還將繼續深化改革,繼續向市場化方向推進,但整個框架沒有發生變化。國際貨幣基金組織也沒有要求中國的匯率形成機制改變。

編輯:於艦

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