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本帖最後由 WENBEN 於 2015-5-19 07:42 編輯 殼王之王”高振順 作者：香江藍領 港股最近的表現基本可以概括為：指數波瀾不驚，個股暗潮湧動。各路資金都在緊鑼密鼓潛心布局，眾多擅長資本運作的大佬也紛紛重出江湖。可以預計的是，隨著這些布局的陸續完成，一個個精彩的資本市場故事，伴隨股價的大幅上漲，會鱗次櫛比展現在市場面前——這是典型大牛市來臨的前兆特征。 這些大佬中有一個響亮的名字：高振順。只是他不是重出江湖，而是一直都在江湖。哪怕他暫時休隱，江湖也一直會有他的傳說。相比特首這種重量級人物，普通的香港市民可能並不熟悉老高，因為老高本不接受公開采訪。不過他在香港資本市場的專業投資者中可是無人不曉，江湖公認“殼王之王”。 今天我就來八卦一下老高的故事。 “殼王之王”的過去一年 稱呼老高為“殼王之王”，一點不過分，他過往的資本運作案例實在太多。我們不去找久遠的，只曬曬他過去這一年的“戰績”吧。 2014年5月底，英發國際（0439，現稱深圳光啟）引入“隱形衣之父”內地科學家劉若鵬為大股東，研發高科技項目“臨近空間飛行器”。該宗交易完成後其股價一度升逾20倍。高振順旗下Stabliss參與入主，占重組後股本約一成，成為第三大股東，用成本4,640萬元煉成超過30億元賬面價值。 事實上，這故事沒完，而是做了漂亮的延生：光啟部分資產註入A股公司龍生股份（2625），然後龍生開始陡峭的漲停板表演，一個半月再上漲超過10倍——一雞二吃，如何？夠漂亮？ 2014年12月，中國星文化產業（8172）控股權易手。公司獲京文唱片創始人許鐘民夫人馬青、黃光裕、高振順等人入主，複牌後股價上漲近5倍。 2015年5月，21控股（1003）引入高振順、貿發局主席蘇澤光、阿里影業（1060）前主席董平、喜劇電影《人在囧途之泰囧》的主角徐崢、《瘋狂的石頭》導演寧浩等多名“星級股東”。複牌後2個交易日內股價升幅最高近4倍。 2015年5月14日，馬雲旗下雲鋒基金牽頭，與4名投資者合共收購高振順旗下從事證券及投資業務的瑞東集團（00376）81%股權，豪擲26.86億元。這是馬雲在香港第三次買殼，前兩次分別是：中國文化傳播（現在的阿里影業1060）、中信21世紀（現在的阿里健康0241），這“阿里雙雄”後來走勢如何不用我多說。作為第三只阿里入主的股票，瑞東的前景自然也相當看好。 自幫助439引入光啟科學以來，老高的每一個動作都堪稱大手筆，為殼公司引入了實力雄厚的強勢投資者，註入足夠有料的資產，從而使得股價普遍飆升。其對天時地利人和的拿捏甚為精準，無愧“殼王之王”的稱號，以致現在港股投資者推薦公司時，最核心的推薦理由就是三個字：高振順。 “殼王之王”的最新動作 如果說過去一年的動作還嫌“舊”了點，我們直接上最近的兩次最新出鏡表演。 一次是14日的新聞，他將旗下協合新能源（0182）20%的股權出售，套現10.8億元。這筆交易實際已經進入資本運作最後一個環節了，很簡單，就是做實資產後漂亮退出，已經談不上什麽技術含量。 第二次是今日複牌暴漲62.86%的中國9號健康（0419）——這個幾乎是學習香港股市財技的最經典案例，也充分顯示了老高高超的財技與資本運作技術含量。中國9號健康（0419）的資本重組由老高的旗艦瑞東集團（0376）操刀（瑞東剛剛賣給了馬雲。老高的公司就是這樣，永遠會有驚喜），對資產先售後租，交易設計複雜，但有效規避了所有監管設置，並最終達到各方目的。 先簡單談談交易內容。中國9號（419）在去年12月12日停牌，涉及永恒策略（764）以16.5億元向中國9號購買北湖9號俱樂部。永恒通過：1）支付6000萬元支票；2）5.4億元現金及3）以每股0.7元作價發行15億股認股票據。目標公司北湖9號俱樂部是內地一家以會員制的豪華俱樂部設施，目標公司2014年及2013年的銷售金額分別是1.0449億元及1.2546億元。這項重組最關鍵的設計包含兩條： 一是永恒同意將與北湖9號俱樂部運作相關的資產租賃予中國9號健康，租賃期20年（但有權延長至2051年），並可以繼續享受相關的收益及盈利，中國9號只須繳付租金；第二是中國9號可以無限期免費使用「北京北湖9號公司」名稱登記的汽車及相關牌照；第三是一年免費使用商標。 二是永恒策略除了發行認股票據外，同時進行供股，最終結果永恒的控股權會出現大幅變動：目前永恒策略的已發行股本只有5.477億股，單一大股東是主席李雄偉持股19.3%，公眾股東則持有80.25%。假設除了大股東李雄偉根據承諾供股外，其他股東不供股的話，如果中國9號行使認股票據，大股東持股比例會降至7.87%，相反中國9號健康大股東袁海波及中國9號其他股東的持股，將會上升至17.31%及40.49%，等於中國9號健康（419）變相入主了永恒策略（764）。 簡單概括：中國9號（419）將旗下資產先售後租，既換回了一大筆現金，又保住了原資產的盈利（只交租金），同時還入主了永恒策略（764），但又無須提出全面收購要約。 一石四鳥。神吧？ 長久之道在做實 老高今年64歲，按理說差不多到了頤養天年的時候，然而近年來他反而頻頻出手，且收益豐厚，可謂寶刀不老。而且在賺得盆滿缽滿之時，老高還獲得資本市場人士的由衷稱贊，這極為難得。通過資本運作賺錢的人很多，但別人不會因為你賺了錢就佩服你。老高的過人之處在於，不但自己賺錢，也讓別人賺錢，不坑人、不搞虛假的炒作。他參與的殼交易，會把真實存在、具有盈利能力的業務實體放入上市公司，保證公司價值的持續性提升。 資本市場的閃轉騰挪太耗費心力，且風險甚高，加之時常遊走於法律和道德的灰色地帶，盡管很多人都曾被冠上“殼王”的稱號，然而一段時間的輝煌之後，要麽漸漸淡出，要麽被迫退出。究其原因，借殼的過程中為了己方獲得最大利益，往往使用玩弄財技、講故事炒作等手段，價格可以短期推高，然而喧囂過後只剩下一地雞毛。老高年過花甲仍能如此活躍，與他有所為，有所不為的行為方式是分不開的。即使單純逐利的市場，也要講遊戲規則。我不敢說老高有多高尚，但他的方式在這個市場里是有效的，他用他的親身實踐證明不是只有你死我活才能獲利。 市場都認可了他，投資者一致給予了掌聲，實業界大佬則紛紛主動上門尋找老高合作：最新的案例是馬雲，買下了老高的瑞東集團（376）。 王者柔情 高振順除了是資本市場頂尖高手，也有個人的俠義情節，這在精電國際（0710）身上得到了充分體現。 精電國際（0710）的股東相當大比例都是香港本地的老年人。他們投資710是希望拿到穩定的分紅回報，可以說710就是他們的養老基金。老高非常清楚這一點，所以老高旗下的上市公司，幾乎都會輪流出大的資本運作動作，股價也經常一飛沖天。唯獨710，長期淡靜，從無炒高股價的大動作。原因很簡單，一旦公司股價炒上，就可能會讓這些老人失去股權，而且必然會導致股息率的下降。入主710之後，老高長期都只是低調地改善公司的經營，做實實在在的業務，然後高比例分紅。精電國際每年把利潤的50%-60%都拿出來分紅，而股息率也往往高達6%以上。精電國際（0710）踏踏實實做實業的方法，所得利潤可能100年也比不上做一單資本重組，但高振順的心里不是只有利字當頭。這對於見慣了資本市場搏殺的業內人士而言，實屬難得。 老高的故事是江湖上的一個傳奇。下次在哪個公司股東里看到“高振順”可一定要盯緊，別忘了這故事仍是未完待續。 來源：港股那點事 格隆匯聲明:本文為格隆匯會員個人文章，不代表格隆匯觀點。格隆匯作為免費、開放、共享的海外投資研究交流平臺，並未持有任何關聯公司股票。轉載本文，請務必註明來源“港股那點事”。 |