📖 ZKIZ Archives

奧德修斯與美人魚的故事之港股版演繹

來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=2562

奧德修斯與美人魚的故事之港股版演繹
作者：吳珣


荷馬史詩《奧德賽》中寫道，希臘神話的英雄奧德修斯遠征特洛伊後航海回家，途經喀耳刻島，聽說島上有三位塞壬海妖，人首魚身，她們用迷人的歌聲誘惑航海者，然後將他們吞吃。於是，奧德修斯聽從了女巫喀耳刻的建議，用蠟封住了同伴的耳朵，同時吩咐同伴們將他自己綁在桅桿上。一旦奧德修斯懇求同伴們為他解繩索，他們反而將他捆得更牢。這樣，奧德修斯便成了唯一一位聽到過美人魚的歌聲而又幸存下來的航海者。

其實這並不只是一個古代的神話；類似的故事，也反複地在股市中上演！尤其是在一個沒有漲跌幅限制的股市中，炒作與狂漲狂跌可以達到一個非常誇張的程度，就象美人魚的歌聲一樣誘人與致命。

故事之一

港股 HK01480 恩達集團，5 月7 日收盤價HKD 30.10，5 月8 日最高炒到HKD 102.00 而收於HKD 17.44，5 月14 日收於HKD 6.66，只剩下最高價的6.5%。沖高時的短暫美妙也許的確迷惑了不少人，但一時沖動的追高套牢者只怕永難翻身了。

恩達集團的 5 月8 日走勢

香港證監會最近就恩達集團(01480) 股權分布進行查訊，結果顯示該公司5 月7 日有6 名股東合共持有5024.8 萬股，相當於該公司之已發行股本之20.94%，連同主要股東持有1.8億股，相當於該公司已發行股本總額之95.94%。因此，僅975.2 萬由其他投資者持有。證監會表示，鑒於股權高度集中於數目不多之股東，即使少量股份成交，該公司之股份價格亦可能大幅波動，股東及有意投資者於買賣該公司股份時務請審慎行事。這是委婉的說法，其實講人話就是：此股已高度控盤，很可能有人在做莊惡炒，大家不要上當受騙！

該公司於 2014 年12 月8 日以公開發售及國際配售的方式於聯交所主板上市。發售價格為每股1.23 元。那麽最高價102 元相當於發行價的83 倍。
公司基本面：從事印刷電路板業務。2014 年報，EPS = HKD 0.24，每股凈資產HKD 1.74，

ROE 為14%，凈利潤率6.6%，2014 年凈利比2013 增長11%。行業一般，經營一般，增長一般。而基於2014 業績，最高價HKD 102 相當於425 倍的PE 和59 倍的PB。是的，你沒看錯！演繹著速度與激情的股價就是美人魚的歌聲，被吸引過去的就是無知而貪婪的投資者。

故事之二

港股 HK01027 集成傘業，股份在近期從最低的HKD 1.38 漲至最高的HKD 21.95，今日收盤回落於HKD 13.24，股價已跌去40%，前景恐怕也兇多吉少。

香港證監會最近就集成傘業(01027) 股權分布進行查訊，結果顯示該公司4 月27 日有16名股東合共持有1.44 億股，相當於該公司之已發行股本之24.02%，連同由該公司一名主要股東持有4.5 億股，相當於該公司已發行股本總額之99.02%。因此，僅590 萬股由其他投資者持有，占已發行股份0.98%。對該公司的評論，可以完全引用故事一中的對應部分。集成傘業今年 2 月13 日主板上市，當時發售股份占已發行股份25%，招股價為1.1 元，那麽最高價21.95 元正好是招股價（發行價）的20 倍！

公司基本面：主營雨傘及雨傘零部件（如塑料布和中棒）。2014 年報，EPS = RMB 0.122，每股凈資產RMB 0.40，ROE 為30%，凈利潤率12%，2014 年凈利比2013 增長27%。

報表中的ROE 和凈利潤率數據如此，需要驗證；雨傘實際上並非一個容易賺錢的行業。而基於2014 業績，最高價HKD 21.95 相當於142 倍的PE 和43 倍的PB（HKD 股價以0.79匯率折算為RMB）。這數字也是高得驚人。

其實以上兩個故事都並非偶發個案。港股中有家做薄膜發電的公司，股價大幅飈升（最近兩年有十幾倍的漲幅，現股價尚還在高位），大股東高度控盤。有興趣的讀者，可以去仔細探研證實其基本經營情況、關聯交易情況，看看是否會與以上案例類似？在投資的航途中，美人魚的歌聲總會時不時地傳來；投資者們一定要擦亮眼睛，抗拒誘惑。（BLF闊葉林金融投資俱樂部）

格隆匯聲明: 本文為格隆匯轉載文章，不代表格隆匯觀點。格隆匯作為免費、開放、共享的16億中國人海外投資研究交流平臺，並未持有任何公司股票。


PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=145334
Next Page
ZKIZ Archives @ 2019